10月13日晚间，发电企业陆陆续续迎来三季报预报。上海电力发布2021年前三季度业绩预减公告。称净利润预计为3.6亿元到4.2亿元之间，与上年同期相比，同比减少65.20%到70.17%。影响公司业绩的主要原因归结为2021年煤炭价格持续大幅上涨，导致公司所属燃煤电厂普遍亏损。另家上市发电公司粤电力A12日晚间公布的三季度预报称净利润亏损1.9亿元至2.6亿元，谈及业绩变动原因，粤电力A表示，由于大宗商品价格持续上涨，发电燃料成本同比大幅增长，电厂大面积亏损，公司毛利和归母净利润同比大幅下降。粤电力A在21年半年总发电量中，煤电发电占发电总量的78%，达到327亿千瓦时。而上海电力上半年287亿千瓦时的发电量中，煤电发电贡献了201亿千瓦时。通过发电数据不难看出，以火力发电为主的企业，在动力燃煤价格持续走高的时期，发电越多，亏损越大！

另外我们观察到，不是所有的发电企业都处在亏损行列。闽东电力在13日晚间发布公告前三季度净利预计扭亏为盈。预计2021年前三季度归母净利1.10亿元~1.50亿元，上年同期亏损473.95万元。据称报告期内水力、风力发售电量增加。而另一家清洁能源巨头三峡能源在日前公告中，公司2021年第三季度总发电量70.95亿千瓦时，较上年同期增加35.19%。其中，陆上风电完成发电量34.80亿千瓦时，较上年同期增加28.79%；海上风电完成发电量7.58亿千瓦时，较上年同期增加61.28%；光伏发电完成发电量24.69亿千瓦时，较上年同期增加39.26%；小水电完成发电量3.88亿千瓦时，较上年同期增加28.05%。通过大概计算，三峡能源三季度的绿电收益增幅大概在35%以上。

电力作为资源性产品，本身具有商品属性，但在“计划电”的调控下。燃煤价格持续高烧，压制了发电企业，尤其是主要靠煤电为主的火力发电企业的利润。这种长期错位的模式，随着近期发布的《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》，将逐步修正。但短期火力发电企业亏损已是不争的事实。但另一点，通过已清洁能源为主的发电企业，抵御上游资源波动的抗风险能力十足。

未来随着加快推进清洁能源供给体系，对燃煤的依赖会逐步降低。在改变电力供应系统的资源属性上，也是整个能源系统走向“绿色、低碳”，可持续发展的长久之路。

$上海电力(SH600021)$ 

$闽东电力(SH000993)$