宁波韵升（600366）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入23.07亿元，同比下降14.10%；归母净利润3853.55万元，同比扭亏；扣非净利润3987.56万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为2.5亿元，同比增长3268.90%；报告期内，宁波韵升基本每股收益为0.0354元，加权平均净资产收益率为0.65%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内原材料价格下跌导致钕铁硼产品单位售价同比下降。

　　以8月30日收盘价计算，宁波韵升目前市盈率（TTM）约为-2938.52倍，市净率（LF）约为1.05倍，市销率（TTM）约为1.24倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入12.81亿元，同比增长2.01%，环比增长24.81%；归母净利润3896.7万元，同比增长118.94%，环比增长9129.87%；扣非净利润4674.5万元，同比增长122.75%，环比增长780.48%。

　　半年报称，公司是国家高新技术企业，自1995年以来专业从事稀土永磁材料的研发、制造和销售。

　　2024年上半年，公司毛利率为13.26%，同比上升4.96个百分点；净利率为1.58%，较上年同期上升8.49个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为15.68%，同比上升9.51个百分点，环比上升5.44个百分点；净利率为3.03%，较上年同期上升19.35个百分点，较上一季度上升3.25个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.65%，较上年同期增长3.75个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.52%，较上年同期增长3.33个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.50亿元，同比增长3268.90%；筹资活动现金流净额1.57亿元，同比增加2.18亿元；投资活动现金流净额-7.76亿元，上年同期为-5.76亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1806.48万元，上年同期为-49964.12万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为106.17%，净现比为647.66%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.26次，上年同期为0.29次（2023年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业6/12）；固定资产周转率为1.51次，上年同期为1.86次（2023年上半年行业平均值为1.88次，公司位居同行业7/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.27次、1.24次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.43亿元，较上年同期减少1.41亿元；期间费用率为10.53%，较上年同期下降3.79个百分点。其中，销售费用同比下降2.45%，管理费用同比下降9.82%，研发费用同比下降60.55%，财务费用由去年同期的218.71万元变为-203.42万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为报告期市场开拓费同比减少；管理费用的变动主要因为报告期股权激励费用同比减少；财务费用的变动主要因为报告期利息收入同比增加；研发费用的变动主要因为报告期研发投入同比减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少28.11%，占公司总资产比重下降4.61个百分点；存货较上年末减少6.85%，占公司总资产比重下降2.02个百分点；交易性金融资产较上年末增加49.59%，占公司总资产比重上升1.97个百分点；固定资产较上年末减少0.07%，占公司总资产比重下降0.68个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加94.36%，占公司总资产比重上升3.20个百分点，主要系报告期银行短期借款增加；一年内到期的非流动负债较上年末减少43.19%，占公司总资产比重下降1.12个百分点；应付票据较上年末增加21.47%，占公司总资产比重上升0.76个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加55.16%，占公司总资产比重上升0.53个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为15.62亿元，占净资产的26.43%，较上年末减少1.15亿元。其中，存货跌价准备为8353.71万元，计提比例为5.08%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为33.19%，相比上年末上升2.62个百分点；有息资产负债率为16.10%，相比上年末上升1.77个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.50，速动比率为1.79。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为刘普杰、南方基金-浙江金控投资有限公司-南方基金浙江金控投资新机遇1号单一资产管理计划，取代了一季度末的华安媒体互联网混合型证券投资基金、华安景气领航混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、益安富家12号私募证券投资基金持股有所上升，宁波佳投源股权投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7万户，较一季度末下降了3598户，降幅4.89%；户均持股市值由一季度末的9.63万元下降至8.30万元，降幅为13.81%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。