公告日期：2017-05-20

兖州煤业股份有限公司



主体与相关债项 2017年度跟踪评级报告



大公报SD【2017】082号



主体信用 跟踪评级观点



跟踪评级结果：AAA评级展望：稳定 兖州煤业股份有限公司（以下简称“兖州煤业”



上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 或“公司”）主要从事煤炭开采、洗选和销售业务。



债项信用 评级结果反映了国家继续推进煤矿企业兼并重组，淘



债券 额度 年限 跟踪评 上次评 汰落后产能，仍有利于大型煤炭企业的发展，公司煤



简称 （亿元） （年） 级结果 级结果 炭资源储量丰富，煤田分布区域较广且公司是我国大



12兖煤01 10.00 5 AAA AAA 型煤炭企业之一，煤炭产量仍具有较强的规模优势，



12兖煤02 40.00 10 AAA AAA



12兖煤03 19.50 5 AAA AAA 公司地处主要煤炭消费地区，仍具有明显的区位优



12兖煤04 30.50 10 AAA AAA 势，公司与子公司实现境内外四地上市，融资渠道畅



主要财务数据和指标 (人民币亿元) 通等有利因素；同时也反映了公司非煤贸易业务盈利



项目 2016 2015 2014 能力较弱且发展存在不确定性，部分贸易业务供应商



总资产 1,456.22 1,390.62 1,336.80 未能按期履行合同而导致资产减值损失增加，公司始



所有者权益 510.51 430.01 438.54 终面临突发安全事故的风险，偿债压力较大及面临一



营业收入 1,019.82 690.07 653.26 定资本支出压力等不利因素。兖矿集团有限公司（以



利润总额 31.36 15.11 32.62 下简称“兖矿集团”）为兖州煤业2012年度第一(12



经营性净现金流 64.22 28.18 58.95 兖煤01、12兖煤02)、二期（12兖煤03、12兖煤04）



资产负债率（%） 64.94 69.08 67.19 公司债券提供的全额无条件不可撤销连带责任保证



债务资本比率（%） 59.12 64.33 60.69 担保仍具有一定的增信作用。



毛利率（%） 12.78 14.52 19.23 综合分析，大公对公司“12兖煤01”、“12兖煤



总资产报酬率（%） 3.87 3.20 4.07 02”、“12兖煤03”、“12兖煤04”信用等级维持AAA，



净资产收益率（%） 4.49 1.93 4.03 主体信用等级维持AAA，评级展望维持稳定。



经营性净现金流利息 2.31 0.91 1.15 有利因素



保障倍数（倍） ·国家继续推进煤矿企业兼并重组，淘汰落后产能，



经营性净现金流/总 6.74 3.03 3.36 仍有利于大型煤炭企业的发展；



负债（%）



注：2014年数据采用2015年审计报告对2014年的 ·公司煤炭资源储量丰富，煤田分布区域较广且公司



追溯调整数据。 是我国大型煤炭企业之一，煤炭产量仍具有较强的



规模优势；



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