置顶 略低预期但惊喜多多。
很多人会觉得一季度营收同比增长12.75%，净利润12.6亿增长了62.5%，二季度增长36.23%，扣非后13.12%，一半都不到，是远低于预期的。
其实不然，第一，一季度处置了点金融资产，非经常性收益3.6个亿，扣非后的一季度净利润增长只有24%。
第二，中报里公允价值变动蚕食利润2亿，调整前期所得税再少2.18亿。这个相当于中报小洗头。
第三，而这次营收和净利增长动力都不足的一个很大原因就是道墟厂区产能搬迁的影响，我们看看中报里是怎么说的：
制造业方面，上半年公司全球染料销量10.13万吨，中间体销量5.58万吨；上半年公司生产装置一直平稳安全运行，但由于道墟厂区产能搬迁等安排，上半年国内染料产量同比下降28.27%,另外中间体的产量同比下降11.40%。（令人疑惑的是产能搬迁这事儿明明影响公司经营，但好像并没有公告！）
在各类产量同比下降比率还不低的情况下还能保持营收和净利的双增长，经营性现金流30.14亿，创历史新高，另外毛利也提升到46.98%，再次验证了龙盛优秀盈利能力的生意模式，实在是意外的惊喜！
Q2:报告里龙盛的基本面有改变嘛？
这次中报令人惊喜的不仅仅是经营性现金流的改善，更是房地产业务的进展，看看官方是怎么说的：
房产业务方面，公司重点聚焦上海的华兴新城项目、大统基地项目和黄山路安置房项目。华兴新城项目积极配合静安区政府做好拆迁收尾工作，已取得上海市静安区控制性详细规划局部调整的批复，接下来将进一步优化整体设计方案。大统基地项目工程进度有序推进，质量安全严格把控，预计将在明年开始预售。黄山路项目一期进入收尾验收中，确保今年实现交房并确认收入 。
黄山路年底就确认收入入表，大统基地明年就预售回款，现金流后期持续改善，估计分红后面也能开始提上来，这是龙盛走牛的关键！
关于业务线方面，有人会奇怪，中间体二胺等销售价格与市场价相差甚大，二胺市场价12万，报告里销售价格4万多，利润被蚕食不少。其实这次中报并没有体现响水时间的影响，也是因为那段时间龙盛于其他下游需求公司长期协议价格未到期。后面新的长协单涨价、产品产能产量的恢复，三季度四季度会更有想象力。
Q3:对中报股价可能会如何反应，后面会怎么走？
还是那句话，短期走势看市场和情绪，长期走势继续依据基本面和分红。
短期来看明天可能有一批赌中报的投机资金出场，但长线价值投资者逢低正好加仓良机
企业要做大做强，管理层是重中之重，作为一家供应端各环节打通、行业内几乎垄断的大企业，产品的大幅涨价并未让龙盛管理层失去耐性，依旧维持着行业的生态和可持续性。
如果真是为了利润，他们在二季度大可依着自己店大铺子大去谈一个新的长期供应协议，中报就要好看的多，可见二阮并非是那种注重眼前小利的企业家，也没有被资本市场裹挟。
没有急着分蛋糕，而是努力把蛋糕做大，也是龙盛之幸，股东之幸。
相信后面业务线的恢复，涨价的体现，现金流持续改善，如果管理层愿意多与小股东一起分享公司收益，提高分红，会有越来越多的长线资金锁仓龙盛。