投资者调研会议记录

时间：2017年2月23日9:00-10:00
地点：重庆啤酒马王乡分公司402会议室
与会人员：华泰证券、招商证券、中信证券、华尚投资；
重庆啤酒邓炜、张潇巍

会议内容：
1. 请您谈一下对啤酒行业复苏的看法？
答：我们持谨慎乐观的态度。有复苏的迹象，但是否企稳还有待观察。
2. 公司的区域战略是什么？深耕西南地区，还是也考虑扩张？
答：公司目前集中在重庆、四川、湖南。
3. 公司的产能有多少？产能利用率有多少？
答：大概有130万吨的实际产能。产能利用率约有60%~70%。
4. 产能方面还有增加吗？
答：在四川宜宾有一个30万吨的技改搬迁项目。
5. 关于嘉士伯收购青啤20%股权的传闻，您怎么看？
答：嘉士伯没有官方发布过类似的信息，公司不予置评。
6. 嘉士伯关于解决同业竞争的承诺目前的进展是？
答：我们会在定期报告披露相关进展情况，敬请关注。另外有任何新的信息，公司会严格按照上交所的规定进行披露。
7. 假如青啤和燕京结合了，对嘉士伯和重啤有什么影响？
答：相信他们会合作得不错。
8. 公司未来也会深耕重庆、四川、湖南，还会考虑其他地区吗？
答：目前是区域性的。啤酒行业需要建立基地市场。公司未来会适时选择有潜力的城市深入发展。
9. 嘉士伯是欧洲品牌，而百威是美国品牌。百威的风格比较激进，大肆扩产和做市场推广；而嘉士伯的风格相对保守。您认为未来外资品牌在中国的格局会是怎样？
答：百威这些年在中国的产能也是有增有减。嘉士伯的风格趋于求稳，更踏实和慎重一些，现在处于收缩战略阶段，待到时机成熟时，会考虑加大市场投入。
10. 重啤在重庆、四川、湖南的市占率？
答：在重庆有80%~85%；在四川大概有10%左右，主要产品是乐堡、重庆和山城；在湖南的市占率在10%以内。
11. 乐堡的市场推广（广告）是怎么做的？
答：乐堡的广告在卫视、网络媒体上都有投放。在传统渠道，比如公交车等也有投放。乐堡在2015年全年的广告费用有8000多万。去年会少一些。
12. 乐堡全年的销量和增幅？
答：请关注年报。前三季度乐堡增长是3%。
13. 主要的利润来源于哪个档次的产品？
答：主要还是6~8元的价格区间。
14. 2015年毛利率下降的原因？产品升级对毛利率的影响有多大？会计处理对毛利率的影响有多大？
答：2015年，关闭工厂的员工离职成本影响、产品结构升级等对成本有一定的影响。
15. 纸箱和玻瓶价格上涨对成本影响大吗？
答：影响不大。
16. 减值损失在四季度有多少？全年有多少？
答：全年比2015年会减少，如我们发布的预盈公告。具体有多少会在年报中披露。
17. 在2017年的资产减值会大幅下降吗？
答：预计是的。
18. 重啤与嘉士伯之间的合作模式是怎样的？
答：公司在管理和发展战略方面与嘉士伯是保持一致的。合作模式主要有两种：1）委托加工。我们向嘉士伯收取成本加委托加工费。2）商标授权许可。公司定生产销售计划，按照净收入的一定比例向嘉士伯支付商标使用费。具体可以参见公司此前发布的公告或2015年年报。