2018 年中期业绩说明会会议纪要 2018 年 8 月 27 日
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华润双鹤药业股份有限公司
2018 年中期业绩说明会会议纪要
一、会议召开时间：2018 年 8 月 27 日(星期一)下午 15:00—16:30
二、会议召开地点：公司 311 会议室及上海证券交易所“上证 e 互动”
平台(http://sns.sseinfo.com)“上证 e 访谈”栏目
三、会议召开方式：现场和网络相结合的方式
四、公司出席高管人员：董事、总裁李昕先生
五、会议纪要：
公司首先向投资者概括介绍了 2018 年中期经营情况及财务状况：
2018 年上半年公司实现主营业务收入 40.6 亿元，同比增长 35%，实
现净利润(归属母公司)5.8 亿元，同比增长 12%。整体毛利率比去年同
期提升了 8.8 个百分点。
公司高管人员与投资者围绕公司发展有关情况和问题做了交流，
具体情况如下：
(一) 医药行业环境及监管政策对公司的影响
问：公司仿制药一致性评价及注射剂一致性评价工作开展情况如
何？
答：公司集中研发优势力量开展仿制药一致性评价工作，总体进
展情况比较理想，已有三个口服制剂产品申报一致性评价，其中压氏
达已获得国家药品监督管理局审核通过，其他两个产品正在审批审评
中。
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针对注射剂一致性评价，目前国家仍在征求意见阶段。公司已经
提前开展相关工作，针对有参比制剂的产品开展研究，并启动文号梳
理和筛选。
问：国家新药审评办法的改革对公司有何影响？
答：针对国内临床需求，国家药品监督管理局出台了简化境外上
市新药审批政策，有利于公司缩短相关仿制药的报批时间。
(二) 上半年经营情况
1、输液业务
问：公司输液业务上半年表现如何？
答：目前全国范围内限输液政策仍然持续，输液市场总体需求不
断下降。在该领域，公司重在落实“一轴两翼”的战略发展规划，充
分发挥双鹤在输液领域的品牌、规模、覆盖等核心能力，打造引领行
业标准的安全性质量控制平台；积极调整业务结构，继续压缩输液规
模，同时提高高毛利的软包装输液以及治疗和营养性输液占比；进一
步深化一体化运营模式转型，降本增效。
公司输液业务历经三年多的调整转型后，总体规模占比已降到
36%。上半年输液收入实现 33%增长，其中基础输液受年初流感爆发
的影响，收入同比增长 19%；输液包材结构调整再突破，软包装结构
销量占比达 57%，较 2017 年末再提升 3 个百分点。
该领域核心产品 BFS 上半年收入实现 35%增长，2 个治疗性 BFS
输液产品获得药品补充申请批件，沈阳双鹤 BFS 生产线正式规模生
产；直软输液快速导入市场，收入同比增长 55%。
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2、非输液业务
问：请问公司慢病和专科业务的重点产品有哪些，上半年销售情
况如何？
答：(1)慢病业务领域：降压用药：针对〇号积极研究低价药政
策执行问题，已经完成第二轮价格调整，上半年收入同比增长 5%；
压氏达一致性评价于 2018 年7 月获得国家药品监督管理局审核通过，
上半年收入实现双位数增长，预计下半年仍将保持快速增长；穗悦系
列、硝苯地平和厄贝沙坦收入均实现双位数增长；降糖用药：糖适
平收入同比增长 7%，二甲双胍缓释片(卜可)收入实现 41%的快速增
长；降脂用药：匹伐他汀钙纳入国家医保目录后保持高速增长，销
售收入同比增长 28%。
(2)专科业务领域：儿科用药：珂立苏销售收入同比增长 16%，
小儿氨基酸销量增长显著，市场份额均已超半数；肾科用药：腹膜
透析液销售收入实现 55%的增长，达到历史新高。
问：请介绍下公司销售网络的覆盖情况？
答：公司在慢病业务领域围绕专家和学术网络建设、基层市场拓
展、销售模式拓展、渠道管控和资源协同与整合开展工作；专科业务
主要通过学术代理的经营模式，充分借助专业代理商在准入、医院开
发和上量方面的优势开展合作。
目前公司的销售网络遍布全国，非输液业务拥有两千余家商业客
户，覆盖医院、城市社区中心/站点以及农村基层医疗终端二十余万
家，覆盖可视药店三十余万家，还与一百四十余家百强连锁药店开展
合作。
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3、研发情况
问：上半年公司的研发投入有多少？研发进展如何？
答：公司上半年研发支出 1.2 亿元，同比增长 15.5%，重点围绕
研发转型、仿制药一致性评价、仿制药研发和对外合作开展研发创新
工作，目前有多个产品正在国家药品监督管理局审批审评中。
4、外延并购
问：上半年公司外延并购工作进展如何？未来有何并购计划？
答：公司近年来积极推动外延并购工作，上半年收购湘中制药
85.65%股权，成功布局精神/神经领域，获得精神类抗癫痫药物丙戊酸
系列产品、覆盖全国精神专科医院的营销队伍及全国知名精神专家网
络；收购双鹤利民 40%股权，实现对该公司的 100%控股。同时公司
与多家企业接触，有多个覆盖肾科、精神/神经等领域的重点项目正在
密切接触中。
根据公司“十三五”战略规划，公司未来将继续围绕“1 1 6”核心
领域，积极拓展并购寻源，寻找与战略领域匹配的优质企业；同时加
快多渠道产品获得，通过进口注册、技术转移、MAH 等多种外部合
作方式进行产品引进。
5、全年经营计划
问：公司是否会调整全年经营目标及计划？
答：公司年初制定的商业计划不会改变，2018 年预计实现主营业
务收入 69 亿元，同比增长 10%以上，经济效益不低于行业水平，力
争实现持续增长。
以上经营目标不代表公司对未来业务的盈利预测，并不构成对投
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资者的业绩承诺，公司实际经营情况受各种内外部因素影响，存在不
确定性，敬请投资者注意投资风险。
(三) 上半年财务数据情况
问：上半年销售费用同比增加较快，主要是什么原因？
答：销售费用增长主要由于公司营业收入增长以及公司面对国家
政策调整等外部环境变化，逐步调整营销策略，对市场活动投入增加
以及加大学术宣传及推广力度所致。
问：其他应付款增加较快的原因是什么？
答：其他应付款较期初增加较快，主要是由于公司从华润医药集
团有限公司全资子公司华润医药控股有限公司借款以及预提应付未
付的销售费用以及水电费等所致。
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