纺织服装行业板块龙头个股资料整理(D1-1712)

 2017年12月10日

说明：本资料为信息类作品，主要对各主要行业龙头个股资料进行动态性整理。

A股市场已经进入到价值投资时代，各行业龙头个股的表现机会要远远大于行业其它个股。龙头公司一般都是该行业内的名优企业，其最大的优势在于拥有更多的各种资源，一方面这些资源可以使得本企业以更多更有效率地方式获取新的资源，另一方面凭借这些资源可以为本企业建立更高的行业壁垒，阻挡中小企业超越和新入局者。从某种意义上说，经营企业就是经营资源。龙头公司的优势资源主要表现为两个方面：一是内在方面的资源。如运营管理能力、技术水平、产品成本、产品服务能力、良好的社会信誉度等；二是外在方面的资源。如良好的政商关系、和银行等金融类机构的关系、优秀人才聚焦优势等。

截止到2017年12月10日，板块A股上市公司按市值排名前二名分别为海澜之家416亿，际华集团315亿。

一、海澜之家（600398）

1、基本资料

1）海澜之家目前已成为国内男装龙头、服装企业中市值排名第一，行业领先地位确立。未来公司拟在海澜之家等自有品牌基础上，通过内涵和外延发展相结合，打造时尚产业生态圈及品牌运营平台。海澜之家市值超过了Coach、Prada、Burberry等世界著名品牌，排名全球第十四。

2）公司作为国内服装行业龙头，不断延伸产品线与品牌线，推动全面升级持续提升核心竞争力。公司开创服装新零售发展方向，积极巩固运营及供应链方面的强大护城河，男装主品牌售罄率提升有望回暖，新兴品牌建设稳步推进。

3）公司账上现金60亿元，未来仍有较强外延并购预期，目标打造多品牌管理集团。

4）连锁门店管理效益提高。公司主品牌海澜之家以及女装品牌爱居兔采取连锁经营形式，2017Q1-Q3，海澜之家直营店新增10家、关闭1家，加盟店及商场店增加426家、关闭244家，爱居兔品牌直营店仍为5家、无变化，加盟店及商场店新增320家、关闭29家。分品牌来说，公司对主品牌海澜之家实施了偏稳健的门店扩张策略，新增店铺同比减少了296家，对爱居兔品牌继续选择了偏成长的门店扩张策略，新增店铺同比增加58家。总体来说，公司17年的门店扩张政策是偏谨慎的，控制门店数量并及时关闭效益欠佳的门店，提高门店管理效益。

     5）公司线上业务主要渠道主要是主流电商平台、公司官网、移动APP，基本实现同时同款同价，未来还将开始品牌微信商城的运营。同时公司深化O2O模式的推行，2017H1公司O2O门店已由2016年的200余家增至1000家。公司线上业务营收占比以及毛利率逐步微增，2017Q3末，公司线上业务营收占比为4.90%，同比微增0.13pct，毛利率为61.00%，同比增加0.82pct。

6）9月公司与阿里巴巴签署《战略合作协议》，将在品牌建设、渠道管理、产品创新等领域开展深入战略合作。

2、近期动态信息

1）发布公告，拟公开发行可转换公司债券，募集资金总额不超过30亿元（含30亿元），募集资金将用于（1）产业链信息化升级项目；（2）物流园区建设项目；（3）爱居兔研发办公大楼建设项目。

通过上述信息化、智能化、数字化改造，公司有望完成前端零售及后端供应链的整体提效，带动旗下品牌销售进一步焕发活力并完成整体盈利能力提升。

2）主品牌海澜之家2017Q3毛利率为41.18%，同比增加2.72pct，环比增加1.11pct；爱居兔品牌2017Q3毛利率为33.62%，同比增加20.74pct，环比减少21.25pct。

