2018年10月至今年一季度，券商迎来了一波波澜壮阔的行情，最大板块涨幅超80%。眼下，券商板块已经连续调整了三个多月，估值再次回到历史底部区域；另一方面，市场瞩目的科创板也正式开板，万众瞩目的G20峰会暖风频吹，券商板块的核心催化因素正在发酵。现在是布局券商的好时机吗？什么才是投资券商最正确的姿势呢？本文将给你答案。

一、现在为什么要投券商？

1、科创板正式开板，券商是直接受益行业之一

6月13日，在第十一届陆家嘴论坛开幕式上，科创板正式开板。短短半年多的时间，科创板的大幕就正式开启，进程超预期，也侧面反映出科创板作为资本市场供给侧改革的突破口。

从短期来看，科创板正式开闸前后有望刺激二级市场情绪；中长期来看，在金融供给侧改革的背景下，以科创板为代表的直接融资体证系将深化发展，利好券商战略布局。

2、资本市场创新进程持续加速推进

近期，高层提出证监会将会陆续推出一揽子9项对外开放举措，包括修订QFII和RQFII制度规则、允许境外股东“一参一控”、加大期货市场开放力度等重要举措。这充分体现出监管层对于坚定不移推进资本市场对外开放的信心，我国资本市场深化改革与扩大开放将会持续快速推进。

3、券商业绩大幅改善

2019年前5个月，42家上市券商净利润459.41亿，2018年全行业131家全行公司的净利润为666亿元，也就是说，这42家上市券商已经完成了去年全行业净利润的2/3，业绩大幅改善。

4、阶段涨幅更有爆发力

券商股的高贝塔属性赋予其更高的弹性，在一波行情到来是，能够获得更多的超额收益，比如在去年10月到11月以及今年一季度的这两波行情中，券商板块能取得两倍于整个市场的收益，这使得提前布局、定投更有利可图。

数据来源：Wind

5、估值处于历史底部区域，布局好窗口

截至最新（6月13日），证券公司指数估值为1.56倍PB，低于历史上81%的估值高度，具有较大的安全边际，这个位置向上波动的概率大于向下波动的概率，是很好的布局窗口。

来源：Wind，2013.7.19-2019.6.13

二、选券商股不如直接买指数！

券商股那么多，该选哪一只呢？其实选个股难度很大，每轮券商行情的领涨股也都不同，有时候大券商一枝独秀，有时候小券商一飞冲天，想要押中涨的最好的那只往往事与愿违，我们选的个别券商股经常还不如跟踪券商股指数的券商ETF（512000）涨的多。

比如，2019年初至3月7日，这轮券商ETF（512000）行情最高涨幅高达61%，但同期有超过一半的券商个股表现跑不赢券商ETF，比如华泰证券涨幅51%、光大证券涨幅50%，甚至有6只券商股涨幅不足50%。

简单从概率上看，与其费时费神地去选择个股，还不如直接投资券商指数，指数就是一篮子券商股打包在一起，所以买指数就可以直接分享券商板块上涨的收益：指数涨了就赚钱！

那么，该怎么买券商指数呢？

很简单，买跟踪券商指数的基金。最常见的券商指数就是中证全指证券公司指数，我们前面提到的券商ETF就是完全复制和跟踪这个指数的基金，股民可以直接输入“512000”或者“券商ETF”像股票一样买卖。

但对于大多数没有股票账户的投资者而言，还有一种媲美券商ETF的投资工具——券商ETF联接A（006098）和券商ETF联接C（007531），联接基金95%的仓位都会去买券商ETF，几乎和券商ETF表现同步，所以购买券商ETF联接A（006098）和券商ETF联接C（007531）就可以轻松实现买券商指数的目标！

三、小散投资A股券商股的首选

前面我们说了个股投资风险较大，而ETF一篮子组合投资，有利于更好地控制风险。更需要向大家指出的是，券商ETF比券商股的投资门槛更低，小笔资金即可起步投资，这也是ETF产品往往流动性十分好、成交十分活跃的重要原因。

对比一下：A股最便宜的上市券商——太平洋，一手起步投资也要300多元，而券商ETF在2019年6月14日的盘中最低价是0.823元。以此为基准，在股市的操作步骤可以是：打开证券交易软件，登录股票账户，输入“券商ETF”的代码“512000”，下单买入！一手起步，最低只需要82.3块钱就可投资于一篮子A股上市券商噢！

