医药投资之我见-—恒瑞医药

#医仙征文赛#

老龄化人口的数量直接决定了医药经济的发展规模，因为随着年龄增长，人体各项生理机能逐渐降低，患病几率也逐渐增高。在人一生中，大约80%的医药消费是在最后20年产生的，在医药市场，老龄化人口医药消费占了医药消费总额的50%以上。

对于医药行业来说，技术研发水平间接代表着行业发展水平。无论是药品还是制药设备，都在疾病治疗过程中起着重要的辅助作用，如果医药技术研发水平不够先进，医疗水平的进步就会受到影响。因此，医疗技术的持续进步，将带动医药产业走上新的台阶。

由于发病率特别是慢性病和重疾（如心脑血管疾病、糖尿病、肿瘤等）医疗费用较高的疾病的发病率随年龄的变化，医疗费用的增长与老龄化程度的提高有很大的相关性。国际上通常以60岁以上人口占总数超过10%或65岁以上人口占比超过7%作为老龄化社会的标准，已成为老龄化社会。

医药行业投资趋势分析

　　(1)单抗药物成为投资热点

　　单抗药比传统医疗更精准，有明显的临床优势，而且中国单抗药的使用比率明显低于国际水平，我国还有很大的发展空间。随着国外单抗药迎来一波专利到期的小高峰，中国单抗药的生产企业将迎来发展机遇。

　　(2)CMO和CSO发展迅速

　　两票制冲击了现行的药品经营体系，结构了当前药品的交易结构，旧有的医药利益链条被打破，新的交易结构重新建立，另外再加上营改增，医药企业对外包公司依赖加大。

　　同时，随着全球医药市场的竞争日益激烈，制药产业链出现了明显的产业分工，国际医药行业现已呈现出集中于自身核心业务而把公司的非核心业务外包的大趋势，合同加工外包CMO和合同销售组织CSO这类外包公司有望迎来发展机遇。

　　(3)中医药蕴藏重大发展机会。

中药超微细化特性研究获得突破，使中药经过超微细粉碎到一定程度，可大大提高中药药效，提升中药在医药行业的竞争优势，中医药市场需求广阔。

　　(4)产业链化投资兴起

　　单一化投资难以形成产业链布局，医药投资若只投单一方向项目，在产业链里面布局的节点过少，容易错失项目，也很难给被投企业提供优质的增值服务。在行业、领域产业链不同节点上稳步布局，可使被投企业之间形成良好的上下游业务，促进多家企业整体化发展。

未来十年将是我国创新药高速发展的阶段，大品种的集中获批和快速放量将推动公司创新药收入规模高速增长；在 2021 年有望达到目前跨国创新药巨头阿斯利康的市值水平。

　　国内创新标杆， 重磅创新品种将陆续获批上市。 公司已建成国内最大、最成熟的创新药研发平台，研发人员数量与研发投入国内之最； 公司至今已申报创新药 38 个， 数量与质量国内遥遥领先，是国内药企创新标杆。 公司是国内唯一同时拥有 2 个已上市 1 类新药的药企，艾瑞昔布新进国家医保，放量在即； 阿帕替尼上市后快速放量， 进入谈判医保目录 2020 年峰值销售额有望突破 30 亿元， 为创新药放量典范。 以吡咯替尼、 PD-1 为代表的创新品种有望于 2018 年陆续上市。

　　紧跟国际前沿，重点布局生物药领域。 生物药是全球发展大趋势，全球市场规模已超 2000 亿美元。公司近几年重点发力生物药领域，完成该领域的战略布局，多个热门产品研发有条不紊推进。 重磅品种均紧跟国际前沿技术， 研发进度在国内均处于领先水平。

　　坚持“仿创结合”战略， 高端仿制药产品即将进入收获期。 近两年有多个重要的仿制药品种国内将陆续获批，是公司“仿创结合”战略的重要仿制药品种。

　　加快建设具有国际竞争力的创新药企。 仿制药制剂出口、创新药海外授权与临床试验加快了公司国际化进程。未来医药行业发展更好


作者：奔--跑
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