计提亏损
昨天晚上到今天中午是上市公司业绩预告集体披露的时间，大部分公司出现了亏损，部分公司因为计提亏损导致业绩从正的变成负的。其中有几个重要原因导致，包括商誉减值、业绩下修以及大幅亏损。其中天神娱乐发布公告称，其大幅下修了业绩预期，预计2018年净亏损73亿元-78亿元，而从昨天的交易市值来看，该公司的市值为44.1亿元，这是经过多加竞争之后，天神娱乐成功坐上了业绩预告亏损中第一的交椅。
今年的业绩出现大幅下滑为什么这么多呢？除了和宏观经济发展有关以外，还有一个重要的因素就是商誉减值，经济大环境叠加股市行情比较差两个方面的因素，导致很多公司的业绩比较差，股价都比较低，大部分公司就算是业绩没有亏损，也要争相在这个时间阶段计提商誉减值，把业绩当中所存在的风险全部释放出来，业内称之为洗澡，洗得干干净净，以便来年继续做大做强，毕竟股价已经很低了，跌幅不会很大。
商誉是怎么存在的呢，有句话是这么说的，无收购不商誉，意思就是商誉的估值不能让自己的公司来进行，只有通过别的公司在收购的时候进行的估值，溢价的部分才能算是商誉，如果上市公司在高溢价的情况下收购公司，在未来经营的过程中，只要业绩没有达到预期，公司的高商誉就难以维持，在长期业绩不好的情况下，过高的商誉减值其实是有利于公司的稳定发展和释放市场风险的。
对于上市公司来说，在计提亏损当中可能会存在什么样的套路呢？从目前市场中流传出来的说法中，可以总结成三点，首先，是上市公司利用商誉减值计提的机会，大幅计提各种负面的损失，从而导致业绩在账面上出现亏损，股价也会应声下跌；其次，当股价出现大幅下跌的时候，大股东以稳定股价为由提出增持计划，这是大利好，股价必然出现上涨，当业绩出现大幅下滑之后，当期会计期间不计提任何损失，利润照旧，但是相对于上一年度来说已经翻了好几倍，股价必然出现大涨，低吸高抛就做到了。这几天出现大量个股跌停就是这种情况。
对于商誉减值来说，如果谈到其本质，其实对于上市公司来说没有太大的影响，因为这只是一种财务报表中的形式，计提的损失是从公司的净资产中计提的，净资产中包含的这部分商誉本来就是看不见和摸不着的，只要不进行公司之间的并购和重组，必然不会对公司造成太多的影响。例如一家公司净资产一百亿，商誉价值占据20亿，当期会计年度盈利3亿元，公司计提商誉损失10亿元，那么公司的净资产变成了90亿，公司的业绩从盈利3亿变成了亏损7亿，但是这只是账面上的，因为计提的净资产损失只是虚拟的，并未变现，只是一个数字，而公司虽然亏损了7亿，但是那三个亿的利润还是在他手上的，没有影响。
所以，在研究上市公司的时候，需要看到的是这家公司有没有真正在做事情，因为商誉计提损失只要调整财务报表即可，而盈利还是拿在他们自己手中。如果上市公司出现大量计提损失的情况，可能主要是为了进行财务洗澡，等来年意气风发的前进，所以，在这种时候，我们所分析的就应该是这家公司的前景，而不是关注这家公司的业绩报表了。