中国卫星（600118）4月17日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入68.81亿元，同比下降16.51%；归母净利润1.58亿元，同比下降44.77%；扣非净利润1.44亿元，同比下降25.62%；经营活动产生的现金流量净额为-10.68亿元，上年同期为2.85亿元；报告期内，中国卫星基本每股收益为0.13元，加权平均净资产收益率为2.50%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.4元（含税）。

　　以4月16日收盘价计算，中国卫星目前市盈率（TTM）约为177.75倍，市净率（LF）约为4.42倍，市销率（TTM）约为4.07倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，中国卫星近三年营业总收入复合增长率为-0.60%，在国防军工行业已披露2023年数据的46家公司中排名第38。近三年净利润复合年增长率为-23.71%，排名41/46。

　　资料显示，报告期内，公司围绕宇航制造和卫星应用主责主业，聚焦于卫星通导遥一体化产业发展。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，宇航制造及卫星应用收入68.20亿元，同比下降16.89%，占营业收入的99.11%；租赁收入收入0.49亿元，占营业收入的0.71%；材料销售收入0.12亿元，占营业收入的0.17%。

　　截至2023年末，公司员工总数为3419人，人均创收201.26万元，人均创利4.61万元，人均薪酬41.80万元，较上年同期分别变化-7.89%、-39.07%、10.76%。

　　2023年，公司毛利率为11.89%，同比上升1.26个百分点；净利率为2.46%，较上年同期下降1.89个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为8.23%，同比下降0.34个百分点，环比下降5.27个百分点；净利率为-1.52%，较上年同期下降1.90个百分点，较上一季度下降4.90个百分点。

　　分产品看，宇航制造及卫星应用、租赁收入、材料销售2023年毛利率分别为11.27%、75.50%、99.71%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额51.03亿元，占总销售金额比例为74.16%，公司前五名供应商合计采购金额33.19亿元，占年度采购总额比例为67.29%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.50%，较上年同期下降2.15个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.53%，较上年同期下降1.86个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为-10.68亿元，同比减少13.53亿元；筹资活动现金流净额-2.90亿元，同比减少2.53亿元；投资活动现金流净额-2.14亿元，上年同期为-8830.71万元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-13.14亿元，上年同期为5.93亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为80.41%，净现比为-677.79%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.50次，上年同期为0.61次（2022年行业平均值为0.36次，公司位居同行业10/137）；固定资产周转率为7.28次，上年同期为8.30次（2022年行业平均值为3.51次，公司位居同行业18/137）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.70次、3.12次。

　　2023年，公司期间费用为5.82亿元，较上年同期减少1210.63万元；但期间费用率为8.45%，较上年同期上升1.24个百分点。其中，销售费用同比下降28.25%，管理费用同比增长11.79%，研发费用同比下降20.84%，财务费用由去年同期的-4483.76万元变为-3134.37万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司合同资产较上年末增加144.59%，占公司总资产比重上升13.30个百分点；货币资金较上年末减少39.60%，占公司总资产比重下降11.23个百分点；无形资产较上年末增加70.57%，占公司总资产比重上升4.00个百分点；开发支出较上年末减少57.84%，占公司总资产比重下降3.03个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少46.96%，占公司总资产比重下降1.93个百分点；应付账款较上年末增加3.71%，占公司总资产比重上升1.24个百分点；合同负债较上年末减少7.20%，占公司总资产比重下降0.41个百分点；应交税费较上年末减少38.73%，占公司总资产比重下降0.28个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为18.81亿元，占净资产的29.68%，较上年末减少1.24亿元。其中，存货跌价准备为4165.81万元，计提比例为2.17%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为3.86亿元，同比下降29.70%；研发投入占营业收入比例为5.62%，相比上年同期下降1.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为59.86%。

　　年报显示，报告期内，公司获得省部级各类技术进步奖和技术发明奖6项，新增专利、软件著作权249项。截止报告期末，公司拥有国家级科技创新平台2个、省级科技创新平台8个；享受国务院政府特殊津贴16人、国家级高层次人才7人、省部级高层次人才27人；拥有科技人员2742人，占公司员工总数的80.20%。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为39.35%，相比上年末下降1.62个百分点；有息资产负债率为2.63%，相比上年末下降0.17个百分点。

　　2023年，公司流动比率为2.02，速动比率为1.64。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金一零四组合，取代了三季度末的中信建投证券股份有限公司。在具体持股比例上，郑文宝、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金、刘丽莉持股有所上升，富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司、富国中证军工指数型证券投资基金、广发中证军工交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为13.98万户，较三季度末下降了7080户，降幅4.82%；户均持股市值由三季度末的20.43万元上升至21.84万元，增幅为6.90%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。