哈空调（600202）4月9日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入14.23亿元，同比增长28.97%；归母净利润2133.68万元，同比下降43.04%；扣非净利润2921.59万元，同比增长35.08%；经营活动产生的现金流量净额为-3486.65万元，上年同期为4728.71万元；报告期内，哈空调基本每股收益为0.0557元，加权平均净资产收益率为2.60%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为-787.90万元，其中非流动性资产处置损益为-1218.07万元，计入当期损益的政府补助为871.26万元。

　　以4月8日收盘价计算，哈空调目前市盈率（TTM）约为88.21倍，市净率（LF）约为2.27倍，市销率（TTM）约为1.32倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，哈空调近三年营业总收入复合增长率为15.76%，在制冷空调设备行业已披露2023年数据的5家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为-24.92%，排名4/5。

　　年报显示，公司主要业务为石化空冷器和电站空冷品的设计、制造和销售。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，石化空冷器收入9.93亿元，同比增长123.87%，占营业收入的69.79%；电站空冷器收入2.52亿元，同比下降34.45%，占营业收入的17.68%。

　　截至2023年末，公司员工总数为693人，人均创收205.28万元，人均创利3.08万元，人均薪酬16.01万元，较上年同期分别变化24.13%、-45.17%、41.36%。

　　2023年，公司毛利率为16.41%，同比上升1.76个百分点；净利率为1.74%，较上年同期下降1.97个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为26.92%，同比上升10.08个百分点，环比上升12.17个百分点；净利率为0.12%，较上年同期下降1.16个百分点，较上一季度下降2.33个百分点

　　分产品看，石化空冷器、电站空冷器2023年毛利率分别为18.19%、13.44%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.48亿元，占总销售金额比例为31.51%，公司前五名供应商合计采购金额2.50亿元，占年度采购总额比例为25.04%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.60%，较上年同期下降2.13个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.14%，较上年同期下降1.49个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为-3486.65万元，同比减少8215.36万元，主要系本期支付的材料米购款增加及合并范围变化影响等所致；筹资活动现金流净额2.31亿元，同比增加2.89亿元，主要系本期取得银行借款收到的现金增加及支付单位往来款减少所致；投资活动现金流净额-1.26亿元，上年同期为-4915.21万元，主要系本期支付王岗区资产接收款及子公司所致。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-7646.86万元，上年同期为-23297.89万元。

　　2023年，公司营业收入现金比为93.34%，净现比为-163.41%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.53次，上年同期为0.48次（2022年行业平均值为0.63次，公司位居同行业12/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.48次、3.82次。

　　2023年，公司期间费用为1.65亿元，同比增长4751.99万元；期间费用率为11.6%，同比增长0.95个百分点。其中，销售费用同比增长24.04%，管理费用同比增长40.55%，研发费用同比增长30.97%，财务费用同比增长81.02%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收款项融资较上年末减少41.59%，占公司总资产比重下降3.43个百分点；应收账款较上年末增加30.42%，占公司总资产比重上升3.12个百分点；固定资产较上年末增加10.65%，占公司总资产比重下降1.30个百分点；应收票据较上年末增加45.56%，占公司总资产比重上升1.21个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加202.44%，占公司总资产比重上升6.89个百分点；应付票据较上年末增加45.60%，占公司总资产比重上升2.16个百分点；合同负债较上年末增加166.97%，占公司总资产比重上升2.35个百分点，主要系预收货款增加；其他流动负债较上年末增加90.46%，占公司总资产比重上升1.57个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.45亿元，占净资产的41.52%，较上年末增加6706.39万元。其中，存货跌价准备为787.0万元，计提比例为2.23%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为4663.29万元，同比增长30.97%；研发投入占营业收入比例为3.28%，相比上年同期上升0.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　年报显示，2023年公司获得11项专利授权，其中发明专利2项、实用新型专利9项。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为70.79%，相比上年末上升4.52个百分点；有息资产负债率为30.27%，相比上年末上升3.68个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.29，速动比率为1.09。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为胡文刚、周爽、周宇光、张亮峰、沈利冰，取代了三季度末的周文庆、张鑫、肖静、金盛威、丘君泽。在具体持股比例上，刘锦英持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.08万户，较三季度末下降了8985户，降幅22.60%；户均持股市值由三季度末的5.78万元上升至7.77万元，增幅为34.43%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。