拥抱真成长拒绝伪成长—以亨通、神雾为例

股灾后最近两年，股市风格转向，价值投资蔚然成风。投资者拥抱真正的成长性绩优股，拒绝伪成长的绩优股。结果是亨通光电、海康威视等一批真正高成长的绩优绩大涨，股价相当于万点以上了。与此同时，乐视网、神雾环保、神雾节能等一些伪成长股，持续下跌，又演变为大跌、暴跌。

以亨通光电、神雾环保为例，简单对比一下股灾底部以来的表现（2016.1.27至2018.3.16）：

亨通光电＋275％，神雾环保＋3％，相差272个百分点。

如果以最近一年来的表现（2017.3.16至2018.3.16）：

亨通光电＋61％，神雾环保－60％，两者相差121个百分点。

神雾环保因为躲避再次暴跌，今年2月第二次开始停牌一个多月，否则差距更大。

两只股票都属于电子、环保新兴行业，又都属于高增长的行业龙头，为何市场表现差别那么大？

原因在于真成长与伪成长的差别。

去年7月叶檀大侠质疑神雾环保大量的关联交易、大量的应收账款、不正常的高毛利、不正常的现金流，质疑其业绩可疑，于是股价开始暴跌。当时重仓的招商证券“怒怼”叶大侠，称其不懂行。公司一些高管大谈其技术如何独、高、新，对叶大侠质疑的要害问题避而不答，王顾左右而言他。一些相关利益人士口诛笔伐，讥讽叶大侠半路出家，武艺不精，所说不可相信。

然而，更多的投资者继续抛售，暴跌不止。不得已，公司以筹划重大重组为由停牌，实则是为了躲避暴跌爆仓。

今年一月不得已复牌，又是两轮暴跌，股价遭到腰斩，再一次高挂免战牌。

现在，投资者眼巴巴的好消息没有等到，又等来一个更坏的消息：债务违约4.86亿元。“因公司流动资金较为紧张，未能如期兑付“16环保债”回售本金和利息，发生实质性违约。”“有消息传言，公司位于北京金融街的某处办公场地因为拖欠房租被查封，而当时神雾环保的房租欠款仅为31.2万元。”

如果再一次复牌，恐怕难免再次暴跌，就像乐视网那样。

去年7月神雾刚开始下跌时，我提醒大家，君子不立危墙之下，应远离神雾环保、神雾节能这类伪成长股票。

“一个人物 影响力 吧龄 5年

发表于 2017-07-14 11:37:12

我反复提醒大家，远离这三股，千万远离危墙！

上一次暴跌后，我就提醒了。

如果当时反弹逃跑了，不至于又一次出血。

我不是兴灾乐祸，是一片好意。

可前次暴跌后，我们吧里有大师晒图抢反弹，引诱别人买入，是什么心思？”

去年8月我又说：“重仓股神雾环保三个多月下跌35％。要不是紧急停牌躲起来，还不知会不会跌到阴沟里去了。”

今年1月17日，我又在《两神”与亨通的一点比较》中再次提醒远离“两神”。

我没有深入研究过神雾环保，但凭直觉感到危险，在大半年前就多次指出了神雾的问题，后来又多次“报警”。当时不少人骂我幸灾乐祸。他们还抱着幻想，不肯逃离险境，结果是一次又一次出大血。

投资者为何老受欺骗，老是踩雷？包括招商证券等专业机构在内的投资者，专业能力低下，并未尽职尽责调查，是基本原因。客观上，神雾的故事讲得精彩，挺能迷惑人。比如神雾自吹的技术如何如何独特，前景无限。但最近报道，类似的企业，全国4799家，竞争激烈，面临困境的不少。

相比之下，亨通光电的基本面非常透明，前景广阔。

亨通是什么样的公司？

简单列举一部分：中国的“大国重器”（央视《大国重器》节目主角）、光通信全球第一、中国乃至于全球光电线缆行业领军企业、5G概念龙头、量子通信商用化龙头、“中国工业大奖”（国务院批准设立的中国工业领域最高奖项）等国家最高奖的获得者、全国全球光电线缆行业无数最高奖的获得者、新漂亮50成员、稀缺科技50成员……其掌门人崔根良是全国劳模，全国人大代表，全国时代楷模（中宣部授予），中国十大慈善家……

以上这些内容，都是客观事实，外部赋予的，不是自己讲故事讲出来的。

亨通光电未来几年得益于5G高速发展所需光通信产品的几何级数增长，业绩仍会持续高增长。


亨通光电在大涨后仍严重低估，静动态市盈率仅23倍、14倍。

掌握基本的分析手段，辨清优劣真假，拥抱真成长，远离伪成长，才能取得投资成功。