公告日期:2018-05-25
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2015 年公司债券 2018 年跟踪
信用评级报告
关注:
美洲市场收入下滑影响公司收入稳定性。2017年公司在美洲取得销售收入
54,639.75万元,同比下降8.08%,占公司主营业务收入比重为29.16%。美洲市场
是公司第二大市场,其收入下滑可能影响公司收入稳定性。
公司存货规模较大,对营运资金形成一定占用。截至 2017年末,公司存货为
263,871.80万元,占总资产的比重达到59.27%。其中原材料、在产品、库存商品
及发出商品占比分别为46.09%、26.54%、26.23%和1.15%,公司库存较大对营运
资金形成一定占用。
人民币对美元汇率上升对公司造成负面影响。公司属于出口型企业,人民币对美
元升值对公司市场开拓及汇兑产生一定影响,公司2017 年汇兑损失为8,360.19
万元,为利润总额的33.80%,对公司利润影响较大。
公司有息债务规模较大占比较高,存在一定的集中偿债压力。截至2017年末,公
司有息债务规模为157,389.84万元,占总负债的比重为88.39%。公司拟于2020
年前偿还2017年末所有有息债务,面临一定集中偿付压力。
主要财务指标:
项目 2018年3月 2017年 2016年 2015年
总资产(万元) 470,519.10 445,167.99 426,336.45 487,892.90
归属于母公司所有者权益(万元) 266,634.51 266,572.71 233,368.23 234,205.92
有息债务(万元) 183,617.55 157,389.84 160,442.53 224,534.32
资产负债率 43.22% 40.00% 45.15% 51.90%
流动比率 5.97 6.11 2.44 2.35
速动比率 1.60 1.34 0.50 0.67
营业收入(万元) 46,363.94 194,665.07 181,085.90 194,519.20
营业利润(万元) 5,485.12 24,471.27 19,477.23 12,168.71
营业外收入(万元) 117.37 333.09 1,323.67 3,920.99
净利润(万元) 4,982.86 21,546.95 17,198.14 14,131.26
综合毛利率 36.71% 36.51% 33.64% 29.86%
总资产回报率 - 7.29% 6.46% 5.68%
经营活动现金流净额(万元) 3,823.34 16,873.54 52,313.48 3,134.15
EBITDA(万元) - 37,798.09 35,240.10 31,424.16
EBITDA利息保障倍数 - 5.38 4.00 3.12
资料来源:公司2015-2017年审计报告及未经审计的2018年1-3月财务报表,鹏元整理
一、本期债券募集资金使用情况
经中国证监会证监(许可)[2015]2675号文件核准,公司于2015年12月8日发行公司债
券,募集资金总额……
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