A股值得持有一生的票：贵州茅台、恒瑞医药、中国平安
颖雪敏2020-07-04 趋势专家 擅长捕捉短线股
沪深两市能够长期持有投资的三家企业分别是：贵州茅台、恒瑞医药、中国平安。这三家企业都是我们未来十年必须长期拿住的压舱石。
为什么这三家人人都知道的好企业却无法帮助每个人都赚到钱，难点在哪里？为什么1200的茅台，88的平安和90元的恒瑞依然可以买，买了怎样才能拿得住，拿住了何时应该卖。首先，我在这里要明确一个前提，现在探讨的是未来十年值得长期持有的股票，如果您只想拿三五个月就翻倍套现，千万别买！您不仅赚不到什么大钱，而且还很有可能赔钱。
反之，如果您想找到三家企业，未来十年只要有钱就可以买，十年一路买下来收益既稳妥又丰厚，那么这三家便是极好的选择，理由就三点：
一、从行业板块来看，我将茅台归为消费+文化；平安归为金融+科技；恒瑞归为创新药。消费、文化、金融、科技和创新药在未来十年仍会是社会需求最迫切，最供不应求的行业，从而确保这三驾马车运行在最稳妥、最快速的赛道上。
二、从企业自身来看，这三家企业的基本面已无需分析，各自都在最好的生意中牢牢占据着龙头位置，从而确保这三家企业能够在各自的领域赚取丰厚的利润。
三、这三家企业的股价都偏高，因而将大量小散排除在外，持有者多为专业而理性的机构投资者和资深投资者，从而大大降低了股市中各种违规操作和非理性波动的风险，持有过程中的安全性得到提升。
那么，关键问题来了！道理如此简单，大多数人也都信服，持有并通过这三家企业赚到钱的难点究竟在哪里呢？
难点一：不敢买。在这三家企业一路飞涨的过程中，非常多的人以股价过高为由，一路迟疑、等待、纠结，从而完美错过。所有的迟疑和等待都源自内心的一个声音：“再好的股票也有跌的一天，再说，盘子都这么大了，这种高成长怎们可能永久保持？”

于是，终于有一天，茅台遇到塑化剂风波，平安和恒瑞在2018年股市大跌中价格也被拉了下来，然后才发现，真正行动起来，敢在这种时刻掏钱买入的人，绝大多数还是以前就已经买入并长期持有的一帮人，只因他们才是真正理解增长动力源自哪里的一群人。此时，一路纠结等待的那些人，大多忘记了自己曾经盯着飙升的红线，暗暗下定的决心：“等到跌下来我一定买入！”现在，他们的内心又换了另一种声音：“瞧瞧，我说对了吧，肯定要跌的，幸亏我没买！”然而，在并不长久的下跌行情过后，那条红线又再次起飞，迟疑等待的人们又一次悔青肚肠并再次暗下决心：“下一次大跌，说什么我也要买入！”这样的等待和迟疑仍将继续轮回，永无止境。
难点二：拿不住，总还是有一些人，在这三家企业终于下跌时真正做到了突破自我，勇敢买入，或者在这三家企业一路飞涨的过程中，实在按捺不住，决心跟进。耐心持有了一段时间，手中的股票真的赚了百分之二三十，想想这样的股价，赚个二三十，绝对值还是蛮多的。
于是，小心脏就开始不停地打鼓：“连着三天阴跌啦，咋回事儿，是不是该出手啦？”或者“本来都赚了30%了，这又跌回20%啦，我还是见好就收吧！”
当然，按捺不住心情追高买入的同志们，还有可能持有一段时间后赔钱割肉。于是，这三家企业在他们心中确立的结论是：这些被炒烂的大白马股价都上了天，根本赚不到钱，买股票果然还是要去挑那些更稳妥，PE更低的企业。
总之，我们在最牛的企业身上赚不到钱的原因同样简单，就是：不敢买和拿不住。为什么如此简单的两个动作，却那么难以贯彻执行呢？
因为：该想清楚的大事儿没想清楚，注意力天天放在随时发生的小问题上，任何风吹草动都会引发焦虑，焦虑积累到一定程度就会卖出。
在买入并持有这三家企业前，我们需要对如下两点确立正确认识：

一、这三家企业业绩持续增长，屡创新高的支撑力各不相同：茅台业绩的支撑力源自产品品牌在市场中的稀缺性，因而这家企业在市场中始终牢牢把握着量价齐升的特权；平安业绩的支撑力源自已形成龙头优势的综合金融运营能力与长期的科技积累；恒瑞业绩的支撑力源自强大的研发能力。
二、在长期持有三家企业的过程中，投资者可能面临的市场波动特点不同：平安的波动最大，因为平安的投资收益与经济周期关联紧密，随之利润的波动也会呈现一定的周期性，因而平安的补仓机会应该最多。茅台的波动性略小，但也会存在大年和小年之分，长期持有过程中应该能遇到较好的补仓机会；相对而言，恒瑞的波动最小，股价最为稳定，补仓机会不多。
基于以上理解，在持有三家企业的过程中应当采取怎样的策略，何时才是适当的卖出点呢？
事实上，这三支股票既然被视为未来十年将一直持有的底牌，整体策略自然是未来十年长期持有，只买不卖，但您可以根据自己的资金量，选择只持有其中一只或两只，并不一定要全部持有。
以同时持有恒瑞和平安为例，今天参与这场十年财富增值征途的最低门槛是2万元，立帖为证，如果您过两年再参与，一定会感觉今天的门槛真低啊！
到目前为止，我认为平安和恒瑞在未来十年的发展空间还看不到头儿，所以可以完全采用定投的方式，只要价格进入合理的估值空间就可以买入，无需等待低估。除遇到资金紧急的状况，应尽量避免卖出。这里唯独茅台需注意有所区别。
我前面说，茅台业绩增长的支撑力源自量价齐涨。茅台酒的售价是可以随着消费水平和通货膨胀持续提升的，但产量毕竟有达到极限的时候。在产量封顶后，业绩增长的支撑力便会由双极转为单极，整体估值会出现较大变化，届时应考虑卖出。虽然历史不能代表未来，但只要我们清楚，支撑过去业绩增长的动力源泉没有改变，没有削弱，便可对未来业绩大概率保持高速增长做出理性预判。
借助两段估值法，当前我为这三家企业设定的合理买入区间分别如下：贵州茅台当前的自由现金流为32.5元，护城河宽度0.95，预计快速增长5年，快速增长率20%，永久增长率3%，则每股价值为1168.54元，当前股价1185元，高估1.41%，不便宜，但和许多人想的不同，茅台现在依然不贵。
恒瑞医药当前的自由现金流为1.1元，护城河宽度0.95，预计快速增长5年，快速增长率30%，永久增长率5%，则每股价值为81.54元，当前股价92.50元，高估13.44%，已经偏高，但考虑到恒瑞的高速成长特性及市场对创新药的强需求，对采取十年期定投策略的投资者而言并不离谱，可以小步建仓，未来逢低补仓。
中国平安当前的自由现金流为8.8元，护城河宽度0.80，预计快速增长5年，快速增长率10%，永久增长率3%，则每股价值为171.63元，当前股价90.04元，低估47.54%，目前仍处于不错的买入区间。
行业分析
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