公告日期：2016-05-12

上海复星医药（集团）股份有限公司2011年

[此处键入本期债券名称全称]

公司债券（第一期）及2016年公开发行公司

债券（第一期）

信用评级报告

跟踪评级报告

主体信用等级： AAA级

11复星债： AAA级

16复药01： AAA级

评级时间： 2016年5月10日

上海新世纪资信评估投资服务有限公司

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上海复星医药（集团）股份有限公司2011年公司债券（第一期）及2016年公开发行公司债券（第一期）跟踪评级报告 概要

编号：【新世纪跟踪[2016]100113】

存续期间 5年期债券15亿元人民币，2012年4月25日-2017年4月25日

5年期债券30亿元人民币，2016年3月4日-2021年3月4日

本次 前次 首次

主体/展望/债项 评级时间 主体/展望/债项 评级时间 主体/展望/债项 评级时间

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11复星债： AAA/稳定/AAA 2016年5月 AAA/稳定/AAA 2015年10月 AA/稳定/AA 2011年10月

16复药01： AAA/稳定/AAA 2016年5月 AAA/稳定/AAA 2015年11月

主要财务数据 跟踪评级观点

项目 2013年 2014年 2015年 跟踪期内，复星医药药品制造与研发等业务

金额单位：人民币亿元 维持增长，公司对医药分销和零售业务板块进行

了剥离，当期公司盈利和现金获取能力保持良

发行人合并数据及指标： 好。公司负债经营程度仍然维持适中，经营活动

总资产 294.75 353.36 382.02 现金净流入和货币资金储备充裕，公司保持了极

总负债 118.11 162.33 175.32 强的债务偿付能力。

刚性债务 57.70 88.99 109.98

其中：应付债券 40.73 30.85 18.95 跟踪期内，我国医药市场发展前景仍较为广

所有者权益 176.65 191.03 206.70

阔，我国政府在医药工业、医疗器械及医疗服

营业收入 99.96 120.26 126.09

净利润 19.55 23.70 28.71 务等领域出台了一系列政策，上述行业的规范

经营性现金净流入量 10.12 12.00 16.21 性及集中度有望进一步提高。复星医药仍面临

EBITDA 30.86 37.07 45.05 较好的行业环境。

资产负债率[%] 40.07 45.94 45.89

权益资本与刚性债务 ……
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