热门:乐视网吧 中兴通讯吧 中弘股份吧
华夏幸福吧
发表于 2018-07-12 05:13:28 股吧网页版
华夏幸福19.7%股权折价转让背后:地产商资金链紧绷
来源:21世纪经济报道 编辑:东方财富网


K图 600340_1

K图 601318_1

  19.7%股权,138亿,这是中国平安给总资产3000多亿的产业运营商华夏幸福的估值。

  23.65元/股的交易价格,比前一个交易日折让5%,更比今年的高位低了50%。

  7月10日华夏幸福公告平安入股后,刺激股价涨停,但第二日即回落。

  得到平安输血,今年3月以来频传资金链紧张的华夏幸福,渡过了惊险的一关。而更多的中小地产商,却面临钱紧的局面。

  “房企的资金压力相比2015-2016年大幅收紧。”中原地产等机构预计,今年还将会出现多宗股权融资,中小房企被兼并的案例。

  开发商钱有多紧?

  2018年中国开发商的资金压力,从华夏幸福的案例可以窥见。

  华夏幸福2017年销售1538亿,在易居房企销售排行中位列第九;今年上半年销售825亿,排名第十一。

  这么一家千亿级别的开发商,过去的几个月里频传资金紧张,并在4月初引发上交所18问。

  华夏幸福2017年财报显示,公司全年经营活动产生的现金流净额为-162亿元,近三年首次为负。据此,上交所要求华夏幸福解释相关原因、影响,以及应对的措施。

  几个月后,平安突击入股,拿下华夏幸福近20%股权,外界普遍认为,这有利于缓解公司的资金压力。

  中原地产首席分析师张大伟分析认为,华夏幸福的股权转让,可以明显改善企业的资金状况;这也给其他房企做了提醒,2018年最重要的工作将是降低杠杆率。

  2018年以来,随着降杠杆的持续,监管层严控银行信贷和信托等表外资金违规进入房地产市场,开发商国内融资渠道全线收紧。

  “现在开发贷也很难拿了,基本只给大开发商,我们公司今年以来都是在香港做一些银团贷款。”广东一家民营房企向21世纪经济报道表示。

  今年房企发行信用债也不容易。海通证券统计显示,年初至6月8日,房企公司债中止21次,其中碧桂园、花样年、美的置业、广东珠江中止两次,中止金额1510 亿元。

  从年初开始,大量开发商便已转向海外融资。中原地产研究中心统计, 2018年前5月,房企海外资本市场融资数据达到了71笔,共293.72亿美元,同比2017年1-5月的31笔、127.85亿美元上涨幅度达到了130%。5月单月发行金额就达到了32.9亿美元。

  一边是融资难,一边是房企的资金需求放大。在规模化竞争格局加剧的背景下,房企拿地对资金的需求更加迫切。

  上半年土地市场信息显示,百强房企依然在非常明显地拿地加速过程中。据中原统计,截至6月27日,仅统计招拍挂市场的权益拿地金额,30家房企合计拿地金额高达7594亿元。其中拿地超过200亿的房企就多达14家。

  不过,从拿地销售比来看,克而瑞数据显示,2018年1-6月销售百强房企平均拿地销售比为0.45,低于去年的0.53,前30强更是大幅下滑;而销售排名在50以后的房企拿地销售比达到0.6,高于2017年的0.48。

  可以看出,大型房企在融资收紧的情况下,投资相对谨慎。而小房企在做最后的冲刺,希望突破规模瓶颈。但在当前,放大杠杆拿地风险显然也大了。

  “我们公司今年不仅销售额目标定得不高,就比去年高一点,而且我们认为,今年市场风险较高,拿地方面也是非常谨慎,拿地金额占当期销售金额比例不能超过40%。”深圳一家大型房企内部人士透露。

  偿债高峰已至

  2018年,房企不仅面临融资难,还将迎来偿债高峰。前两年货币宽松狂欢借的债,要开始还了。

  海通证券统计,年初至今地产公司债总偿还量已高达1058 亿元,超过2017年全年偿还量699亿元。

  假设回售行权总量中的40%需要在当期偿还,则预计2018-2021年地产公司债券偿还压力分别达到3720亿元、4264 亿元、4467亿元、4971亿元,2018年偿付压力已上升。

