很多人看好光伏,
长江证券坚定看多,我把核心逻辑给大家
1、站在当前时点,我们认为光伏行业投资机会依然明确,近期调整是行业加仓时机:
1)从政策来看,电力市场化无碍新能源发展;短期新能源无需参与市场化,中期随着行业成本下降,光伏较传统电力成本优势将逐步体现,市场化模式更利于光伏替代;
2)从短期基本面来看,经过3季度的项目准备期,4季度国内竞价项目将进入开工建设周期,支撑2019Q4-2020Q1行业景气持续向上;
3)从中期发展趋势来看,行业成长性逻辑明确,2020年需求存在超预期空间:Q3以来组件价格下跌幅度超过10%,刺激2020年海外需求增长。国内电力市场化改革或使得2020年平价项目抢装上量;
4)估值方面,目前板块估值仍处于偏低水平,主要龙头企业对应2020年PE仅15倍左右;
5)低估值奠定了板块安全边际,即使2020年因供给冲击产业链价格调整,因低估值 市场具有一定预期,预计板块整体调整幅度有限。参考2016Q3,产业链价格下跌30%左右,但股价调整幅度仅10%-15%;若2020年需求平稳,产业链价格小幅调整,预计股价亦相对平稳,而若2020年需求超预期,则板块有望迎来类似2017年下半年的投资行情。
2、综上,我们继续看好光伏板块投资机会,重点标的包括隆基股份、
通威股份、
晶盛机电、
阳光电源、
东方日升、
福斯特、
正泰电器等龙头企业
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