在质疑声中屡创新高的亨通光电

3月21日，中国神华大涨，创股灾见底以来新高。另有三只股创历史最高记录（复权价），它们是贵州茅台、三聚环保和亨通光电。

中国神华2016年净利润同比增长40％，每股分红2.51元，当前静态市盈率17倍（以3月23日收盘价计算），理所当然受到市场热捧。

贵州茅台预告2016年净利润同比增长7.4％，据此计算每股净利润13.25元，当前市盈率29倍。因业绩稳健增长，估值合理，受到稳健投资者的肯定。

三聚环保2016年净利润同比增长97％，并预计一季度增长一倍左右，当前静动态市盈率仅为45倍、22倍。

亨通光电预告2016年净利润同比增长120％～170％，笔者预计今年仍可增长一倍左右，当前静动态市盈率仅为21倍、10倍。

上述股票同一天创新高说明，管理层多年来倡导的价值投资，已经得到市场的积极响应，价值投资的春天已经到来，低估值、高成长的绩优股姹紫嫣红，将把股市装扮得更加好看。

从上述数据中可以发现，这些股票虽然创了新高，但仍在合理或者低估状态，亨通光电则是在严重低估状态。

亨通光电仍然严重低估，有许多原因，其中投资者误解多多是最主要的。

我从去年8月以来开始重点关注亨通光电，是从看到亨通光电一则公告开始。

公告说：亨通光电与安徽问天量子科技股份有限公司共同投资设立江苏亨通问天量子信息研究院有限公司，在量子保密通信应用示范线的建设与运营、量子保密通信在特定领域的应用、量子保密通信相关应用技术、量子保密通信用新型光纤及量子光电子器件研究等方面开展合作。

我当时认为，亨通光电将是A股量子通信龙头。我当时向市场表达了我的判断，很多人认为我是信口开河瞎说。后来亨通光电一系列行动，进一步证实了我当时的判断。现在，这一提法已经得到市场（包括投行机构）的普遍认同。
亨通光电曾在去年不断创历史新高，但9月上旬新高后，经过了长达三个多月的大幅度回调。有这么一些疑虑困扰了投资者。
——“亨通光电的业绩跟得上股价涨幅吗？”去年前三季报公布，净利润同比增长160％。再往后的1月底公告，全年预计增长120%至170%。根据有关信息，我预判今年仍有很大可能增长一倍左右，甚至更高。据此计算，静动态市盈率仅为21倍、10倍。股价远远落后于业绩增长。
——“大股东会不会为低价参与非公开增发而打压股价？”亨通光电上报了非公开增发方案，其中大股东承诺6亿元参与增发。根据常理，大股东本身出钱买增发股，肯定希望价格越低越好，于是想当然认为大股东会抛售股票，打压二级市场价格。于是有人提前卖股票，股价真的下跌，似乎愈加证明是真的，就是大股东在打压。我去年11月写了《大股东会不会为增发而打压股价？》一文，从多个方面分析判断，在大股东参与增发比例低于原持股比例的情况下（亨通光电此次增发正是如此），大股东希望高价增发，绝无打压二级市场价格的动机。此后第三天，大股东宣布5亿元在二级市场增持股票（当天已增持约8000万元），半年内完成，证明我的判断正确。这一个疑虑就好比那个怀疑邻居偷斧子的寓言故事。斧子在自己家里找到了，邻居的嫌疑没有了。
——“大股东解禁股会不会抛售？”今年3月6日，三年前大股东参与非公开增发的9000万股票解禁，似乎是洪水猛兽。不少人认定大股东获利甚丰，不卖才是傻瓜，于是又抢先逃跑，股价又提前下跌。我在解禁前写了《担心亨通光电大股东减持是杞人忧天》一文，从法理上分析判断，大股东在增持期间和增持后半年内不能减持股票，包括不能减持解禁股，今年11月底前不能减持。如果今年增发成功，此后三年中大股东也不能减持。不仅如此。大股东持股比例仅为30％，而亨通光电是大股东的核心企业，发展趋势如日中天，所以不股东永远也不会减持。3月6日解禁后，股价持续上涨，证明此一疑虑是杞人忧天。
——“量子通信是不是虚拟的故事？亨通光电是不是量子通信龙头？”前不久，京沪量子通信干线和沪杭量子通信干线建成，已经或即将交付使用。亨通光电在前期与北邮合作研究量子通信、与问天量子公司合资成立江苏亨通问天量子通信公司后，又宣布独立承建宁苏量子通信干线（后又延伸至南通—上海边界），将对当年业绩产生积极影响。这说明，中国发明的量子通信已经从实验室走向实用。
亨通光电目光远大，在产业资本与量子科技联姻方面走在市场最前端，占领了市场制高点，是市场开拓的先锋，就是A股量子通信龙头。
中国的龙头，未来就是全球的龙头。未来国内国际千亿万亿级别的市场，为亨通光电施展拳脚提供了广阔的舞台。凭着这一个龙头地位，亨通光电未来将进入爆发性增长。
——“亨通光电是一般加工企业还是高科技企业？”很多人认为它是一般加工企业，估值只能是20倍左右。我在多篇文章中认定它就是光电线缆行业的的高科技企业。主要理由是亨通具有光电线缆行业的核心技术，获国内国际行业最高奖无数。它拥有自主知识产权的光通信核心技术，创造了无数“世界之最”，是领先全球的光通信集成商和服务商，当前是全球光通信前三强，按掌门人崔根良的说法，明年将超越前一、二名，成为全球老大。这证明亨通光电是全球性高科技企业。去年12月亨通获得中国工业领域最高奖—中国工业大奖，也证实了它是全国顶尖的高科技企业。没有全国顶尖的高科技新成果的一般生产加工企业不可能获此大奖。
不仅仅如此，亨通光电已经在原来行业相邻的大数据、云计算、物联网、智慧城区、新能源汽车等行业斥巨资布局。2月6日消息，总投资50亿元的亨通智慧新能源产业基地在亨通光通信科技园开工奠基。在新能源产业领域，亨通规划建设苏州智慧新能源产业基地，重点打造2个新能源产业项目，分别为：新能源汽车产业链、新能源动力电池与高效储能与能源互联产业项目。总体项目规划未来五年投资30亿—50亿元，规划用地200亩，建设10万平方米以上厂房，预计实现营收80亿元—100亿元。
3月23日公司最新公告，公司拟投资约20亿元，在苏州吴江区太湖新城约190亩的工业用地上建设苏州湾大数据智慧产业基地项目，产业基地项目包含移动大数据智慧云服务、量子通信信息和网络安全云、光电产业互联网云、智慧社区互联网云、智慧充电网络云五个大数据产业应用平台。这表明公司在向国家大力支持的新产业转型、升级、优化，这是公司未来重要增长点。
这一切表明，亨通光电是货真价实的高科技企业。
好了，所有这些大的疑虑消除了。
亨通光电是全国全球级的高科技企业，高增长后劲十足，当前严重低估。当前股价不足24元，市盈率仅21倍，只有A股当前通信行业市盈率53倍的三分之一。从估值修复的角度看，当前就值60元。随着以后业绩继续增长，股价将水涨船高，未来十年十倍可以期待。