万华能否成功与地炼牵手 迈出整合第一步？　

2019-02-12 10:40法律法规/全球化/环保

导 语

单个地炼逐年递减的原油配额发放模式，以及尚未延续的成品油出口配额，是否能够实现万华化学集团和传统地炼在未来发展上的殊途同归效应呢？

金联创近日获悉，在地方政府会议上，关于市场近期传闻多时的"重启龙口千万吨级炼化一体化项目"有了官方证实。烟台市提出要积极参与山东地炼重组，争取万华裕龙炼化新材料项目尽快开工建设，以重大项目增创发展新优势。

不过当前关于"万华裕龙炼化新材料项目"公开资料较少，据金联创了解该项目或包含2000-4000万吨/年炼油装置，并且将积极吸纳周边地炼入股，承担起部分山东省关于地炼整合的任务。

当然，就目前来看，尽管相关部门已与部分地炼就入股烟台千万吨级炼化项目一事磋商，即号召地炼以原油配额入股，但最终方案仍无定论，地炼如何整合，共有多少企业有意向参与仍将存在长期商讨的过程。而就金联创认为，突出烟台万华这一地方龙头企业参与地炼整合或仍困难重重。

首先，万华是一家全球化运营的化工新材料公司，业务涵盖聚氨酯产业集群、石化产业集群、功能化学品及材料产业集群。目前其二期100万吨/年乙烯项目亦通过核准开建，但上游炼油板块仍无涉及。故一方面，万华这一主打化工的企业在地炼圈究竟有多少话语权，能否起到带动作用有待观察。另一方面，万华作为盈利较强的综合性上市公司，是否有足够的主观意愿整合债务压力较大的地炼亦值得考量。

第二，市场传闻地炼参与方式大概为以原油进口配额入股，而金联创认为原油配额仍然是变数较大的非稳定因素。若不考虑每年新增炼厂及个别差异性，地炼进口配额发放形式及审批标准均决定了单个地炼原油进口配额为逐年递减发放，皆因下发标准为上一年度进口实绩。而每年全部足额使用配额对于部分地炼来讲困难仍大，何况在整体经济形势欠佳且新型大炼化逐渐入场的阶段。故以地炼本身亦不确定的配额量确定占股比例是否能得到地炼认同亦是难点。

第三，受沿海千万吨级炼化项目投产及国内成品油消费增速放缓共同利空，未来地炼产品销路及市场占有率均将受到不同程度冲击。而成品油出口配额迟迟未对地炼放开，即使BP 东明布局加油站模式能得到推广，但推广进度及广度究竟如何、能够消化多少地炼成品油产量仍值得商榷，毕竟在当前国内超10万座的加油站当中，山东地炼占比不足1%，外资及合资占比仅3%。故此种市场趋势下，即使后期同步关停整合产能，但再重新规划2000-4000万吨炼化一体化项目，市场容量、下游销路仍然受到严峻挑战。

第四，山东地炼即使分布相对其他省份地炼集中，但仍然存在不同地方辖属。故地炼作为各地纳税大户，整合至暂无地炼分布的烟台市，其他地市能否协同仍然是地炼整合的关键问题所在。

第五，传闻新项目地址为渤海湾龙口裕龙岛。众所周知，渤海湾并未入选我国大力发展的七大石化产业基地，且龙口港或是裕龙岛码头条件是否能够匹配也值得商榷。因龙口港最大为10万吨级码头泊位，未来发展亦受港口水域条件限制，裕龙岛未来如何亦较难预估。另外，该项目若重启，来自公众的阻力仍然较大。

总而言之，该项目未来能否落地变数较大，而山东政府推动地炼整合虽是好意，但其改革意见能否切合各地炼发展初心、政府的推动及扶持力度究竟有多大，如何解决地炼不同地方辖属、不同发展规划、不同债务情况等难题将继续影响地炼整合实质进度，具体金联创将持续关注。

背景资料1：2018年11月山东省出台《关于加快七大高耗能行业高质量发展的实施方案》，提出将在鲁北高端石化产业基地和省政府公布的炼化产业集中度较高、产能较大的化工园区，规划建设3000万吨（新建）炼化一体化项目。同时，支持相关龙头企业牵头，按照国际一流水平，再规划建设3000万吨（替代）炼化一体化项目，项目建成投产后同步关停该批炼油产能。到2025年，按照转型升级目标确定的产能压减比例，基本完成炼油能力在500万吨及以下地炼企业的优化整合，规划建设适应我省化工产业高端发展需要的2000万吨国际领先水平的炼化一体化项目。形成"油头化尾"一体化产业模式，实现炼油与下游高端石化产品生产的平衡发展。

背景资料2：万华化学由聚氨酯生产企业发展为综合性的化工企业，而万华化学进军乙烯产业是战略性产业再布局，在市场竞争中占据有利地位。新建乙烯装置仍以进口丙丁烷为原料气，万华化学不仅可以依托现有的丙丁烷进口优势，同时又能打造乙烯发展新优势。

背景资料3：裕龙石化产业基地是中国南山集团和新加坡裕廊国际的一项合作项目，2014年6月，双方签订合作备忘录，借鉴新加坡在人工填海而成的裕廊岛建立石化产业园区的经验，在中国渤海湾区填海打造石化产业基地。

2016年《山东龙口裕龙石化产业基地总体发展规划环境影响评价第一次公示》披露，裕龙石化产业基地"规划建设炼油4000万吨/年，配套乙烯220万吨/年，联合芳烃600万吨/年及其中下游产业链项目。规划时限为2016年-2035年，其中2016年-2020年为启动期，2021年-2025年为中期，2026年-2035年为远期。"

2016年5月4日，根据国家环保法律法规有关规定，当地市环保局对该基地总体发展规划进行第一次环评公示后，受到很多当地民众的质疑，5月10日龙口市政府宣布，环境评价论证工作停止。

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点评：

本文有对有错，对的是这2条：

1.金联创近日获悉，在地方政府会议上，关于市场近期传闻多时的"重启龙口千万吨级炼化一体化项目"有了官方证实。烟台市提出要积极参与山东地炼重组，争取万华裕龙炼化新材料项目尽快开工建设，以重大项目增创发展新优势。

2.背景资料2：万华化学由聚氨酯生产企业发展为综合性的化工企业，而万华化学进军乙烯产业是战略性产业再布局，在市场竞争中占据有利地位。新建乙烯装置仍以进口丙丁烷为原料气，万华化学不仅可以依托现有的丙丁烷进口优势，同时又能打造乙烯发展新优势。

错的是：一知半解。

将3000万吨地炼和万华炼化新材料混为一谈。地炼主产品是汽油，万华绝对不会去简单地参与将3000万吨原油炼成主产品是汽油，而是将油或气一体化炼制成精细化学品，如丙烯，特种胺等。另外认为裕龙岛因为居民反对存在变数也是一知半解，2015年闹过，暂停，现重启，那可是国家发改委正式批复发文同意的，网上能查到，并且山东省政府2019年政府工作报告确定要办的100件大事之一，能开玩笑推倒重来？