今天聊聊QDII，QDII是“Qualified Domestic Institutional Investor”的首字母缩写，即：合格境内机构投资者。它是在人民币资本项目不可兑换、资本市场未开放的背景下做出的一项制度安排。QDII基金在一境内设立，经有关部门批准，投资境外资本市场的股票、债券、商品等有价证券。

对于广大投资者来说，如果想投资海外，又觉得开美股和港股账户比较麻烦，出入金存在诸多不便，便可以通过QDII基金来进行海外投资。

那么，除了为广大投资者提供一个方便的海外投资渠道，QDII基金还有哪些优点呢？

1.不占用换汇额度。

我们知道，根据政策规定，我们每人每年只有5万美元换汇额度。利用QDII基金做海外证券投资，不占用5万美元的换汇额度。

2.东方不亮西方亮。

水往低处流，投资无非是资产价值之间的对比，而投资的本质就是驱使我们不断地寻找价值洼地。历史上，2008年的美股、2016年初的港股，都是非常难得的投资机会。海外资产与A股的相关性较低，学会一些海外投资的方法，可以拓宽我们的投资渠道，从而规避单一市场的风险。

此外，相对于其他海外投资渠道，借道QDII基金投资海外的投资门槛低，一般起购金额为100元、甚至10元。

那么，相对于国内的基金投资，QDII基金有哪些缺点呢？

1.流动性问题。

由于QDII是拿着人民币兑换成美元或港币等投资海外市场，卖出海外证券资产后，又要兑换成人民币，涉及到国际汇款、换汇等问题。因此，买入确认日一般为T 2日，赎回确认日一般为T 2日，到账一般要T 8日左右，甚至更长。

2.外汇额度问题

机构在发行QDII产品前，需要向国家外管局审批额度。由于每只基金每年只能兑换一定额度的外汇，如果外汇额度用完了，基金只能暂停申购。特别是当人民币持续贬值时，QDII的发行和申购热度往往较高，此时，便会出现QDII额度告急的情况。

如果这时候想投资相应的QDII基金，我们可以转战场内。

这里简单普及个小知识，场内基金和场外基金的区别，这个“场”指的是沪深交易所。场外申购相当于从基金公司直接购买，而场内买入相当于从其他交易者手里购买。因此，如果场外无法申购，我们可以通过场内渠道向其他交易者购买。

需要提醒的是，场内交易时，我们要注意折溢价的问题，当场内价格高于基金净值，我们称之为溢价，此时购买是很吃亏的，尤其是溢价较高的情况下，要承担价格回归净值的风险。

在费率方面，由于是投资境外证券，一般来说，QDII的费率会相对投资国内的基金更高。

还有人说，投资QDII可以规避汇率风险。这其实是一把“双刃剑”。QDII的投资收益取决于两个方面，一是投资标的本身的波动，还有就是汇率的波动。当人民币贬值，即使标的不涨，投资QDII也可以获益；相反，如果人民币相比外币升值，那么投资QDII便会带来汇率损失。

此外，在投资QDII主动基金的过程中，要特别注意基金的投资范围，QD基金通常冠以“全球”“海外”等字样，从名称上完全看不出其投资对象。例如，大成海外中国机会，其实投资区域就是香港。广发全球精选人民币投资范围是美国和香港。因此，购买QDII主动基金时，要特别注意查看基金的具体持仓情况。

QDII基金的分类

　按投资区域划分，QDII主要投资范围有：全球、美国、香港、欧洲、亚太等；市场上100多只QDII基金，有七成以上是投资全球、美国和香港。

从具体的投资品种来看，QDII的投资对象还是非常广的，主要有：股票、债券、商品（主要是黄金和原油）、REITS等。

对于大部分的投资者而言，我认为，主要配置的应该是美股和港股的指数型QDII。一方面，投资海外市场面对的风险更为复杂，海外投资标的了解起来也相对困难，对于主动基金经理来说，管理的难度较大，而投资被动跟踪境外指数的基金，对基金经理的主动管理能力要求不高；另一方面，相对于其他境外市场，大部分投资者对港美市场更了解，信息也更充分，这两个市场更成熟、有效性高，长期投资，指数基金的胜算更大。

最后，如果想查询QDII基金的相关信息，可以通过“天天基金网”——“基金交易”——“基金超市”——QDII里面查找。里面有按地区、国别和品种等进行划分，分类还是比较细的。

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