3）公司发布三季报，报告期内，公司实现营业收入124.78亿元，同比增长3.40%；归属于上市公司股东的净利润25.13亿元，同比增长4.07%；基本每股收益0.56元/股，同比增长3.70%。

3、有关统计资料

1）基本资料。近期市盈率：13.32倍，总股本：44.93亿。

2）每股收益情况。2016年股收益情况：0.70元。2017年每个季度收益情况：0.22/0.42/0.56/元。17-19年每股收益情况预计：0.75/0.83/0.93元。净利润同比增长率4.07%（2017年1-9月比2016年1－9月）。

3）股东总人数变化情况（股票价格通常与股东人数成反比，股东人数越少，则代表筹码越集中，股价越有可能上涨）。一季度末4.01万家，二季度末4.22万家，三季度末4.02万家。

4)今年以来股价表现情况。去年收盘: 10.79元，今年最高: 11.30元，今年最低:8.8元，目前价位：9.26元，和去年相比下跌幅度9.6%（考虑10派4.9元复权情况）。

二、际华集团

1、基本资料

1）际华集团为国内最大的军需轻工生产企业，军需品（服装、鞋、帽、配饰等）市场份额70%左右，以及公安、司法、检察院、法院、工商、税务、铁路、交通等14个国家统一着装部门制服市场10%左右的份额，并在央企工装、行业制服等市场占有一定份额。

2）际华集团介绍，作为伴随着人民军队成长起来的军需企业，参与了建国后历次换装及阅兵服装承制，并常年承担三军仪仗队、军乐团、文工团礼服、驻港部队军服、驻澳部队军服量体定制，近年来先后出色完成了中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利70周年阅兵制装、火箭军换装、香港回归20周年驻港部队阅兵换装任务等一系列限期生产保障任务。

3）公司承担军队、武警防弹头盔、防弹衣约70%的生产任务。公司防护装备装具产品如防弹衣、防弹头盔、防弹插板、防爆服等产品除国内市场销售外，还出口至欧美、中东、非洲等地。

4）公司土地储备丰富+政府补助，业绩有保障：除军品、民品订单以及贸易带来的主业利润外，公司2013-2016年，先后处置子公司位于城市土地1200余亩，累计处置收益预计约29亿元（税费前）。2014-2016年营业外收入分别为11.79亿、17.94亿、18.33亿元，对业绩贡献明显。公司土地资产较丰富，土地处置收益和政店补助提升公司业绩。

2、近期动态信息

1）际华集团20日公告，11月20日接到公司控股股东--新兴际华集团有限公司发来的函，称：根据国务院国资委通知，为推动国有资本运营公司试点工作，决定无偿划转新兴际华集团有限公司所持公司6.05%股权（共计265,693,579股）给中国国新控股有限责任公司的控股子公司--国新投资有限公司、无偿划转新兴际华集团有限公司所持公司4.25%股权（共计186,644,250股）给中国诚通控股集团有限公司的控股子公司--北京诚通金控投资有限公司，上述股份合计占公司总股份的10.30%。本次股权划转后，公司控股股东及一致行动人合并持有公司的股权由58.5%减少至48.2%。

3、有关统计资料

1）基本资料。近期市盈率：25.79倍，总股本：43.92亿。

2）每股收益情况。2016年股收益情况：0.32元。2017年每个季度收益情况：0.07/0.13/0.13/元（除权）。17-19年每股收益情况预计：//元（最近6个月内，未有买入评级的研究报告）。净利润同比增长率-31.3%（2017年1-9月比2016年1－9月）。

3）股东总人数变化情况（股票价格通常与股东人数成反比，股东人数越少，则代表筹码越集中，股价越有可能上涨）。2017年9月末16.38万家，10月末16.12万家，11月末15.8万家。

4)今年以来股价表现情况。去年收盘:9.21元，今年最高: 10.91元，今年最低:6.51元，目前价位：7.18元，和去年相比下跌幅度10.7%（考虑复权情况）。