电炉钢再调研：2018年产量有望再增29％至1亿吨，西南地区5月份后将有1100万吨左右的置换产能逐步释放
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来源：mysteel
Mysteel专访施猛| 2018年电炉钢产量有望达1亿吨，废钢价格难破前高（有节选）
一、Mysteel核心观点：
（1）Mysteel调研100多家电炉钢厂企业，预估全国电炉产能大约在1.4亿吨。今年预计还有2000万吨产能计划投产。
（2）剔除Mysteel调研样本内的扰动因素后，目前正常开工的电弧炉钢厂产能利用率已达到较高水平，目前独立电弧炉钢厂普钢盈利在400元/吨~600元/吨，华东地区约400元/吨~450元/吨。
（3）今年电弧炉产量的增加，主要来源于全年平均电弧炉产能利用率的提升（较去年）以及今年新投产的电弧炉产能。今年产量有望达到1亿吨，电炉钢产量增加或对钢材供需造成压力。
（4）华北地区废钢消耗成本较高，目前价格出现滞涨的情况。
（5）废钢价格五月或有一定上涨空间，区域性价格表现有差异，总体而言，前期华北区域优质重废含税3000元/吨的价格高点后期或难再突破。
去年通过产能置换，计划新建多少电炉产能？目前我国电炉总产能多少？主要集中在哪些地区？
Mysteel调研100多家电炉钢厂企业，预估全国电炉产能大约在1.4亿吨。主要集中在华东的江苏、山东地区，华南福建地区和西南地区这些废钢资源或电力资源较为丰富的区域。
之前，钢厂使用电弧炉生产成本较高，去年开始严打“地条钢”后，中频炉钢厂、长流程钢厂关停了中频炉，大量电弧炉复产，所谓“新增产能”大多是通过产量置换来的，去年电弧炉复产产能加新增产能共计5000万吨左右，今年预计还有2000万吨产能计划投产。
目前全国电弧炉钢厂开工率、产能利用率情况如何？利润情况如何？
剔除样本内如部分钢厂技术改造，设备老旧主动缩短生产时间，以及环保限、停产等扰动因素后，正常开工的电弧炉钢厂产能利用率已达到较高水平，上周（4月26日），华南地区独立电弧炉钢厂开工率84%，产能利用率80%，剔除长期停产的钢厂后产能利用率达到了85%。
电炉钢厂产能利用率今年年后一直在增加，只有三月底出现了回落，这与三月钢材价格大幅下滑导致钢厂的利润下降后停产情况有关。三月底钢价反弹，目前独立电弧炉钢厂普钢盈利大约在400元/吨~600元/吨，华东地区约400元/吨~450元/吨。
目前，绝大多数钢厂在利润较为丰厚的情况下，生产时间维持在20个小时以上。不过仍有环保督查、个别钢厂设备升级改造等因素影响电弧炉钢厂的产量，如江苏徐州环保限产、安徽地区环保督查等。
我们预计，环保政策和钢厂利润将是决定今年电弧炉钢厂的开工率和产能利用率的主要因素。
刚才提到电炉钢厂利润水平较高，那么预计今年电炉钢产量能达到多少？对钢材供需是否有影响？
2017年我国电炉钢产量约7750万吨，同比增长50%或增加2580万吨。但因很多电弧炉从下半年才开始投产，2017年全年平均产能利用率并不高。
而今年电弧炉产量的增加，主要来源于全年平均电弧炉产能利用率的提升（较去年）以及今年新投产的电弧炉产能。如果2018年利润相对合理，估计产量可达1亿吨。但是如果出现极端行情，电弧炉作为钢材供应的边际变量，利润被大幅挤压，产量可能不达预期。
电炉钢产量增加或对钢材供需造成一定压力，尤其华南区域和西南地区，电弧炉钢厂产能增加的情况较为明显。去年广东、广西地区淘汰了较多中频炉后，今年通过电弧炉生产，供应已经慢慢恢复，华南区域和华东、华北区域的废钢价差也在逐步缩小。西南地区情况类似，去年批了不少产能置换项目，产能大约在1100万吨左右，五月份之后供给将逐步释放。
2017年我国转炉消耗废钢9672万吨，废钢单耗128.2kg/T；电炉消耗废钢5119万吨，废钢单耗660.6kg/T。2018年废钢比是否还能进一步提升？
2017年3到4月份废钢价格大幅下跌，废钢生产成本低于铁水之后，很多钢厂逐步用废钢代替铁水，北方钢厂到了5月才开始大规模采购废钢，所以我们预计平均废钢比去年低于今年。
目前华东区域长流程钢厂废钢使用比例较高，大约在20%左右，长流程钢厂吨钢盈利较高，为提高粗钢产量，长流程钢厂仍维持较高的废钢比。
但我们注意到，现在华北区域废钢不含税价格2200元/吨到2300元/吨，华北区域铁水成本不含税价格2000元/吨到2100元/吨，废钢消耗成本较高，目前华北区域废钢价格出现滞涨的情况。
5月份废钢价格会怎么走？预计废钢价格的高点在哪？
施猛：废钢价格五月或有一定上涨空间。目前沙钢采购价格比三月底上调了200元/吨，市场价格也涨了200元/吨~300元/吨不等，钢厂利润较高，给原材料价格上涨提供了基础，市场情绪良好，资源相对分散。
废钢价格区域性表现有差异，华北地区高炉持续复产，废钢需求减弱，四月以来华北、华东地区废钢价差已经开始大幅度下降，华南地区后续价格可能进一步补涨，地区需求尚可。
就像我之前说的，废钢价格主要取决于钢厂利润，而不是绝对价格。今年3月初，华北区域优质重废含税3000元/吨的价格高点后期或难再突破。