新型薄膜电池可随时随地充电 相关个股解析
11-15 10:51 证券市场红周刊
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现在的智能手机将通话、资讯、社交、购物、出行等等诸多功能集于一身，让我们的工作生活已经无法离开。但手机的续航以及充电问题仍然是最大的困扰。据报道，法国德古拉科技公司的科学家们已经开发了一种新技术，即用光作为新的能量反应。实际上，它是薄而灵活的太阳能电池，可以用喷墨打印机来制造。
这样的薄膜电池只需要一个小时就可以打印出来，而且可以根据形状和颜色进行定制。你还可以想象把它印在T恤衫上，用它来给你的手机充电。这些可折叠的薄片成本并不高，它是由一种独特的导电塑料组成，可以从太阳能和人造光中捕捉能量，这使得这项技术更加通用。
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乐凯胶片:业绩增长亮眼 锂电池业务再加速
业绩实现亮眼增长，经营能力持续提升：公司2017年前三季度实现收入+34.55%、归母净利润+67.86%的亮眼增长，主要源自彩色相纸与太阳能背板销量同比提升，业务转型成效显着。报告期内，公司经营能力实现持续提升，在确保研发费用水平的前提下，各项费用管控得当，前三季度管理费用率与销售费用率实现同比-0.33ppt与-0.51ppt的下降。公司前三季度实现销售毛利率18.06%、净利率5.17%，分别同比+0.74ppt、+0.92ppt。
加强新能源、新材料产业布局，锂电池业务再加速：为了加快在新能源、新材料领域的战略布局、进一步拓展锂电池业务，公司拟变更募投项目"锂电隔膜涂布生产线二期项目"为"锂离子电池软包铝塑复合膜产业化建设项目"，将建设6条生产线(包括1条铝箔清洗线、1条表面处理线、1条铝塑膜干法复合线、1条铝塑膜分切线与2条后整理包装线)，预计于2020年量产，总产能达1,200万平米/年。据高工锂电预测，到2020年国内铝塑膜需求量将达15,867万平方米，对应市场总规模为90亿元。此外，公司拟收购的锂电池隔膜龙头中科科技2016年实现营业收入2.53亿元、归母净利润0.29亿元，收购完成后将为公司带来干湿法产线共2.2亿平米和涂覆线8,000万平米的产能补充。目前，公司前期募投建设的两条锂电池隔膜生产线已顺利完成化工试车，实现暂估转固，我们预计四季度将进入正常生产状态，满产税前利润为6,107万元/年。
公司是航天科技集团军民融合重要平台，同时将受益河北航天产业群：公司是航天科技集团下属新能源、新材料重要布局平台，与集团旗下其他科研院所在锂电池隔膜、光伏背板等业务上合作深入。此外，公司位于河北保定，地处京津冀协同发展地区，毗邻固安航天产业群，未来将直接受益于集团其他产业联合发展的辐射效应。根据航天科技集团2013年一号文件的表述，我们判断，公司有望成为集团军工资源整合的重点。
盈利预测与投资建议
公司于2012年剥离传统胶卷业务，逐步形成影像材料、光伏材料与锂电材料三大业务布局，是乐凯集团下属重要的新材料研制子公司。我们认为，公司锂电池业务布局加强、量产在即，光伏材料业务正随行业迎来景气上升，影像材料业务日趋稳健，将为公司提供有力的业绩支撑。此外，公司地处京津保三角腹地，有望直接受益固安航天产业园与京津冀协同发展战略、成为集团军工资源整合的重点。
我们看好公司业务转型与费用管控得力带来的盈利能力提升，上调对公司的盈利预测。我们暂不考虑中科科技为公司带来的业绩增厚，预计公司2017-2019年营业收入19.29/24.08/28.73亿元，同比增长35.7%/24.8%/19.3%；归母净利润0.81/1.15/1.50亿元，同比增长95.8%/42.8%/30.6%。我们认为，公司未来业绩增长预期明确、同时有望受益航天科技集团的改革进程，维持对公司的"买入"评级，6-12个月目标价20元。