四部委三箭齐发挺A股 力推国企兼并重组


　　8月31日晚间，A股市场再次迎来系列利好。证监会、财政部、国资委、银监会等四部委联合发布《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》(以下简称《通知》)，通过多种方式进一步深化改革、简政放权，大力推进上市公司并购重组；积极鼓励上市公司现金分红；支持上市公司回购股份，提升资本市场效率和活力。

　　一位国企改革领域专家告诉《每日经济新闻》记者：“重组回购有利于资产证券化的价值实现，保护投资者收益，对资本市场稳定与合理流动性很有意义。”该专家还认为，2014年重组步伐太慢，目前四部委联合发文，可能预示着下一步重组会加快。

　　《通知》在支持鼓励企业重组方面提出简政放权、融资支持等6个方面的举措。“这些举措为企业重组营造良好氛围，预计将加快重组进程。并且重组有利于提升企业质量，对现在的资本市场来说，也能起到增加信心的作用。”中国企业联合会研究部主任郝玉峰告诉记者。

　　民生证券研究院执行院长管清友对此表示，制度建设重于拉抬指数，稳定经济重于单纯救市，落实改革重于基建托底。

　　简化兼并重组审批

　　国企改革的强大预期给了市场足够的向上动力，也是此轮牛市得以成行的重要推力。此次发布的《通知》中，也对上市公司兼并重组以及国有企业在其中起到的主导作用做出肯定。

　　不过《每日经济新闻》记者从一位国企领域专家处了解到，2014年中国500强企业有140家并购重组690起，比上年811起明显减少，创2010年以来最低。该专家认为，2014年以来重组进展慢，一个重要原因就是不放权，他认为本次《通知》提出简政放权，找到了阻碍企业兼并重组的症结。

　　因此，《通知》首先明确提出将进一步简政放权，扩大取消审批的范围，简化行政审批程序，优化审核流程。完善上市公司兼并重组分类审核制度，对市场化、规范化程度高的并购交易实施快速审核，提高并购效率。“这将有力推动国企重组。可以预计，2015年国企重组会重新活跃起来。”上述专家说。

　　中国企业联合会郝玉峰说：“简化审批流程，将有利于缩短企业兼并重组周期。以前一些企业重组周期过长，一有风吹草动，就会引起股票动荡，增加了风险。”

　　另一方面，方案提出在融资方面加大支持力度。《通知》鼓励上市公司兼并重组支付工具和融资方式创新。具体来看，将推出上市公司定向可转债。鼓励证券公司、资产管理公司、股权投资基金以及产业投资基金等参与上市公司兼并重组，并按规定向企业提供多种形式的融资支持，探索融资新模式。

　　记者注意到，方案特别提及，通过并购贷款、境内外银团贷款等方式支持上市公司实行跨国并购。当前，正值国企抓紧“走出去”、参与国际合作的关键时期。业内专家认为，“一带一路 ”战略实施的加快，新一轮国企重组活动是可以预料到的趋势，重组后可以增加国际竞争和话语权。

　　此外，《通知》也提出，鼓励国有控股上市公司依托资本市场加强资源整合，调整优化产业布局结构，提高发展质量和效益。各有关部门将加强对上市公司兼并重组的监管，进一步完善信息披露制度，采取有效措施依法打击和防范兼并重组过程中的内幕交易、利益输送等违法违规行为。