鄂尔多斯（600295）4月16日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入305.54亿元，同比下降16.05%；归母净利润29.04亿元，同比下降38.55%；扣非净利润28.70亿元，同比下降37.62%；经营活动产生的现金流量净额为65.09亿元，同比下降11.02%；报告期内，鄂尔多斯基本每股收益为1.04元，加权平均净资产收益率为13.94%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派8元（含税）。

　　以4月15日收盘价计算，鄂尔多斯目前市盈率（TTM）约为11.46倍，市净率（LF）约为1.56倍，市销率（TTM）约为1.09倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，鄂尔多斯近三年营业总收入复合增长率为9.70%，在钢铁行业已披露2023年数据的22家公司中排名第14。近三年净利润复合年增长率为23.86%，排名7/22。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，硅铁收入109.01亿元，同比下降15.76%，占营业收入的35.68%；PVC树脂收入55.88亿元，同比下降19.05%，占营业收入的18.29%；服装收入37.56亿元，同比增长12.73%，占营业收入的12.29%。

　　截至2023年末，公司员工总数为20853人，人均创收146.52万元，人均创利13.92万元，人均薪酬13.25万元，较上年同期分别变化-14.61%、-37.50%、5.34%。

　　2023年，公司毛利率为22.63%，同比下降6.73个百分点；净利率为12.24%，较上年同期下降6.08个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为25.67%，同比上升1.97个百分点，环比上升1.47个百分点；净利率为6.09%，较上年同期下降0.48个百分点，较上一季度下降8.53个百分点。

　　分产品看，硅铁、PVC树脂、服装2023年毛利率分别为12.19%、6.39%、54.19%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额19.83亿元，占总销售金额比例为6.49%，公司前五名供应商合计采购金额44.07亿元，占年度采购总额比例为42.03%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为13.94%，较上年同期下降10.34个百分点；公司2023年投入资本回报率为11.42%，较上年同期下降7.90个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为65.09亿元，同比下降11.02%；筹资活动现金流净额-77.63亿元，同比减少4.15亿元；投资活动现金流净额-8317.36万元，上年同期为-11.08亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为82.02亿元，相比上年同期增长3.90%。

　　2023年，公司营业收入现金比为83.57%，净现比为224.16%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.63次，上年同期为0.75次（2022年行业平均值为0.90次，公司位居同行业32/45）；固定资产周转率为1.81次，上年同期为2.04次（2022年行业平均值为2.94次，公司位居同行业36/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为26.70次、5.79次。

　　2023年，公司期间费用为26.41亿元，较上年同期减少4.12亿元；但期间费用率为8.64%，较上年同期上升0.25个百分点。其中，销售费用同比增长1.44%，管理费用同比增长6.88%，研发费用同比下降66.65%，财务费用同比下降48.33%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司投资性房地产较上年末增加648.59%，占公司总资产比重上升3.55个百分点；其他非流动资产较上年末减少91.97%，占公司总资产比重下降3.10个百分点；固定资产较上年末减少4.54%，占公司总资产比重下降1.95个百分点；在建工程较上年末增加33.29%，占公司总资产比重上升1.36个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少49.12%，占公司总资产比重下降5.54个百分点；应付票据较上年末增加545.97%，占公司总资产比重上升4.66个百分点；长期借款较上年末减少38.42%，占公司总资产比重下降2.61个百分点；应付账款较上年末增加15.11%，占公司总资产比重上升2.00个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为39.23亿元，占净资产的18.44%，较上年末减少3.2亿元。其中，存货跌价准备为3.99亿元，计提比例为9.23%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为1.83亿元，同比下降66.65%；研发投入占营业收入比例为0.60%，相比上年同期下降0.91个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为45.66%，相比上年末下降0.59个百分点；有息资产负债率为11.18%，相比上年末下降7.04个百分点。

　　2023年，公司流动比率为0.74，速动比率为0.52。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为富国中证红利指数增强型证券投资基金，取代了三季度末的招商证券(香港)有限公司、中央企业乡村产业投资基金股份有限公司、BEST MOULD LIMITED、WISE STATE LIMITED。在具体持股比例上，鄂尔多斯资产管理(香港)有限公司、上证红利交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所上升，中國光大證券(香港)有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。