  海通证券分析师涂力磊认为,目前行业销售维持小幅增长,蓝筹地产企业销售维持高速增长,可对冲部分债务压力。

  房企的压力测试也提上了日程。海通证券选取了19家房企测算发现,2018一季度,净负债率大于100%的公司有14家,但龙头类企业万科A、保利地产、华夏幸福、金地集团等净负债率出现下行。

  短期偿付能力小于1的公司分别有9, 短期偿付能力小于1意味着手头货币资金不足以覆盖短期负债及一年内到期流动负债,存在一定风险。其中万科A、保利地产、华夏幸福、金地集团、滨江集团、首开股份、 广宇集团等无短期偿付压力。

  对于2018年房地产市场的艰难,大型地产公司基本都有预见。

  6月初,金地集团董事长凌克向21世纪经济报道表示,防范风险,是公司今年的重点工作之一。

  金地的策略是,这个阶段会把总资产负债率控制在60%-70%之间,净资产负债率在50%-80%之间。

  万科更早就已未雨绸缪。截至2017年底,万科净负债率低至8.8%。

  在6月29日的股东大会上,万科总裁祝九胜表示,因为预知到今年的资金环境不会宽松,公司提前做了准备,未来公司还有空间去进行更多的投资。如果有好的并购机会,也会大胆获取。

  相关报道>>>

  137亿!平安联姻华夏幸福!平安看上的板块估值接近底部!

  华夏幸福命运急流 平安资管百亿入股中的舍得人生

  中国平安开启抄底:137亿入股华夏幸福 拟购泰邦生物

  承诺三年盈利近440亿元 华夏幸福大手笔引入平安

发表于 2018-07-12 07:27:48
彻底完了 华夏幸福
发表于 2018-07-12 07:30:24
那是谁的错?谁有这能力啊
发表于 2018-07-12 07:34:28
螺纹继续涨 房价会到一百万一平
发表于 2018-07-12 07:34:36
房价这么暴涨,地产商还资金链紧张?!我想问问钱呢?去哪里了?
发表于 2018-07-12 07:36:05
中国的市场是什么时候是价值投资啦?如果那样的话,工商银行早就上100啦!
发表于 2018-07-12 07:36:06
城镇化几本一结束丁。农村一堆空房及老人。

