宇通客车（600066）4月2日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入270.42亿元，同比增长24.05%；归母净利润18.17亿元，同比增长139.36%；扣非净利润14.15亿元，同比增长466.16%；经营活动产生的现金流量净额为47.17亿元，同比增长44.97%；报告期内，宇通客车基本每股收益为0.82元，加权平均净资产收益率为12.97%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派15元（含税）。

　　以4月1日收盘价计算，宇通客车目前市盈率（TTM）约为25.64倍，市净率（LF）约为3.35倍，市销率（TTM）约为1.72倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，宇通客车近三年营业总收入复合增长率为7.60%，在商用车行业已披露2023年数据的7家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为52.14%，排名1/7。

　　资料显示，公司是一家集客车产品研发、制造与销售为一体的大型制造业企业，主要产品可满足5米至18米不同米段的市场需求。截至报告期末，公司拥有100余个系列的完整产品链，主要用于公路客运、旅游客运、公交客运、团体通勤、校车、景区车、机场摆渡车、自动驾驶微循环车等各个细分市场。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，客车产品收入226.34亿元，同比增长22.58%，占营业收入的83.70%。

　　2023年，公司毛利率为25.65%，同比上升2.82个百分点；净利率为6.80%，较上年同期上升3.28个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为31.92%，同比上升5.87个百分点，环比上升8.77个百分点；净利率为9.60%，较上年同期上升2.30个百分点，较上一季度上升2.15个百分点。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额42.62亿元，占总销售金额比例为15.76%，公司前五名供应商合计采购金额33.35亿元，占年度采购总额比例为22.67%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为12.97%，较上年同期增长7.82个百分点；公司2023年投入资本回报率为11.90%，较上年同期增长7.59个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为47.17亿元，同比增长44.97%；筹资活动现金流净额-22.51亿元，同比减少8.14亿元；投资活动现金流净额-31.74亿元，上年同期为-3.99亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为17.66亿元，相比上年同期下降25.05%。

　　2023年，公司营业收入现金比为116.64%，净现比为259.58%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.89次，上年同期为0.70次（2022年行业平均值为0.68次，公司位居同行业6/14）；固定资产周转率为6.50次，上年同期为5.30次（2022年行业平均值为4.76次，公司位居同行业5/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.71次、4.27次。

　　2023年，公司期间费用为41.56亿元，较上年同期增加5477.46万元；但期间费用率为15.37%，较上年同期下降3.44个百分点。其中，销售费用同比增长19.28%，管理费用同比下降15.0%，研发费用同比下降7.48%，财务费用由去年同期的-7824.30万元变为-8580.30万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他流动资产较上年末增加943.30%，占公司总资产比重上升5.04个百分点；其他非流动资产较上年末增加8660.95%，占公司总资产比重上升2.67个百分点；货币资金较上年末减少8.54%，占公司总资产比重下降2.60个百分点；存货较上年末减少7.77%，占公司总资产比重下降1.68个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少26.16%，占公司总资产比重下降4.88个百分点；合同负债较上年末增加88.82%，占公司总资产比重上升3.64个百分点；应付票据较上年末增加43.49%，占公司总资产比重上升3.03个百分点；预计负债较上年末增加19.90%，占公司总资产比重上升1.10个百分点。

　　2023年全年，公司研发投入金额为15.68亿元，同比下降7.48%；研发投入占营业收入比例为5.80%，相比上年同期下降1.97个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　资料显示，公司积极响应知识产权强国建设号召，运用知识产权加强品牌建设、激发创新活力，聚焦“三电”核心及智能化等技术，优化专利布局和结构。截至报告期末，公司拥有国内外有效专利及软件著作权2355件，其中发明专利775件，软件著作权244件。公司持续开展电动化、智能网联化产品研发和推广，在电控、电机、电池以及NVH、智能网联等技术领域形成一系列知识产权组合，并获得国家知识产权示范企业、河南省知识产权领军企业、“知识产权管理体系认证”企业等一系列荣誉资质，累计获得中国专利奖10项（外观设计金奖2项），河南省专利奖5项（特等奖1项）。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为54.45%，相比上年末上升3.11个百分点；有息资产负债率为0.01%，相比上年末下降0.01个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.43，速动比率为1.10。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为南方绩优成长股票型证券投资基金、澳门金融管理局-自有资金，取代了三季度末的MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、景顺长城新能源产业股票型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、全国社保基金一零一组合、南方兴润价值一年持有期混合型证券投资基金持股有所上升，阿布达比投资局持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.29万户，较三季度末下降了2115户，降幅3.85%；户均持股市值由三季度末的53.25万元上升至55.47万元，增幅为4.17%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。