财联社8月1日讯，当地时间周五，在公布财季业绩后的一天，苹果公司（AAPL）市值最终飙涨到1.84万亿美元，已超越沙特阿美，重新成为全球市值最高的公司。

在周五（7.31）苹果股价大涨之后，巴菲特看起来是最大赢家之一。巴菲特旗下伯克希尔哈撒维是苹果公司的第三大股东，持有苹果公司5.66%股份，其一天之内就获得了98.8亿美元的帐面收益，相当于人民币691亿元。

四年前，巴菲特大举买入苹果，其后苹果股价曾有过一段时间的低迷期，但时间证明，巴菲特果然还是赢了。而现在，巴菲特又在大局加仓美国银行，本就是美银第一大股东的伯克希尔哈撒韦公司最新持股占比已超过2019年末，飙至历史最高！一场人弃我取的经典战役，似乎正在打响，最终鹿死谁手，其热议度丝毫不亚于四年前的苹果战役。

一、两极世界：A股银行板块遭机构减持，银行股东、高管却在买买买

今年以来，银行股东、高管纷纷出手增持股票，有11家银行累计被增持金额超135亿。最近一周（7.22-7.28）就有泸州银行、邮储银行、成都银行3家宣布增持计划，其中泸州银行是由股东个人增持2400万股；而邮储银行是控股股东邮储集团增持；成都银行是高管12人增持。7月以来，还有浦发银行的高管、江苏银行的股东进行增持。
而在另一面，是公募基金在第二季度中对银行股的持股仓位继续下滑，降至历史次低水平。农业银行、民生银行、邮储银行、兴业银行、中国银行等5家银行分别遭减持超2亿股。

二、大洋彼岸：巴菲特豪掷120亿元狂买美国银行

自7月20日至7月30日，巴菲特连续大手笔加仓美国银行股票，共斥资约17.34亿美元（约合人民币120亿元），持股比例由一季度末的略超10%上升至11.8%。本就是美银第一大股东的伯克希尔哈撒韦公司的持股占比，已飙升至历史最高。

7月20日到7月30日之间，美国银行的股价小幅上涨6.98%。然而仍然据年初的股价下跌了28.53%。

三、曾多次精准“抄底”美国银行的巴菲特表示：美国银行终将从疫情中恢复财务数据显示，今年二季度，美国银行实现净利润35.3亿美元，同比下跌52%。

虽然净利润腰斩，美国银行的财报中还是有一些亮点。比如美银二季度总营收为223亿美元，比预期的220亿美元要高一些。

巴菲特预计，该银行将最终从疫情中完全恢复。

伯克希尔哈撒韦公司在美国银行的股权可追溯至9年前，但巴菲特在过去两年中继续增加了这一初始投资。巴菲特过往对美国银行的增仓操作则显示，他曾多次实现了精准抄底。

财报披露的持仓数据显示，2018年3季度，伯克希尔增持美国银行1.98亿股，此外还增持纽约梅隆银行1300万股，同时增持高盛500万股。接下来的一个季度，伯克希尔再次加仓1891.9万股，2019年2季度则加仓3108.1万股。

2018年4季度期间，美国银行股价下跌近16%，但之后迅速迎来反弹，2019年期间美强势反弹近50%。

早在2011年8月，巴菲特执掌的伯克希尔公司斥资50亿美元买入5万份美国银行累积优先股，该优先股每年股息收益为6%，并可在任意时点以5%的溢价赎回。此外伯克希尔公司还获得7亿份美国银行认股权证，以每股7.14美元的价格购入后者股票。

自2011年8月到2019年底股价高点35.74美元/股，美国银行累计实现3倍涨幅，而截至目前，该股累计涨幅也已达到1.8倍以上。

四、卖方发声，看好A股银行板块估值修复

低估值、高ROE的银行股为何遭受公募基金减持？银行股不被资本市场看好，股东、高管又为何要逆势继续增持？

总体而言，银行让利及资产质量方面的市场悲观情绪，是二季度银行持仓降至历史次低点的主要原因。

此外，以A股规模最大的银行ETF（512800）为例，其融资余额自7月以来同样大幅攀升。

【天风证券】首席银行业分析师廖志明认为，“在新冠疫情冲击下，银行资产质量下降的预期升温，叠加政策因素的影响，引发投资者对银行业绩的担忧。”

【长城证券】银行业分析师邹恒超指出，市场可能低估了下半年经济回升的空间和力度。目前银行板块估值0.74xPB，估值与机构持仓均处于绝对低点，看好下半年银行股的绝对收益。

他认为，一是下半年 LPR 利率可能不做调整，对银行息差的预期已经见底；二是作为银行资产质量的前瞻指标，逾期率有望在二季度见顶；三是经济复苏方向确定，预计银行股的投资逻辑正在迎来拐点。

【兴业证券】银行业分析师傅慧芳分析指出，上周行业继续录得超额负收益，一方面与从严的监管基调有关，另一方面板块赚钱效应减弱，资金明显流出银行。后续随着经济逐步企稳及中报业绩落地，行业基本面压制因素将逐渐解除。

【中南财经政法大学】数字经济研究院执行院长盘和林称，“一方面，疫情对银行股股价产生了一定的负面冲击，股价出现被低估的现象，股东增持是看好未来股价的上涨空间；另一方面，股东、高管以实际行动向市场投资者传递对自身公司的信心。持续增持对上市银行是较大的利好，既可带来增量资金，又可释放积极信号，对其他投资者形成引导效应。”

【东北证券】分析师王凤华认为，银行的负面因素全都已经消化。金融系统让利1.5万亿，已经能够详细拆分，通过让利1.5万亿的拆分，预测下半年降准降息比较有限。

银行（申万）指数当前PB估值是0.70倍，处于历史底部位置，当前估值已无任何向下空间，安全边际足够。股息率方面，有超过20家上市银行股息率超过4%。

【光大证券】首席银行业分析师王一峰认为，受疫情影响和后续发酵，二季度政策可能影响不良确认、动态拨备计提、风险处置、盈利增长等指标，银行业营收、拨备前利润与盈利增速差预计会拉大。但市场对于中期业绩预期逐步形成共识，在行业营收稳定的基础上，更应关注优质银行投资价值的显现。

每一轮银行上涨行情中，板块内部个股分化较大。最稳妥的方式是通过指数化投资吃到整个板块上涨的红利，以银行ETF为例，近一年，银行ETF（512800）跑赢A股72%的银行个股，该ETF也是国内规模最大、流动性最优的银行行业ETF投资工具。

银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，包含36只上市银行股，反映板块整体行情，避免个股黑天鹅风险。七成左右仓位聚焦银行股龙头，如招商银行、兴业银行，剩下的三成仓位分享中小银行的成长机遇。银行ETF还设有银行ETF联接基金，A份额（240019）是长线定投工具，C份额（006697）则是便捷短线交易工具（无申购费）。

从长期走势看，银行板块相对沪深300指数和上证指数其实有显著的超额收益表现。自2011年以来，中信银行指数累计涨幅122.07%，大幅超越同期沪深300指数43.99%的涨幅，以及上证指数12.27%的涨幅

（2011.3.30-2020.7.21）。