吧里的多空分歧的点在哪儿?
beyondwise
2018-01-18 12:01:06
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空军的攻击点在
1.集团负债过大,会否发生债务危机;
2.借贷宝过去发生过舆论危机,未来盈利模式或者说什么时候能盈利;
多方的守护点在
1.九鼎投资作为私募界的翘楚,在管300多个项目,近300亿资金规模;近年发展稳健,不像某些企业那般激进且乱投;
2.IPO直接融资是国家战略,公司在管的项目大比例的都会IPO退出,因为都是过去几年投资的,其成本优势不是现在可比拟的,IPO平均倍数在5倍左右吧。回报率算的过来,未来现金流充足;
3.九鼎投资未来战略转型也在积极稳健布局,从住宅的推售,商业不动产证券化的推进等。
4.并购重组的布局,蔡蕾多次谈及这个话题。

那么理性分析下,这个票到底值不值得买?
集团负债主要是银行贷款,这几年所贷资金购买了那些资产? 600053的母公司,富通保险,九州的增资,人人行(部分股权置换),其他产业布局及股权投资。这些资产风险大不大? 其实说实话,每个业务都是自身能盈利的(出了人人行目前亏损),那么也就是说只要各业务本身的投资回报率超过银行贷款利率,就不会发生系统性风险。除非银行把贷款全部收回。那么这个一方面看政策导向,一方面看银行有无更好的投资标的。 我敢肯定的说目前银行很不想贷给国企央企,不想给民营小企业。只想做做房贷和消费贷,但消费贷和房贷都是一个意思——个人贷款。但今年个人贷款也会收紧。好了,银行还是要继续吸储房贷,给谁? 看政策,IPO直接融资是承接金融去杠杆唯一的方式,这恰恰是九鼎集团和九鼎投资擅长的事情,好了表面上,继续给九鼎系资金支持是安全的选择。
再看风险点人人行,目前人人行是完全按照要求做平台,且在风险揭示等方面做完备了,目前审查的话,人人行没啥问题。问题就是,过去曾经出现过差错,会不会翻旧账的问题了。翻旧账如果依据当时的法律法规会造成多少影响?罚款还是怎么处罚? 这个应该是可以承受的。

总结:
空方的唱空依据多是主观的判断两个点1是银行债务会抽贷2是借贷宝会崩盘。我看第一个有可能但银行应该不会抽贷——银行是理性做生意的不是情绪化的动物。第二个借贷宝不是资金池,理论上没有崩盘的可能性,只存在商业模式有无问题的可能,其模式有无问题,自己去分析吧。
多方的依据是根据数字及回报率做的折现,是有历史数据和未来合理预期支持的。
看清楚这几个分歧点,各自按自己的计划操作吧,别整天吵来吵去,没价值。谁也吵不黄谁也唱不红。 它还是它。
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