【问】我认可上市公司的长期投资价值。但现状是，排除一季报，即便按2017年ROC的两倍来给上市估值，现在的股价也已经被低估。A股、H股股价双双长期大幅低于净资产，这在A股所有航运股中是唯一的。从市值管理的角度，上市公司认为这种现状合理吗？上市公司如何理解市值管理？ 【答】中远海能：您好。航运市场中存在各细分市场，包括集装箱、干散货、特种船运输以及本公司经营的油品和天然气运输等，每个细分市场的供求关系均不相同。与其他航运板块不同，国际油运市场自2017年下半年以来收益水平处于历史低谷，受运价下跌和油价上涨双重因素影响，2018年一季度国际原油运输市场主要船型日收益降至近二十年来同期低位。在A股和H股上市的公司中，虽然有上市公司的一部分业务是经营液货能源运输的，但全部主营业务专注于经营油品和天然气等能源运输的仅有本公司，所以本公司在A股、H股确实具有唯一性。本公司认为市值管理应从改善公司的基本面着手，在周期低谷业绩能够跑赢市场就是最有效的市值管理。很多国际油轮船东2018年1季度都出现了亏损，而本公司得益于内贸运输和LNG运输两块稳定业务减轻了国际油轮市场的下行影响，公司2018年一季度EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为5.77亿元，同比降低58.5%，低于同期国际油轮市场收益水平的降幅。正如此前提及的，未来公司将加强对行业周期的研判，抓住低成本扩张和LNG运输黄金发展期的机会，进一步增强核心竞争力，增加未来业绩上升的弹性，追求公司价值的长期、持续性发展，提高公司的市场认可度。¶¶2018-05-09 12:08:12 §