牛年的第一个交易日，A股市场开门红，有色金属板块大幅拉升，包括洛阳钼业、紫金矿业在内的多只个股涨停。银行股高开，盘中银行ETF（512800）一度涨超3%，场内成交额达5.4亿元。

银行个股方面，无锡银行涨超5%；招商银行涨4.38%，盘中再度刷新历史新高；成都银行、兴业银行紧随其后，分别涨3.47%、3.19%。

节后A股能否延续涨势，哪些板块更具有配置价值？我们不妨从最新券商观点与机构持仓中一探究竟。

1、广发证券：第三波顺周期行情已经确立，关注大金融

对于后市行情，广发证券指出，再通胀交易升温，风险资产“戴维斯双击”，疫苗接种，经济修复将确立A股“第三波”顺周期行情。维持判断：货币政策“不急转弯”，春季躁动延续。年报业绩预告超预期，将继续强化涨价顺周期+科技行情。

建议配置：出口链和“内需”共振的可选消费（汽车/家电）；“涨价”主线的顺周期及科技（有色金属/化工/半导体/面板/新能源）；景气拐点确认的低估低配大金融（银行、保险）。

2、桥水基金继续唱多中国资产，加大银行股布局

春节假期期间，全球最大的对冲基金桥水投资公司，向美国证监会提交了四季度的13F监管文件。这份报告揭示了桥水基金对几个主要市场与板块的看法：

第一，继续唱多中国与新兴市场

桥水基金已连续两个季度增持新兴市场ETF，此类ETF重仓板块是消费、科技和金融，权重较高的成分股包括阿里巴巴、腾讯、三星、建行、中行、中国移动。

第二，大举抢筹金融板块头部公司

四季度桥水基金对银行股的建仓速度明显加快。

其中，美银获增持140万股、花旗获增持36万股，富国银行获增持71万股，小摩获增持41万股，大摩、高盛、嘉信理财等金融机构亦获增持。

3、借道银行ETF（512800），资金押宝银行后市行情

截至2月10日，银行ETF份额最近5个交易日已连续净增长，这意味着银行ETF最近5个交易日连续实现资金净流入，区间累计资金净流入金额达10.68亿元！

融资客方面， 2月10日，银行ETF单日融资买入额达8021万元，最新融资余额达7.60亿元，杠杆资金流入持续维持高位！
【中金：未来1-4个季度A/H银行上涨空间超过40/50％】

目前银行业绩V型反转的逻辑已经被市场接受，向前看，推动估值大幅提高的一大核心因素在于贴现率中的ERP，主要反映投资者对资产质量担忧情绪。

另外一个核心因素在于，市场逐步认可招行等头部机构在财富管理、资产管理等新机遇业务的敏捷反应和竞争优势，并且逐步认可其业绩在未来3-5年内的大幅改善。有鉴于此，我们认为，未来1-4个季度A/H银行上涨空间超过40/50％。

【规避个股分化，借道ETF投资胜率更高】

拉长时间看，银行ETF可以更好的把握板块的整体行情，相对于银行个股而言，利用银行ETF把握行情往往胜率更高。自2020年3月低点到7月初，银行ETF涨幅一度超过25%，跑赢同期A股近70%的银行个股。

【银行ETF联接：无股票账户，布局银行股】

银行ETF设有联接基金（A份额代码240019/C份额代码006697），同样跟踪中证银行指数（399986）。没有证券账户的朋友，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。A类（240019）适合长期持有，费率更优惠；而C类（006697）适合短期持有，费率短期更优。

经测算，A类份额适合1年以上长期持有，费率更优惠；C类份额更适合1年以下持有，或短期波段操作。

风险提示：中证银行指数（399986）成立于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来。