现在火热的反而是大量农村空房。但只能黑交易

全国房产面积平均到个人。应该很高了。空房太多
发表于 2018-07-12 07:37:28
在这个∵全民炒房的时代你确炒了十年股,你说你不赔钱有天理吗,你有几个十年可以浪费。
发表于 2018-07-12 07:37:40
房企负债率都很高,公开的秘密,拿别人家的钱炒房,挣了是自己的,一旦跌了,一拍屁股走人留下一堆烂尾楼让银行接去吧。
发表于 2018-07-12 07:37:49
继续,全蹦攀
发表于 2018-07-12 07:39:47
不是不让野蛮人收购上市公司吗?
发表于 2018-07-12 07:40:45
场外股权折价转让,质押,开始了(利空来袭
发表于 2018-07-12 07:44:40
万科负债率低 不是说明其资质有多好 恰恰说明其股价虚高 要和猫台一样涨到700多 负债率就不足百分之一了 有何意义
发表于 2018-07-12 07:45:16
放风险放得好!
发表于 2018-07-12 07:48:14
华夏幸福要崩盘
发表于 2018-07-12 07:52:00
中国股市永远在寻找地球底部的一中气体,名曰底气,探的越低,找到底气的希望越大
发表于 2018-07-12 07:52:57
南都电源300068每股净资产高达7.1元,未分利润1.5元,公积金4.5元,中报业绩预告净利润高达3.4亿元左右,增长百分之一百多,目前市盈率才十几倍,集新能源汽车,5G概念,特斯拉,超级电容,石墨烯,燃料电池于一身,近日明显强于大市,应该可以建仓了,
发表于 2018-07-12 07:54:53
这么玩都得断链
发表于 2018-07-12 08:03:55
现金流为什么是负的?一季度
发表于 2018-07-12 08:04:49
互联网泡沫,房地产泡沫。
发表于 2018-07-12 08:08:03
房地产崩溃论的前期征兆
发表于 2018-07-12 08:26:46
这股要被平安整死,去看看平安把绿地整的
发表于 2018-07-12 08:35:07
房子那么贵,地产商却说不赚钱,谁能告诉我到底是怎么了!!
发表于 2018-07-12 08:41:39
就事论事,没仔细看公告。大股东套现就一定会用于上市公司嘛?不能是改善生活,跟小姨子跑路,或输血非上市部分?乐视贾老板套现的事过了才多久?
发表于 2018-07-12 08:43:44
不要手欠 : 就事论事,没仔细看公告。大股东套现就一定会用于上市公司嘛?不能是改善生活,跟小姨子跑路,或输血非上市部分?乐视贾老板套现的事过了才多久?
如果转让股权得到的钱不能用于上市公司,对上市公司有毛用?
发表于 2018-07-12 08:45:05
不到两折,就这样还大大的有赚,成本太低啊。
发表于 2018-07-12 08:46:39
万科负责1万多亿 四大银行负责90%以上
发表于 2018-07-12 08:52:09
请求国家旅游局:要求旅行社向每一位出国旅游的人员做一次出国旅游的电话风险提示。有要求退款的可以扣除手续费后给予退款,包括中介和电话预约支付款的。目前有的打算出国旅游人员在不知国家要求旅行社风险提示后交款了,要求退款却不能给退款,就为了那么点提成不给退款,特别是旅游中介和电话联系的!为了中国人的家庭生命安全:强烈要求旅行社和中介以及电话预约交款的给予退款!
发表于 2018-07-12 08:52:53
苏小振 : 房子那么贵,地产商却说不赚钱,谁能告诉我到底是怎么了!!
二手房跟它有什么关系,一手房限价
发表于 2018-07-12 08:53:10
我就想问问,房价一个劲儿地涨,房地产企业一个劲儿地资金紧张,那购房人的钱都去哪了?
发表于 2018-07-12 08:53:31
双木林5 : 中国股市永远在寻找地球底部的一中气体,名曰底气,探的越低,找到底气的希望越大
哈哈 说得好 简直就是没有底气,因此要不断下跌寻找底气
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出 | 发表新主题
提示:用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《跟帖评论自律管理承诺书》
来源:21世纪经济报道 编辑:东方财富网


K图 600340_1

K图 601318_1

  19.7%股权,138亿,这是中国平安给总资产3000多亿的产业运营商华夏幸福的估值。

  23.65元/股的交易价格,比前一个交易日折让5%,更比今年的高位低了50%。

  7月10日华夏幸福公告平安入股后,刺激股价涨停,但第二日即回落。

  得到平安输血,今年3月以来频传资金链紧张的华夏幸福,渡过了惊险的一关。而更多的中小地产商,却面临钱紧的局面。

  “房企的资金压力相比2015-2016年大幅收紧。”中原地产等机构预计,今年还将会出现多宗股权融资,中小房企被兼并的案例。

  开发商钱有多紧?

