中美博弈聚焦高新科技
,
5G革命隆重上演
,
目前仍保持领先的中国能否一路带到尾
,
还是说会被美国拉下马或从后赶上
,
赛果难料
,
然而市场对于5G的憧憬确实已经引爆
,
虽然5G的部署周期尚有6
、
7年之久
,
但投资则要站赢家一侧方可分享成果
。
中国仍领跑世界5G
5G商用绝对称得上是一场“革命”
。
技术上的突破本属科技发展的必然
,
然而5G真正特别之处在于这个突破是由中国领头
,
而非近代以来一直垄断尖端科技开发的欧美日国家
,
这是中国掘起与美国霸权秩序的一次正面碰撞
,
一场“文明的冲突”
。
经过美国一轮打压后
,
中国推进5G步伐看似还没受到太大影响
,
华为董事长任正非近日连连向外界释出善意
,
而在瑞士出席达沃斯世界经济论坛的华为表示
,
5G已蓄势待发
,
华为公司现时已在超过10个国家部署5G网络
,
未来一年目标是再进军20个市场
,
预计6月会推出5G智能手机
。
尽管美国多个盟友已相继表态将禁止采购华为网络设备产品
,
令其抢占海外市场进度可能受阻
,
但目前中国自身5G正式商用已处于准备就绪阶段
,
中国无疑会最先开启5G时代
,
以下类别可算是5G建设期的最具潜力“胜利小组”
。
1.中资电信股
5G面世
,
网络供应商最先受惠
,
原因是5G推出有助刺激每名客户平均消费额(ARPU)增长
。
中国移动、
中国联通、
中国电信是三头马车
。
考虑潜在受惠中国5G发展
,
相信中移动可借由其在移动市场优势
,
在全球5G领先技术上
,
捕捉相关机会
。
中移动未来对5G进取性投资
,
可获得更佳的投资回报
,
估计中移动将新建8万个5G基站
,
令其于2019年资本开支按年升1.3%
。
加上市场预期5G速度将比目前的4G快10倍
,
可以预料5G系统逐步成熟
,
中国将掀起换机潮
,
对作为龙头的中移动
,
会是一笔很大的生意
。
撇除中移动5G概念
,
看好其稳定的盈利及收益率
,
预估派息比率将由48%升至50%
,
同时自由现金流稳健
,
不过需要注意的是以移动为代表的运营商的资本开支仍未进入上升周期
,
今年仍并不是大规模基础网络建设的阶段
,
真正的高潮是由2020年开始
,
5G落地尚需时
。
2.电信设备
5G应用快将实现
,
上游的基站
、
网络建设投资将会更为加快
,
其中从事上游基站建设的
中国铁塔,
近日连连创下上市新高
,
极受市场关注
。
从无线侧系统而言
,
预计整体大概需要500万个宏基站设备
,
预测今年大概有17万个5G宏基站的需求
。
中国铁塔垄断国内铁塔资源
,
直接受惠中国推动5G
。
公司早前指
,
已伙同国家两大电网
、
中国铁路总公司及主要房企
,
提前部署5G基站建设
。
截至去年第三季
,
铁塔在国内共营运192万个站址
,
市占率达96%
,
公司主要业务为塔类租赁
,
占收比超过95%
。
去年12月
,
中国5G频谱发布
,
为5G建设铺平道路
,
2019年新建5G基站预计为10万站左右
。
长期来看
,
中长线的5G
、
叠加短期的4G扩容
,
有望带动未来铁塔租户快速增长
。
3.5G手机
苹果、
三星季绩及季绩指引都令市场感到愕然
,
担忧手机销售下滑速度将会加快
,
事实上
,
看完业界相关报告
,
苹果三星市占进一步遭受到国内品牌包括华为
、
小米
、
Vivo
、
Oppo等的挑战
,
华为19年手机出货量将超越苹果
,
直追三星
。
根据官方数据
,
2017和18年
,
国内智能手机出货量增速分别下滑11.6%和13.1%
,
然而出货量却是分别增长4.0%和5.7%
。
增速差异反应了国产品牌的逆势成长
。
在5G发展优势下
,
华为公布6月推出第一款5G手机
,
而事实上
联想集团已与美国电信商在本月中旬的拉斯维加斯消费电子展(CES)上推出5G手机
,
同场三星
、
小米
、
Vivo
、
Oppo 等也展示了5G手机原形机或5G芯片手机
,
其中市传小米2月底正式推5G手机
,
业界预料今年会掀起第一轮换机小浪潮
。
4.手机设备
苹果三星LG早前相继发盈警
,
手机设备龙头
瑞声科技和
舜宇光学科技表现乏善可陈
,
然而他们的客户除了苹果三星
,
国内手机品牌也是主要的生意来源
,
若整个手机市场因应5G出现而重回畅旺周期
,
手机设备公司业绩有望反转
,
不过最快也得到2020年以后正式迎来大规模的换机潮才有可能
。
行业风险
憧憬当然是理想的
,
但现实却可能残酷
。
5G的发展除了有美国这头拦路虎外
,
行业自身的风险也不能忽视
。
1.5G需求成疑
手游及视像通讯等消费需求的提升
,
触发了由3G升级至4G的需求
,
而5G主要为满足物联网
、
人工智能等应用
,
能否引发换机潮还是要看新产品的吸引力
,
换言之是否有着革命性的“新应用”或“新应用场景”
,
否则一台4G手机足够满足日常生活的一切有需求了
。
2.普及仍需时
5G的速度
,
等于是每秒传输速率至少1Gbps(每秒10亿位元)
,
相当于一般手机4G上网的600倍以上
。
早前在CES上发布的三星
、
LG等5G原型机
,
网速只是比以往提升50%
,
主打家用5G服务的无线网络公司Verizon网速提升约20倍
,
与真正的5G定义仍有较大距离
,
要达到真正的5G水平至少还要好几年时间
。
若升级没能带来焕然一新的用户体验
,
换机需求自然会大打折扣。作者:港仙
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