投资者调研会议记录

时间：2016年12月21日10:00-12:00
地点：重庆啤酒大竹林分公司接待中心201会议室
与会人员：海通证券、海通国际、光大永明资产、千合资本、上投摩根、国都证券、华泰保险、广发证券；重庆啤酒邓炜、张潇巍
会议内容：
一、 邓炜介绍公司整体情况。
二、 投资者问答。
1. 公司的关厂到什么时候才能正常化？
答：公司会根据市场情况决定是否关厂。
2. 产品结构调整还要持续到什么时候？
答：产品结构还会不断的优化升级。从三季度来看，主流高产品的销量继续增长。
3. 公司目前有多少工厂？
答：目前一共有15家，包括一家参股公司。
4. 请介绍下易拉罐产品的情况？
答：从行业来看，近年来易拉罐的增长幅度较快，公司易拉罐的销量较去年全年是增长的。
5. 请介绍下主要的销售渠道，分别的比例是多少？
答：现饮渠道和非现饮渠道，分别是7比3。现饮渠道主要是餐饮渠道。
6. 公司未来有没有拓展听装产品的计划？
答：听装产品的增长成为趋势，公司也会顺应这一趋势。
7. 拉罐增长的原因是什么？
答：主要是汽车的普及和人们消费习惯的改变。
8. 拉罐和玻瓶的成本有多大差异？
答：拉罐的成本更高。
9. 运输半径有多大？
答：一般是300公里，毛利率更高的产品的运输半径会更大一些。
10. 销售区域会向其他省市扩展吗？
答：从目前啤酒行业整体销量下降似乎企稳的趋势来看，公司的重点是巩固我们现有的销售区域，当然我们也非常关注区外发展的机会。
11. 在重啤的区域范围内，还有多大的增长空间？
答：首先，我们会不断地进行产品结构升级；其次，会关注精酿啤酒；第三，我们会进一步巩固我们排名第一和第二的市场地位。
12. 分销费用的情况？
答：前三季度销量下降，销售费用也相应减少。
13. 您怎么看未来行业的变化？
答：啤酒行业在过去很多年的高增长后，2014年来开始下滑，直到今年8月份开始出现增长。但是否真正的企稳，还有待观察。值得欣慰的是，目前行业内竞争已经由低端产品的价格竞争转为产品结构优化升级方面的竞争。未来，相信各家公司都会加大高端产品的推广和投入。
14. 高端酒的推广如何跟市场占有率和毛利率之前保持平衡？
答：我们会用一个“黄金三角”，即市占率、息税前利润和扣除运费后毛利率来衡量我们的业绩表现，三者达到一个平衡是我们的目标，缺一不可。
15. 如何应对其他竞争对手在高端酒的推广？
答：首先我们的国际品牌 本土品牌组合使我们产品品类非常齐全，是我们应对竞品挑战的有力武器。然后，我们非常注重品牌价值的培养，通过有啤酒节、乐堡音乐节、理性饮酒日等等大型的活动定期举办，不断的拉近消费者。
16. 各地区的毛利率差别非常大的原因？
答：主要是不同地区的市占率不同，对市场的影响力不同。
17. 怎么看明年大麦成本降低？
答：不考虑汇率的情况下，总成本还是比较稳定的。
18. 嘉士伯关于解决同业竞争的承诺是否有进展？
答：大家可以关注嘉士伯层面及其他啤酒资产的动向，我们目前没有更多的信息可以分享，请关注公司的公告。谢谢。