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证券代码： 600373 证券简称： 中文传媒
中文天地出版传媒集团股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：
投资者关系活
动类别
特定对象调研 分析师会议
媒体采访 业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观
其他：中文传媒投资价值交流会（ 2018 年报解读）
参与单位名称
及人员姓名
北京嘉承金信投资、阳光资产管理股份有限公司、 西藏源乘投资管理
有限公司、 中国人保资产、建信养老金、国投瑞银基金、 天猊投资、
金明资本、山河资本、征金资本、易方达基金、泰信基金、浦银安盛
基金、长城基金、长盛基金、中金基金、中加基金、海通证券、中信
证券、平安银行等
时间 2019 年 4 月 1 日（ 上午 10:00-11:00）
地点 电话交流会
上市公司接待
人员姓名
交流会参会人员：
执行董事兼总经理吴涤、 常务副总经理蒋定平、董事会秘书毛剑波、
总会计师熊秋辉、 北京智明星通 CEO 唐彬森
投资者关系活
动主要内容介
绍
介绍行业及公司的情况、 公司发展战略，与投资者互动
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中文传媒管理层介绍公司 2018 年度经营情况：
2018 年，公司盈利能力持续提升，现金流管理不断加强，公司经
营质量得到进一步优化。公司实现营业收入 115.13 亿元，同比下降
13.48%，出版发行主业稳健增长、低毛利的贸易业务逐步收缩使得主
业结构更趋稳健；实现归母净利润 16.19 亿元，同比增长 11.53%（扣
非后归母净利润 14.63 亿元，同比增长 7.47%）；加权平均净资产收益
率 12.77%,同比增长 0.28 个百分点；销售毛利率 37.66%，同比增长 1.51
个百分点；销售净利率 14.13%，同比增长 3.22 个百分点；每股收益
1.18 元，同比增长 12.38%；每股经营活动产生的净现金流量 1.89 元，
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同比增长 73.35%。
机构投资者互动交流：
1. 根据公司的业绩，可以看出 2018 年一般图书还是继续增长的，增
长的主要原因？中文传媒的贸易在收缩，想了解一下后续公司对贸易
板块的定位？
答： 公司在出版板块加大了机制体制的创新力度，即实施“事业
部制、项目部制、工作室制”内部机制改革，以“明思文教书业公司”
“大中华寻宝记”“名着小书包”等为代表的 35 个“ 三制” 机构率先
成立并有效运营，呈现良好发展态势。 三制机构的推出，进一步划小
核算单位，激发一线员工的活力，能够构建产品线，延长和拓展产品
的价值。 公司持续重视一般图书的发展力度。 2018 年， 年销量 5 万册
以上的图书有 323 种，同比增加 36 种。其中，《大中华寻宝记》系列
累计总销量超过 1400 万册；《不一样的卡梅拉》系列累计总销量超过
1 亿册，码洋突破 10 亿元。《摆渡人》《摆渡人 2》累计销量分别超
过 500 万册、 100 万册。
公司对于贸易业务坚持“降规模、调结构、控风险、提质量、增
效益”的经营战略，近几年来公司贸易收入和主业结构占比的下降、
以及利润率的提升已经充分说明这一战略实施的效果， 同时充分整合
公司内部资源，不断强化公司产业链的建设。 公司在贸易业务的风险
防控上给予了持续、重点地关注，相关诉讼正按法定程序加快推进，
并根据诉讼进展适时评估了风险，按会计政策计提了相关的减值准备，
从减值准备计提的充足程度看，现有诉讼的后续风险均在可控范围之
内。
2. 《恋与制作人》和《 COD：使命召唤》的具体上线时间？
答： 智明星通一直秉承做精品游戏的策略，而且 COD 的合作伙伴对
于该款的要求也比较高，目前推进速度略有点慢，但目前已开启二轮测
试，《恋与制作人》 正在按计划推进。
3. 海外的游戏收入、海外的买量情况？ COK 未来流水的预期？
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答： 资本市场的泡沫拉高了海外的买量成本，随着市场的成熟，
泡沫散去之后， 总体上来说对于智明的成本来说降低了。 COK 的生命周
期符合 SLG 游戏规律， 目前的下滑也符合预期， 核心的玩家保留下来，
我们后期会继续服务好核心玩家， 智明星通之前的历史数据也可以得
到印证， AOWE 的利润还在持续贡献。 《恋与制作人》和《奇迹暖暖》
都是按照长期运营的规划来推进的。
4. 融媒体，宣传部方面有没有什么布局？出版集团收购了慈文传媒？
未来业务协同或者交流有没有什么安排？
答： 中文传媒早几年就着手传统媒体与新媒体的融合， 2015 年完
成智明星通的收购就是基于此，传统出版的思想观念转变，融媒体的
转型升级方面，立体出版的思维、 IP 运营的思维，融媒体的转变方式
与报媒的方式略有差异，《大中华寻宝记》的整体开发，新技术的运
用（物联网） 商用也正在落地， 推进 24 小时的智能书店。数字出版方
面， 2018 年我们推出了一个整体运营方案，新成立红星传媒集团并重
新组建数字运营中心，加大数字产品的推广和提升运营能力。
大股东收购慈文传媒，是大股东围绕文化主业借助资本的力量发
展壮大的战略部署，符合出版集团“十三五” 规划，未来将根据具体
的业务情况开展相关协同工作。
5. 未来长期分红的计划？智明星通“新三板”挂牌后的激励政策？
答： 中文传媒的分红政策是持续性的，在充分考虑公司后续发展
及资金需求等因素情况下，保持持续、稳定的分红节奏，用优良的业
绩回报投资者。
智明星通“新三板”挂牌，能够进一步完善公司法人治理结构。智
明星通董事会已制订了《智明星通 2017-2020 年经营目标及薪酬考核方
案》，下一步会与管理层持续沟通，在符合国家和上市公司监管有关政
策的前提下， 开展引进战略投资者和管理层股权激励工作。
6. 回购的问题，股价上涨之后对于股价的调整？
答： 按照上交所的有关规定，将回购的下限调高到 3 亿元，管理层
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对公司的价值和未来还是充满信心的，回购时间我们也从 6 个月延长到
一年，确保公司股价稳定和投资者利益， 资金方面公司也做好了充分的
准备。
附件清单（如有）
记录人 赵卫红
日期 2019 年 4 月 1 日