大跌！再大跌！8月的A股以两根大阴线开场，一时间，恐慌情绪再度弥漫。

然而，聪明的人懂人性，成功的人反人性！笔者统计了7月份场内跟踪各个主流宽基指数的基金规模变化，发现大资金仍在悄悄但坚定的加速流入一个“洼地”——中证500指数。虽然该指数月线已经4连跌，但跟踪该指数的场内指数基金规模却在加速逆势增长，7月单月增幅达12.16%，位居各大宽基指数之首！所有跟踪中证500指数的场内指数基金7月净流入资金超过38亿元，年内资金净流入合计则已超过125亿元。在指数持续下挫，愈发考验人心的7月还能大幅流入38个亿，实在耐人寻味。（参见文末表1）

一、7月加速流入38亿元，耐人寻味的中证500

笔者在之前的帖子《机构都说: 下半年抄底博反弹，从精选成长股开始！》，跟大家分享了十家主流券商对下半年A股的看法，其中尤其提到机构们一致看好以中证500为代表的成长股反弹行情。目前看，机构们并不仅仅是说说而已，而是拿真金白银去买入中证500基金，可谓是一直越跌越买！

跟踪中证500的所有场内指数基金7月单月资金净流入超过38亿元，增幅为12.16%。增幅大幅超过其它场内主要市场指数基金，和中证500同属成长属性的场内创业板指数基金虽然年内资金净流入也有百亿，但7月明显是个分水岭，资金流速明显放缓。这里笔者可以下个小结论，对于抄底A股，机构资金首选还是成长股；对于抄底成长股，机构资金还是首选中证500。对于为什么是中证500，下面的内容也许会给出答案！

二、这算底部么？历史上只有3个月估值低于7月的中证500

进入8月了，自2007年1月发布至今的中证500已经11岁半了，合计139个月。都在说底部，如果从估值角度看，如果按照月度估值情况，中证500指数的市盈率和市净率都已经跌至其历史底部。

7月底中证500的PE为22.3倍，历史上只有3个月低于目前估值（分别为2008年10月的17倍，11月的20倍和12月的21倍）。对应历史月度估值分位数2.16%位置，相当于历史上约有98%的月份PE高于该月；7月底中证500的PB为1.97倍，历史上只有4个月低于目前估值，对应历史月度估值分位数2.8%的位置，相当于历史上约有97%的月份PB高于该月。到底底部在哪谁也说不准，但从估值角度看，中证500的估值底部相对其它主流指数是最为确定的。（参见文末表2）

三、“反弹力”MAX，还看中证500增强

笔者不建议大家去猜市场的底部，也没有人能猜到市场真正的底部，预测市场往往是亏损的主要原因。但是，如果历史上98%以上的月份中，中证500的市盈率估值都是高于当前的，我们是否可以理性看待它的投资价值，至少机构资金已经开始暗度陈仓了。

选择中证500的另外一个原因还是其弹性，也是中证500的一个鲜明特性。从估值反弹角度看，中证500指数发布以来曾有两次市盈率跌至22附近。其中第一次发生在2008年9月，中证500指数经过短暂筑底，5个月后上涨逾30%；第二次发生在2012年1月，中证500指数随后触底反弹，2个月后上涨逾10%。（参见文末表3）

更多关于中证500低估值和强反弹的深度分析文可以参考笔者之前写的《2800点以下，机构资金抄底首选标的原来是它！》，以及《谁是最大抄底赢家？从触底反转视角深度解析中证500》。

当然，选什么投资品种来使自己充分受益呢？笔者推荐关注华宝中证500指数增强型基金，基金虽然刚成立三个月，相对中证500已经有了5%以上的超额收益，具体的产品详情大家可以在网上搜索了解。

此外，笔者再强调下指数基金的低费率优势：据Wind统计，在全市场所有19只中证500指数增强型基金中，华宝中证500C的综合费率仅为3.02%，远低于3.57%的同类基金平均水平，是同类基金中综合费率最低的基金之一。（参见文末表4）