我来断断走势吧。首先我不同意可交换债是大股东变相减持的方法。首先，可交换债本质上说是一种看涨期权，当股价超过换股价后，认购者倾向换股。这部分投资者是冲着换股收益而来，绝非1%年化的保本收益。另外发行9.4亿，拿8400万股做抵押，不能理解为换股价是10.88。换股价公司没有公告，但我想起码是一个16元以上的价格，该消息不应理解为利空。大股东之前几年两次参与定增，价格分别为12.35和12.6，加之大股东正是因为不认可12块多的价值，才选择了发行可交换债，由此可见，现在的价格买入，安全性极高。
但话说回来，根据种种迹象看来，大股东似乎在等什么而没有急于让估值洼地填平，所以奉劝买入此股的朋友们最少要有持有两年以上的决心。个人观点供参考