今天市场焦点是RMB汇率升值创阶段新高，离岸人民币涨到6.3944，创2018年6月以来的新高。

大家看下图可能会有点晕，我简单解释一下。这个是美元兑离岸人民币汇率走势图，价格越跌，说明人民币相对美元升值，价格越涨，相对人民币相对美元贬值。最近几年汇率最高点是1美元可以兑换7.19元RMB，今天1美元只能兑换6.4元RMB。

数据来源：Wind

最近两天也不断有朋友问我RMB升值对A股的影响，以及对RMB升值的一些观点看法，那今晚就给大伙简单聊一聊。

1、人民币升值肯定利好A股整体

人民币持续升值等于人民币资产在国际上的价格变得更高了，一旦升值的趋势被国际市场认可，就会吸引大批量的外资入场加仓A股。正如前几年人民币贬值的趋势让国内高净值的朋友都很焦虑，大家恐慌式兑换美元出境一样。今天北向外资罕见式爆买217亿，正是基于这个逻辑。

数据来源：Wind

2、最直接利好的行业是消费行业和金融行业

因为消费行业作为盈利最稳定的板块，一直都是被外资重仓持有的核心行业，既然有大量外资会流入，那么分流到消费行业的资金权重是最高的。而金融行业资产负债率是最高的，直接的理解就是金融行业价值随着人民币升值而升值了。招商银行和贵州茅台罕见地同时大涨，就是这个逻辑。

3、利空出口制造业

随着人民币升值，1美元能够购买的中国商品就越来越少了，或者说我们中国出口的商品价格相对美元来说是越来越贵了，中国出口商品的价格竞争力会下降，利空出口制造业。立讯精密业绩不及预期除了AirPods销量不及预期之外，也有RMB汇率升值超预期的因素，不过立讯今天大涨8%，市场疯起来有时候真没办法解释。

4、对资源周期行业影响不大，关键还是看商品价格，而商品价格关键是看供需

有朋友问我人民币汇率会不会持续升值，这我也不好说，里面夹着太多复杂的东西了。

但我知道这是一个比烂的时代，每一个国家都在放水稀释债务，去年美国放出来的货币量远远多于我们，而我们比美国收紧货币的速度更快，因此相对来说，美元进入贬值趋势，人民币进入升值趋势也正常。

美元如今烂到什么程度呢？全球最大对冲基金桥水基金创始人达利欧宁愿持有比特币，也不愿意持有美元，他说现金就是一堆垃圾。

还有朋友问我，美元印钞大放水，传导到消费端，造成通货膨胀，对我等而言，如何看待及有何应对措施？

货币放水其实很少一部分会传导到消费端，它更多是传导到资产端。

消费端关键是看原材料成本价格，而原材料成本主要是看供需平衡。比如这次原材料价格上涨，我拍脑袋估计，20%是受到货币大放水的影响，80%是受到国际疫情不可控，产能供给跟不上需求导致的。如果国际疫情可控，产能批量复工的话，原材料价格很快就会被打下来了，因为供给理论上是无限的，而需求是有限的。

要应对美元印钞大放水，就是尽量把现金换成资产，无论是股票还是基金还是房子，都可以。但必须是质量好的，有稀缺性质的，供给是有限的。别买垃圾股，，低线城市的房子。其实过去20年我们也放了无穷的水，但大家回忆一下，以前我们吃一个盒饭是4-5元，如今吃一个盒饭是15-20元，物价也就翻了4倍，但股票和房子翻了可远远不止4倍。

对抗大通胀，核心资产就是唯一出路。

哦对了，除了RMB升值利好A股之外，还有一个重要原因就是周日跟你们说过的社融拐点将至。

资产是船，货币是水，水涨则船高，水降则船沉，利率下跌，水量宽裕，这是有利于资产的估值中枢提高，或者说估值中枢的下降速度被大幅削减了，利好股市，债券，房子等资产价格。

由于市场预期今年四季度中国经济增长会减缓，所以提前预期了央行会放松对货币信用的收紧。等到6月中旬披露5月的社融数据，我们可能就会看到社融拐点。具体分析我就不重复了，有兴趣重温的朋友点击《好消息，拐点将至》