原创 卓越企业研究室　2020.2.24.

拙作《羚锐制药外资持股比例较大》发表后，有朋友问，国内机构投资者持有羚锐制药的情况如何？回这个问题很有必要。经查阅近期公布的公募基金2019年4季报，发现有13家基金季度末的10大重仓股名单中有羚锐制药，其中新进的有7家，增持的有4家，持股未变的有2家；合计持有3364.97万股，比3季度末的976.23万股，增持多达2790.29万股；占羚锐制药总股比达5.93%，比3季度末的1.66%，增加了4.27个百分点。

公募基金是国内资本市场实力最强、影响力最大的机构投资者，在2019年4季度增持羚锐制药较多，增幅很大，在10大重仓股中的位次总体靠前。其他机构投资者呢？它们的持股情况要等到2020年4月29日披露羚锐制药年报时才能知道，但从2019年3季报中可以看出端倪。羚锐制药2019年3季度末的10大流通股东名单显示，全国社保基金一一八组合和一一四组合分别持有857.23万股和708.84万股，分别排在第7位和第9位；中国人民人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品持有1037.38万股，排在第6位；上海高毅资产管理合伙企业（有限合伙）-高毅邻山1号远望基金持有2750万股，排在第2位。很清楚，私募基金、保险资金、社保基金等实力雄厚的机构投资者也重仓持有羚锐制药。

再回望外资，近1个月以来，继续增持羚锐制药。拙作《羚锐制药外资持股比例较大》引用的是2020年1月23日的数据，当时羚锐制药沪股通持股量为3873.65万股，占总股比为6.82%；到2月21日，沪股通持股量增加到4183.12万股，占总股比增加到7.37%，两者分别增加了7.99%和8.06%。

显而易见，国内各类机构投资者与海外机构投资者，对羚锐制药抱有一致的价值判断和投资选择，真可谓英雄所见略同。然而，按2020年2月21日收盘价9.66元计算，羚锐制药总市值为54.87亿元，市盈率低于20倍；1月以来股价下跌了2.42%，2月以来下跌了3.01%；而同期一大批医药企业股价涨势如虹，上证医药指数（000037）分别上涨了10.1%和5.28%。投资者不禁要问，羚锐制药是卓越企业吗？为什么股价不涨呢？这正是股市复杂而不确定、神奇而富有魅力之所在。