人福医药是国家麻醉药品定点研发生产企业，最大单品瑞芬太尼IMS数据2015销为8.1亿元， 2016预估超过10亿，市场上人福几乎销售独占。
2015总营业收入数据21亿元（包括枸橼酸芬太尼注射液、舒芬太尼注射液等），净利润5.20亿元，三年平均自然增长20%，2015是14%以上，我们以10%计算，那么，每年自然增长可以增加0.5亿以上。

目前新目录，瑞芬太尼注射剂，取消了"限手术麻醉"的备注，不再受限于手术麻醉使用，个人认为可以实现百分之30增长，计算可得1.0~1.5亿利润。
两两相加，总计麻醉药品约有1.5~2.0亿的利润增量，这是比较靠谱的。


新进的目录盐酸氢吗啡酮与纳布啡，公司老板预测未来2~3年可能会实现10~20亿的增量。

1：盐酸氢吗啡酮，主要在于ICU的推广，目前无竞品，现在术后镇痛总量约30亿，我们假设未来3年以20%替代市场占有率计算，约有6 亿元，考虑其他科室业务进入，其市场空间应该可以打到10 亿元，25%净利润率，67%的股权，大概得出大概率会有2.0亿净利润。

:2：纳布啡，由于呕吐的副作用小，且起效快很快达到峰值，适合短平快的小手术，是用于替代妇产科和骨科的药品，目前这两个科室主要销售约占总使用量的70%。剖腹产占生育人口约一半， 二胎后新生儿数量目前约1500 万人/年，纳布啡目前中标价90 元/支，因为纳布非的对标产品为地佐辛，其推广潜力将不仅局限在妇产科，在癌痛等领域均可使用，那么可知总市场容量将大于20亿，同样以未来3年以20%替代市场占有率计算，有4亿，25%净利润率，67%的股权，得出大概率会有0.7亿以上的净利润。
两产品计算的多是增量，合计利润增厚2.7亿。

人福普克的盐酸美金刚、布洛芬软胶囊的20 亿粒软胶囊生产线2015 年已通过FDA 审核， 2017 年，二期生产线投产，产能将会翻倍，劵商报告说今年 年将是人福普克的大拐点，但是个药数据没有，不好估算，人福年报有普克药业2015年说明，主营业务收入约2亿，已经盈利，我们暂时不计算利润增量。



EPIC PHARMA 2016 年5 月31 日-2016 年9 月30 日实现收入2.49 亿元，净利润0.89 亿元，全年1.2亿无忧，这也是新增量。
Epic 得OXYCONTIN，,目前公司没有投产，还在打生产技术官司，这药2015 年该药美国销售额25 亿美元，劵商报告说可能将给epic带来来1--3亿美元的市场，我们暂时不计算。全部就暂时以1.2亿计算。



民族药进了目录，这个是意外，2015年营业收入2.96亿元，同比增长22.32%；净利润3663.53万元，以后就看人福的销售团队了，个人估计会实现百分之30%的连续增长，甚至会超预期，增量估计会有0.2亿利润。


人血白蛋白，国内20亿，2015年营业收入1.84亿元，净利润4176.08万元，净利润率微降，目前有华兰生物 上海莱士 博雅生物 天坛生物等，现在人福有四个血站，如果以后能够新增站点，那么一个就是0.1亿的增量，我们暂时也不计算这个的增量。
但是公司的在研产品，凝血因子3是很靠谱的，如果研发成功至少会给公司带来0.5亿以上的增量。
多说一句，血制品已经提价15%以上。

最新増发，现定增金额11.94 亿元，定增发行价17.76 元/股，0.67亿股，节约12亿*0.05=0.6亿利息支出，每股0.043减去摊0.04，基本不影响利润，但是提高了每股净资产。

其他的例如大健康，天风证券IPO等，资料不全，工作量太大等等，就不估算了。


以上黑体全部相加，1.5+2.7+1.2+0.2=5.6亿（增量），平均摊为每股0.4元。
当然这里面有一半是一个三年的预估，我们就简单以0.13元计算，那么对于人福医药来说0.13/0.6=22%的利润增长，3年连续增长，而且不计其他项目。