请问对此如何评论：名义上的资产整合。实质上的利益输送
600100的台前幕后 ---看管理层何许人也
发表于 2016-12-13 18:09:16
南通半导体自2010年6月成立后，经过一年多的基础建设和设备安调，于2011年11月实现1号厂房投产，2013年6月实现2号厂房投产，2014年度全面达产；截至目前，累计投资采购MOCVD机台59台套。
南通半导体于2012年度开始量产（1号厂房），年产外延片56万片，芯片66亿粒；2013年度2号厂房投入量产，年产出外延片146 万片，芯片105亿粒；2014年度达到项目预计产能，全年外延 片产出240万片，芯片170亿粒，2015年起，全年外延片产出230万片，芯片168亿粒；2016年1-9月，累计产出 外延片186万片，芯片165亿粒。也就是说2010年开始的项目，2014年就达到产能设计高峰，年产芯片170亿粒。
作为同方股份的全资子公司，南通半导体注册资金只有5亿元，为维持如此大的项目的运转，同方股份作为母公司，这些年一共转借给南通半导体项目24.09亿元，董事会决定出售股权之前，南通半导体注册资本合计32.23亿元，为同方股份真实投资到该子公司的全部成本。在转让前，24.09亿元的母公司借款以1元作为股权注资。
经查南通半导体公开资料，看到2014年末，南通半导体固定资产为18.16亿元，在建工程167万元，2015年末，固定资产为16.12亿元在建工程1292万元，2016年12月8日的评估报告固定资产为14.48亿元在建工程5919万元。固定资产折旧率超过10%，由此可以推算2013年该厂全部建成投产则2012年项目已经竣工，2013年底，该厂固定资产约为20.4亿，2012年底固定资产为23亿元。因为1号厂房在2011年11月投产，2011年仍有折旧，由此推算，该公司在固定资产的总投入超过24亿元，而从2011年到2016年，在固定资产的减值上合计就有10亿元。此外，公司还有1.72亿元无形资产，几亿元的应收账款，几亿元的库存。根本就不存在现金上的亏损。
而对外负债，主要是对母公司24.09亿元的，在2016年这些负债以1元成本转换为母公司投资后，南通半导体只有665万元的对外负债，不存在无法继续经营的情况。
从资产评估报告上看，2016年亏损1.88亿元，这其中，固定资产折旧就有1.5亿元以上，财务费用就按2015年就1.5亿。债务转变股权后，南通半导体并非在营业上是亏损的，财务费用就为0。在财务报表上的折旧，只是会计方法，并不是真正的亏损，因为这些年，土地和厂房的实际价值随着资产价格的上涨，实际上是增值的。
对于年产外延片240万颗，LED芯片170亿粒的企业来讲。只要每粒芯片成本下降1分，就会到来1.7元利润，如果降低0.1分，利润增加1700万元。现在每粒芯片的售价是4分左右，每粒降低0.4分的成本完全是可以做到的，其他上市公司LED芯片的成本每粒只有2分多。这样每年可以有几千万的利润，而事实上，南通半导体的生产成本居高不下，国内的其他LED企业远低于南通半导体的成本，国内LED需求量从2010年到2015年，每年的市场容量都是高速增长，2015年甚至市场增长60%，这样的行业并不是夕阳产业，南通半导体的问题是是管理的问题不是市场的问题。在建工程42项，也说明公司还在扩张之中，并没有陷入无法继续经营的地步。
总之，同方股份在南通半导体总投入为32亿，现有价值为25.5亿，减值7亿元，而实际固定资产折旧就有10亿元每年1.5-2亿元折旧，财务费用每年高达1.5亿，这两项就造成在财务报表上每年亏损3亿元，扣除这两项，实际是盈利1亿元。资产的缩水主要是由固定资产在会计处理上的减值并非真正的损失。财务费用在同方股份债转股后已经不存在，因此，同方股份，根本就不需要折价转让南通半导体股权。
鉴于上述财务数据，我们判断，南通半导体主要是固定资产折旧太高，前期借贷母公司24亿元负债造成财务负担很重，在母公司债转股后，已无财务负担，在加强管理，降低生产成本，提高产品合格率后，公司仍有很强的盈利能力。
而同方董事会将账面价值25亿元，实际价值超过32亿元的公司折价54.25%后，仅以11.66亿元转让，同方股份属于国有控股上市公司，这种折价转让优质资产的方式，如果不立即阻止，会造成国有资产的严重流失，同时，同方股份还有20万其他股东，这种贱卖下属子公司的行为，更是严重侵犯了中小股东的权益，这已经不是管理水平的问题，有严重违法甚至是犯罪的嫌疑。
特此向国家相关管理机构实名举报。
请相关管理部门，立即介入，阻止同方董事会贱卖国有资产，侵犯股东利益的严重违法行为！