公告日期：2018-04-12

关注



1．为实现持续健康发展，未来公司将进行



适度规模扩张，重点拓展城市旧改项目、工业



地产改造项目等。但在房地产行业集中度持续



快速上升的环境下，公司土地储备政策的调整



可能导致公司规模扩张速度放缓，削弱公司行



业地位。



2．公司房地产项目尚需投资规模较大，公



司存在一定的资本支出压力。



3．公司收购的中程租赁有限公司目前业务



模式仍较单一，其收入仍以保理、委贷收入为



主，未来在公司支持下的业务转型和拓展存在



不确定性。



4．公司资产受限比例较高，债务存在一定



的集中偿付压力，短期流动性压力较大；2017



年主营业务毛利率有所下滑，非经常性收益对



利润影响较大。



分析师



张兆新



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李镭



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上海大名城企业股份有限公司 2



一、主体概况



上海大名城企业股份有限公司（以下简称“大名城”或“公司”）前身系上海华源股份有限公司（以下简称“华源股份”，A股股票代码“600094.SH”，B股股票代码“900940.SH”），华源股份原控股股东为中国华源集团有限公司，由于经营不善，华源股份被上海证券交易所列入特殊处理。后经重整，2011年8月，华源股份办理完毕股本和经营范围变更的工商变更登记并领取了新的营业执照，主业变更为房地产开发。2011年9月，公司名称变更为现用名，股票简称及股票代码不变；2011年10月，公司股票恢复上市，A股股票简称由“*ST华源”变更为“ST华源”，股票代码不变；B股股票简称由“*ST华源B”变更为“ST华源B”，股票代码不变；2012年3月，公司A股股票简称变更为“大名城”，股票代码不变；B股股票简称变更为“大名城B”，股票代码不变。



公司分别于2014年9月和2016年9月完成非公开发行股票。截至2017年底，公司注册资本



24.75亿元，福州东福实业发展有限公司持有公司16.17%股份，系公司控股股东；俞培俤先生系公



司实际控制人，俞培俤先生和俞丽女士为一致行动人。



图1 截至2017年底公司股权结构图



资料来源：公司年报



2017年，公司经营范围有所扩大，包括房地产综合开发，建造、销售商品房；物业管理；物业



租赁；公共基础设施开发与建设；建筑装饰安装工程；从事新能源科技领域的技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让，新能源汽车的销售；生产、加工、销售生物制品、农药及中间体（限分支机构经营）、药品原料及制剂（限分支机构经营）、保健品（限分支机构经营）、新型建材、包装材料、现代通讯信息新材料及相关器件；上述产品的研究开发、技术咨询和售后服务；经营进出口业务（涉及配额、许可证或国家专项管理的，应凭证经营或按国家有关规定另行报批）。2017年，公司职能部门的设置未发生变化。截至2017年底，公司纳入合并范围的二级子公司34家，在职员工1,117人。



截至2017年底，公司资产总额569.73亿元，负债合计443.09亿元，所有者权益（含少数股东



权益）合计126.64亿元，其中归属于母公司所有者权益合计118.32亿元。2017年，公司实现营业



上海大名城企业股份有限公司 4



收入102.44亿元，净利润（含少数股东损益）14.86亿元，其中归属于母公司所有者的净利润14.12



亿元；经营活动产生的现金流量净额10.22亿元，现金及现金等价物净增加额-4.13亿元。



公司注册地址：上海市闵行区红松东路1116号1幢5楼A区；法定代表人：俞培俤。



二、债券发行及募集资金使用情况



本报告对“15名城01”和“16名城G1”进……
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