证券代码：600273 证券简称：嘉化能源
浙江嘉化能源化工股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2022-003

□特定对象 √调研分析师会议 □媒体采访

投资者关系活

□业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动√现场参观

动类别

□其他（请文字说明其他活动内容）

中金公司 侯一林光大证券 王礼沫

浙商证券 张玉龙国联证券 王春雨

上海和谐汇一资产管理有限公司 赵辰

参与单位名称

深圳市普赞普基金管理有限公司 张超雨王琳

及人员姓名

上海嘉世私募基金管理有限公司 周盘奇虞芳

上海优思投资管理有限公司 张晨光

上海铭箭投资管理有限公司 张健路同

时间 2022 年 8 月 18 日 14:00-16:00

地点 公司二楼会议室

董事兼总经理 汪建平董事兼副总经理 沈高庆

上市公司接待

财务负责人 杨军

人员姓名

董事会秘书 王庆营证券事务代表 张炳阳

一、公司董事会秘书王庆营先生先就公司基本情况作简要介绍，之
后就公司 2022 年上半年总体经营情况以及公司主营业务相关情况做
了简要介绍。

投资者关系活 二、交流环节

动主要内容介 问题 1：公司氢能未来发展方向如何？

绍 答：氢能作为清洁能源，符合国家双碳战略目标的实现，同时
也契合公司绿色发展理念。氢能在国家能源政策和产业资本层面都
受到重点关注，是公司未来产业布局发展的重要方向。公司从副产
氢气切入（公司气氢已达到高纯氢标准），且具备氢能相关的存储及
运输能力，已成功在长三角地区建成并运营下游加氢站工作。依托现有氢能产业基础和特色优势，加速推进产业链上下游合作，持续培育发展制氢—运氢—储氢—加氢—用氢的产业链，全面推动氢能产业的发展壮大和氢能的示范应用。公司在氢能产业技术上研发布局，参与承担了浙江省科研计划并取得阶段性成果，上半年，公司还创建了嘉兴市氢能源材料与技术重点实验室。7 月份，公司在金华市金义新区（金东区）设立全资下属公司浙江嘉化氢储科技有限公司，逐步推进公司氢能产业链，落实公司在氢气储能、氢气发电、其他储能等新能源应用相关业务方面的产业布局。

问题 2：脂肪醇产品上半年营收同比大幅提升的主要原因是什
么?

答：脂肪醇（酸）产品实现销售收入 22.62 亿元，较去年同期
增长 71.28%。其主要原因是原材料价格大幅上涨推动产品售价的提升，致收入增长明显。今年上半年以来，脂肪醇（酸）产品的主要原料棕榈仁油、椰子油价格明显上扬，带动下游产品价格；此外，公司聚合自身循环经济优势，加大研发应用，产品多元化，有效提高了产品附加值，更好地适应市场发展需求，产销规模进一步扩大。
问题 3：脂肪醇的主要原料棕榈仁油的进口受原产地政策的影
响的大吗?

答：公司主要原材料之一的棕榈仁油主要依靠进口，受印尼、马来西亚等原产地的政策影响较为明显。一方面，公司时刻关注原产地相关政策的调整，适时调整采购节奏；另一方面，公司通过研发投入及工艺优化，开发新的原材料产品，以保证原材料的多样性，有效保障原材料供应。

问题 4：公司的主要产品脂肪醇与同行业比，成本优势体现在
哪里?


答：公司充分发挥自身循环经济特色优势：公司脂肪醇装置为英国 DAVY 公司技术，脂肪酸装置为意大利 DBO 工艺；遵循企业循环经济和产业链端-端发展理念，辅助原料蒸汽和氢气（氯碱装置副产）等，均为公司自身产品配套，降低生产成本；产品资源分配上充分发挥长三角一体化战略布局优势，可以辐射全国主要下游洗涤剂、化妆品、清洗剂等产业。同时利用公司临港区域优势，通过公司码头平台，运输便捷，综合车船联运物流方式，降低物流成本，产品辐射范围至华南和西南以及华北等区域，物流成本较区域外企业有竞争优势。

问题 5：请问公司乙烯法 PVC 与电石法 PVC 的优劣性？

答：产业及环保政策方面，电石法 PVC 企业不仅面临汞资源匮
乏的威胁，也面临环境约束对行业发展影响的压力，国家在运输、产业布局、规模、工艺与装备、安全、健康、环境保护等方面都对电石法聚氯乙烯限定了准入条件，电石法 PVC 企业节能减排与环保压力越来越大。从产品质量上看，乙烯法 PVC 在杂质、产品性能指标上优于电石法聚氯乙烯，比电石法 PVC 应用更为广泛，可应用于医用、饮用水管等对杂质含量要求严格、产品附加值较高的领域。
问题 6：公司氯碱向下游 PVC 产品延伸取得了较好的经济效益。
公司 PVC 二期开工后是否会面临氯供应不足？

答：PVC 项目投产之前，公司氯产品主要是外销，公司通过上
马 PVC 项目延长产业链，用于 VCM、PVC 生产装置，有效消化危化品外运，减少了液氯外运带来的氯碱负荷波动，且盈利能力优于外销。目前，公司液氯尚有对外销售余量，PVC 二期若开工满产，氯供应预计会有少量缺口，对项目整体影响不大。另一方面，公司将通过加大研发，优化产品供应结构等措施降低氯气供应偏紧的影响。

问题 7：磺化医药板块的营收弱于预期是什么原因？


答：公司磺化医药系列是目前行业技术领先、具有规模优势的
医药中间体系列产品。其下游应用场景含抗生素、原料药、兽药、
农药等，非常广泛。但磺化医药系列产品及其下游产业受出口影响
及同行业竞争加剧，产品价格下滑明显。

问题 8：公司近期有哪些项目投入？

答：公司依托现有主要产品，深耕挖潜，加大投资，拓展下游
高附加值产业链：公司投资 20 亿的 VCM、PVC 二期项目，目前在按
计划进行项目前期准备工作；公司低温罐区项目主体工程基本完工，
各项辅助配套设施施工在推进中；优化脂肪醇（酸）多种碳链结构，
加大研发应用，产品多元化，进一步提高产品附加值；在清洁能源
领域，进一步提升光伏产业规模，加大光伏新能源的投入，同时有
序推进新型氢能储能项目。

附件清单（如
有）

日期 2022 年 8 月 19 日