你没有看错，大约82.3元就能买到打包混合后的38只券商股票。你说值不值？

还有人是拿一篮子股票去申购（换购）券商ETF，这就有点像直接拿奶油、面粉和水换蛋糕，券商ETF的申购代码是512001。申购动用的股票、资金量较大，资金上至少要30万元起步，这就像是最少要用一整块蛋糕的原料去换购蛋糕了。

最后说说投资ETF有哪些优势吧！

1.跟踪误差小

ETF 实质上是一只指数基金，但因为特殊的实物申赎机制，基金资产中的冗余现金比例非常低，所以仓位基本保持在100%附近，因此能更完美的复制跟踪指数，从而更好地追踪市场行情。

2.交易成本低

ETF不收取申赎费用，交易费率和股票差不多，大多为万分之三，相比起普通基金的申购、赎回费率而言，投资成本大大降低！

3.交易效率高、交易机制灵活

ETF可以像股票一样买进、卖出，交易十分灵活。

4.没有股票账户，不要怕，还有它！

对于大多数没有股票账户的小散而言，还有一种媲美券商ETF的投资工具——券商ETF联接C（007531），联接基金95%的仓位都会去买券商ETF，几乎和券商ETF表现同步，所以通过购买它就可以轻松实现买券商指数的目标！同时，相较于买卖券商ETF,申购券商ETF联接C（007531）的门槛更低，在多数互联网金融平台如天天基金等，最低10元起购！！！真正做到只要你想上车，就可以轻松上车，没什么限制~

四、A/C哪个费用更划算？看一张图就明白！

券商ETF联接A和C两只产品的核心区别：两类份额的管理费和托管费都一样，C份额不收申购费，更给力的是，持有7天及以上不收赎回费！年费方面，C要比A份额多收每年0.4%的销售服务费，每日计提，按月支付。

上表列示的是非互联网代销渠道的申赎费率（互联网代销渠道申购费率都打折，后文会专门说明），可见指数基金的C类，就是为了爱波段和短炒的投资人设计的，特别是券商这种短期波动比较大的板块，更适合波段性短炒。大致规律就是：短期投资买C，长期持有买A。

到底多短算短期，多长算长期呢？为了让各位能够直观的看懂在不同持有期A、C份额的手续费的区别（申购费 赎回费 销售服务费），精确发力，特地绘制了下面这张图，让您一图看清A/C各自的费率甜蜜期在哪里！

PS：因为目前像天天基金这样的互联网代销渠道申购费都有1折的费率优惠，所以直接就用申购费1折的实际费用申购费用进行绘图，方便大家参考。

注：手续费综合费率不含管理费和托管费，只含申购费、赎回费和销售服务费。

整体上来看，当持有日期到达319天（为自然日，下同）时，A类和C类的费率会达到一个临界点，从这一天起，持有C类的费率将超越A类，算是费率优惠上的“长期”。

具体来看：

7天内，A类比C类多0.1%的申购费；

7天到179天，持有C类比A类划算得多，为C类短期持有优势最大的区间，最多能省0.59%的费率，越接近179天费率优势将逐渐衰减至0.4%，但整体优势还是非常明显。

持有180天整，伴随A类赎回费的降档，C份额与Ａ份额的费率差距大幅缩小至0.15%；

持有180天到318天，C类费率的优势从0.15%衰减至0，优势所剩无几；

持有319天，持有C类的费率和A类一样，从这一天起往后，持有A类更划算。

超过1年，持有A类的费率将固定在0.1%，而C类的费率则会越来越高。

综上所述，持有期只有7天以上179天以内时，A类手续费为0.6%，同期C类约为0—0.2%，持有C类划算得多，这个区间是C类份额的持有的甜蜜期。

而时间再往后拉长到319天，二者费率无限接近至0.35%。

时间再拉长，一年以后，C类的费率持续上升，而A类的将稳定在0.10%，越持久越划算！

最后总结一下，以科创板为代表的资本市场改革和创新，作为券商板块的核心催化因素正在持续发酵，而且政策面和资金面都相对宽松，加上当前的位置和估值水平这些因素综合在一起，都可以看出目前是券商板块很好的布局窗口，但由于券商股的特性个股很难把握，所以最好最简单的方式就是买券商指数基金。具体而言，对于券商短期波段操作，最适合费用最低的方式就是购买券商ETF联接C（007531）！

特别提示：在券商ETF（512000）场内大幅溢价甚至是涨停的时候，可以通过券商ETF联接C（007531）来上车，其申购价格按当天成分股实际收盘价计算，所以不存在溢价买入的风险。