  2018年中国开发商的资金压力,从华夏幸福的案例可以窥见。

  华夏幸福2017年销售1538亿,在易居房企销售排行中位列第九;今年上半年销售825亿,排名第十一。

  这么一家千亿级别的开发商,过去的几个月里频传资金紧张,并在4月初引发上交所18问。

  华夏幸福2017年财报显示,公司全年经营活动产生的现金流净额为-162亿元,近三年首次为负。据此,上交所要求华夏幸福解释相关原因、影响,以及应对的措施。

  几个月后,平安突击入股,拿下华夏幸福近20%股权,外界普遍认为,这有利于缓解公司的资金压力。

  中原地产首席分析师张大伟分析认为,华夏幸福的股权转让,可以明显改善企业的资金状况;这也给其他房企做了提醒,2018年最重要的工作将是降低杠杆率。

  2018年以来,随着降杠杆的持续,监管层严控银行信贷和信托等表外资金违规进入房地产市场,开发商国内融资渠道全线收紧。

  “现在开发贷也很难拿了,基本只给大开发商,我们公司今年以来都是在香港做一些银团贷款。”广东一家民营房企向21世纪经济报道表示。

  今年房企发行信用债也不容易。海通证券统计显示,年初至6月8日,房企公司债中止21次,其中碧桂园、花样年、美的置业、广东珠江中止两次,中止金额1510 亿元。

  从年初开始,大量开发商便已转向海外融资。中原地产研究中心统计, 2018年前5月,房企海外资本市场融资数据达到了71笔,共293.72亿美元,同比2017年1-5月的31笔、127.85亿美元上涨幅度达到了130%。5月单月发行金额就达到了32.9亿美元。

  一边是融资难,一边是房企的资金需求放大。在规模化竞争格局加剧的背景下,房企拿地对资金的需求更加迫切。

  上半年土地市场信息显示,百强房企依然在非常明显地拿地加速过程中。据中原统计,截至6月27日,仅统计招拍挂市场的权益拿地金额,30家房企合计拿地金额高达7594亿元。其中拿地超过200亿的房企就多达14家。

  不过,从拿地销售比来看,克而瑞数据显示,2018年1-6月销售百强房企平均拿地销售比为0.45,低于去年的0.53,前30强更是大幅下滑;而销售排名在50以后的房企拿地销售比达到0.6,高于2017年的0.48。

  可以看出,大型房企在融资收紧的情况下,投资相对谨慎。而小房企在做最后的冲刺,希望突破规模瓶颈。但在当前,放大杠杆拿地风险显然也大了。

  “我们公司今年不仅销售额目标定得不高,就比去年高一点,而且我们认为,今年市场风险较高,拿地方面也是非常谨慎,拿地金额占当期销售金额比例不能超过40%。”深圳一家大型房企内部人士透露。

  偿债高峰已至

  2018年,房企不仅面临融资难,还将迎来偿债高峰。前两年货币宽松狂欢借的债,要开始还了。

  海通证券统计,年初至今地产公司债总偿还量已高达1058 亿元,超过2017年全年偿还量699亿元。

  假设回售行权总量中的40%需要在当期偿还,则预计2018-2021年地产公司债券偿还压力分别达到3720亿元、4264 亿元、4467亿元、4971亿元,2018年偿付压力已上升。

  海通证券分析师涂力磊认为,目前行业销售维持小幅增长,蓝筹地产企业销售维持高速增长,可对冲部分债务压力。

  房企的压力测试也提上了日程。海通证券选取了19家房企测算发现,2018一季度,净负债率大于100%的公司有14家,但龙头类企业万科A、保利地产、华夏幸福、金地集团等净负债率出现下行。

  短期偿付能力小于1的公司分别有9, 短期偿付能力小于1意味着手头货币资金不足以覆盖短期负债及一年内到期流动负债,存在一定风险。其中万科A、保利地产、华夏幸福、金地集团、滨江集团、首开股份、 广宇集团等无短期偿付压力。

  对于2018年房地产市场的艰难,大型地产公司基本都有预见。

  6月初,金地集团董事长凌克向21世纪经济报道表示,防范风险,是公司今年的重点工作之一。

  金地的策略是,这个阶段会把总资产负债率控制在60%-70%之间,净资产负债率在50%-80%之间。

  万科更早就已未雨绸缪。截至2017年底,万科净负债率低至8.8%。

  在6月29日的股东大会上,万科总裁祝九胜表示,因为预知到今年的资金环境不会宽松,公司提前做了准备,未来公司还有空间去进行更多的投资。如果有好的并购机会,也会大胆获取。

  相关报道>>>

  137亿!平安联姻华夏幸福!平安看上的板块估值接近底部!

  华夏幸福命运急流 平安资管百亿入股中的舍得人生

  中国平安开启抄底:137亿入股华夏幸福 拟购泰邦生物

  承诺三年盈利近440亿元 华夏幸福大手笔引入平安

东方财富

扫一扫下载APP
天天基金

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099