2023年1月13日晚间，*ST凯乐披露2022年年报业绩预告。业绩预告显示，公司预计2022年度期末净资产为-21.54亿元到-23.22亿元，2022年年报披露后，公司将触及财务类退市指标而被终止上市。

　　此外，公司还可能触及多种退市情形。2022年12月2日，公司收到中国证监会《行政处罚和市场禁入事先告知书》(以下简称《告知书》)，根据《告知书》，公司可能触及重大违法类强制退市风险警示情形；截至2023年1月13日，公司股价已连续11个交易日低于1元，可能触及交易类退市指标，且公司控股股东深陷债务危机与诉讼泥潭，“自身难保”客观上已无力“救市”。

　　市场分析人士指出，*ST凯乐退市已是“板上钉钉”，沪市2023年首单退市也提前锁定。

　　触及“财务退”已成定局

　　亦存“交易退”“重大违法强制退”可能

　　*ST凯乐业绩预告显示，公司预计2022年度期末净资产为-21.54亿元到-23.22亿元，上年度(2021年)期末净资产为-18.15亿元，根据《上海证券交易所股票上市规则》(以下简称《股票上市规则》)的相关规定，公司将触及财务类退市指标情形，公司股票将被终止上市。公司2022年年报业绩预告显示净资产为负，触及财务类退市指标已成定局。

　　此外，公司股票还可以触及重大违法强制退市情形。2022年12月2日晚间，公司收到证监会作出的《告知书》。《告知书》显示，因专网通信业务涉嫌财务造假，公司2016年至2020年定期报告存在虚假记载，经测算，公司2017年至2020年的归母净利润均为负。上交所同日发出的《监管工作函》中指出，根据《告知书》有关内容，公司可能触及重大违法强制退市情形。

　　当日，*ST凯乐也发布公告称，公司可能触及重大违法类强制退市情形。如后续收到行政处罚决定书，显示公司触及重大违法类强制退市情形，公司股票将开始停牌，上海证券交易所将在披露行政处罚决定书后15个交易日内，作出是否终止公司股票上市的决定。

　　同时，*ST凯乐还可能触及交易类退市指标。自公司发布《告知书》公告后，公司股价不断下跌，截至2023年1月13日，已连续11个交易日股价低于1元，即将触及《股票上市规则》第9.2.1条，若公司股价连续20个交易日低于1元，公司股票将直接被终止上市。

　　值得注意的是，交易类退市是不进入退市整理期的，一旦连续20个交易日低于1元，公司股票将在次一交易日被停牌，随后启动终止上市程序。

　　根据《股票上市规则》有关规定，上市公司出现两项以上终止上市情形的，按照先触及先适用的原则，对其股票实施终止上市。如此看来，*ST凯乐退市只是时间早晚问题！

　　中小投资者应理性思考

　　切勿火中取栗

　　记者经梳理发现，诸如退市绿庭以及退市易见等历史上的部分退市公司，在业绩预告显示财务指标可能触及退市指标的同时，均出现股价下跌的行情，可见市场对公司退市预期明确后，反应较为迅速、直接。

　　*ST凯乐股价在连续跌停后，2023年1月13日却上演“地天板”。当日晚间，上交所表示对*ST凯乐等风险警示股票和天鹅股份等严重异常波动股票进行重点监控，表明监管已经关注到公司股价波动。

　　另外，*ST凯乐控股股东荆州市科达商贸有限公司(以下简称科达商贸)深陷债务危机和诉讼泥潭，所持大部分公司股份已被司法冻结。据公司公告披露，2022年年末至2023年以来，已有数家控股股东的托管券商根据法院裁定执行控股股东股份。天眼查显示，科达商贸作为被告身陷40余起司法诉讼当中。

　　根据《股票上市规则》交易类终止上市程序不设退市整理期。市场人士表示，目前*ST凯乐股价已经连续11个交易日低于1元，几乎锁定交易类退市。未来一旦进入交易类终止上市程序，现在盲目跟风未及时清仓的投资者将被套牢。

　　专业人士指出，未来监管将采取更为严格的措施，打击炒作*ST凯乐股价的行为。中小投资者关注和投资二级市场一定要从公司基本面出发，理性思考，切勿火中取栗，搞“博反弹”“击鼓传花”的游戏，到头来损害的只能是自身利益！