万华化学，成立于1980年，一直致力于聚氨酯产业，经过四十多年的发展，MDI产能已从起步阶段的1.5万吨/年到现在拥有180万吨年产能，营收规模也从2001年4.5亿元到2016年300亿元。

万华化学目前正计划以聚氨酯为核心，积极向石化、新材料领域扩展，同时实施国际化战略。公开资料显示，今年4月，万华化学投资美国年产40万吨MDI的项目，预计将在2020年建成。


朝阳永续Go-Goal金融终端上显示，综合大量研报中预测数据，万华化学2017年参考营业收入为548.42亿，将同比增加82.2%，将超出原计划的168亿。


1、低成本优势

一直以来，万华化学都非常重视在研发方面的投入，长年超过收入3%。2012年其研发支出为5.7亿，2013年激增到7.69亿，此后2014-2016年三年也一直保持在7亿以上，与化工行业公司横向对比，排名第一。

研发的高投入最直接的利处就是降低单位项目的造价成本。例如烟台万华宁波二期，投资24亿元，产能30万吨，每万吨投资额8000万元；重庆巴斯夫，投资80亿元，产能40万吨，每万吨投资额约2亿元。

万学化学不仅通过研发来降低成本，还有以下三个方面降低成本：

万华化学MDI项目基础原料用的是水煤，而外资企业是用天然气的，能耗成本相对低一些；

烟台工业园搬迁一体化项目、PO/AE一体化项目两大项目顺利投产后，其在运输成本、能耗成本、LPG采购成本及人工成本都将会有所节省，万华化学高度一体化带来的成本优势，也是竞争对手难以仿照的。

全球MDI的生产区域集中在欧洲、美国和东亚（日本、韩国、中国）三个地区，而在上述地区中，在中国的万华化学人工成本相对最低。

2、MDI寡头地位

万华化学MDI产能180万吨/年，居全球首位，占国内MDI产能50%以上，占全球MDI产能近30%，MDI产品销售利润占到总利润的77%，其业绩的大幅上升将直接受益于MDI价格的上涨。