生物股份2020年2月机构投资者调研记录

调研时间：2020年2月26日
调研人员：
Wellington Management Company Ben、Johnson
调研时间：2020年2月27日
调研人员：
Schroders Nina yan、Jack lee
Anatole Investment Vincent
Franklin Rick
调研方式：电话调研
上市公司出席人员：董事会秘书 杨钊
调研内容：
问题一：未来动保行业的发展趋势会怎样？公司具备哪些优势？
答：动保行业在国内未来仍具备非常好的成长性。发展趋势上包括以下五点：
（1）企业的商业模式从偏生产型企业向研发+生产+销售综合型企业升级。
（2）生物安全等级对动保企业生产条件和行业准入门槛提高。
（3）下游产业养殖结构集中加速动保产品力竞争走向优质优价。
（4）行业竞争力从单一产品力向多产品综合免疫服务方案过渡。
（5）养殖规模化提升和防疫意识提高拉动部分动物疫苗免疫覆盖率。
公司具备的优势：
（1）公司生物安全三级实验室已具备从事相关高致病性动物病原微生物实验活动的能力，包括病毒分离培养、鉴定和动物感染实验，是国内首家可以同时开展口蹄疫疫苗和非洲猪瘟疫苗研究开发相关实验活动的动物疫苗企业。
（2）公司新产业园口蹄疫细胞悬浮培养灭活疫苗生产线已获得GMP证书，业内率先满足农业部对口蹄疫、禽流感疫苗生产企业在2020年11月30日前完成生物安全三级防护的要求，实现了生产工艺流程智能化和产品全生命周期可追溯管控。
（3）本轮非洲猪瘟疫情加速了下游生猪养殖行业养殖规模化进程，客户结构的变化提高了对疫苗的评价能力，公司根据下游客户需求提供“一针多防”的组合免疫方案，以降低免疫频次和发病率。
问题二：公司P3实验室最新进展？
答：公司P3实验室将采用平台化运作模式，除满足公司自有研发项目需求外，也面向以市场需求为导向的体外优质研发项目和团队联合研发。目前P3实验室已完成研发立项和相关资源配置等工作，近期已开展多次实验耗材的采购运输等工作。关于具体研发项目的关键性进展，公司将严格根据上海证券交易所信息披露规定第一时间予以公告。
问题三：公司未来在疫苗新品研发方面有哪些规划？有哪些重点新产品？
答：公司未来产品线均以市场需求为导向，基于病原诊断与菌毒种平台、细胞技术平台、基因工程构建平台、蛋白质化学技术平台、纯化浓缩平台、后加工工艺平台和高效检测等平台，着力在新型疫苗、多联多价疫苗、宠物疫苗等方面展开研发工作。
猪用疫苗：重点布局非洲猪瘟疫苗、口蹄疫联苗；
禽用疫苗：继续重点对禽流感产线改造和工艺升级；
反刍疫苗：重点开发布鲁氏杆菌病（M5-90）标记疫苗、布鲁氏杆菌病（Rev.1）和布鲁氏杆菌病（S19）的研发、临床实验和新兽药注册；
宠物疫苗：依托共立制药在宠物疫苗领域的丰富产品线优势、研发平台能力以及公司在动物疫苗智能化制造领域的工艺技术优势、产品转化能力，开展研发项目立项等工作，含多种多联多价疫苗。
问题四：公司未来研发费用是否会有显著上升？
公司未来的研发支出特别是绝对金额未来大概率是增加的，增加的原因包括研发项目增加和研发人员数量等方面，同时研发支出科目中的内部构成也大概率会发生变化，费用化的研发支出占比大概率提升，中长期来看随着公司销售收入的增长，研发支出占收入的比例会逐步趋于稳定。