在金地的非经常性损益中，占比较高的是投资性房产的公允价值变动。2013年，金地的投资性房产首次达到了百亿级别，2013-2017年分别为100.38亿元、112.85亿元、133.91亿元、147.74亿元和163.18亿元。
当房价处于单边上升行情时，成本法模式下的投资性房地产每年仍需要计提折旧，公允价值法模式下同样的投资性房地产账面价值每年不降反升，不仅增厚了净资产，公允价值增加的部分还将计入利润，在没有实际现金流入的情况下带来净利润的数字提升。
而根据年报，2013-2017年，金地集团公允价值变动净收益分别为20.31亿元、8.24亿元、17.43亿元、5.46亿元和7.84亿元。
在这5年时间里，除了金融街(000402.SZ)的公允价值变动净收益明显领先同行外，金地集团始终处于前列。与之齐名的“招保万”却并没有以这种方式增加账面利润。
原本保利地产在4家房企中投资性房产最少，但几经努力后已经与金地追平。2017年，保利地产的投资性房产为165.25亿元，略多于金地集团的163.18亿元。而万科与招商蛇口的投资性房产已经接近300亿元，明显领先金地集团。
但“招保万金”4家地产巨头除了金地集团按照公允价值法计量外，其他3家都按成本法计量。如果没有投资性房产的公允价值变动“加成”，金地集团的真实利润该缩水多少呢？
增厚了账面利润，金地集团便有了大笔分红的理由，最近3年，即险资举牌后，金地集团的分红明显慷慨了。