关键指标【仅供参考】

1、沪深300股债利差择时模型：5.79%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置节节高混合/雄霸赛道偏股等组合）。

2、万得全A市净率：1.59倍，处于36.05%分位数（历史1.28-2.14，再跌19.5%达到近10年最低，涨34.59%创近5年新高），北证50在宽基中涨幅靠前。

3、可转债均价：123.638元，处于50.26%的适中区域（历史94.741-152.232）。

当前外资持仓已经回落到9月下旬启动前的水平，

后期想获得这类资金的信任，

必须真抓实干，

让社融增速回升、企业应收款下降、房地产价格持续回稳。

今日发车“基少现金+”组合1000元，

继续利用纯债组合打造钱生钱的钱包。

这些一部分是备用子弹，

一部分是备用生活费，

是良好的现金替代品。

21日，离岸人民币小幅升值，主力净流出345亿，市场小幅震荡，贵金属、电源设备、化学原料等涨幅靠前；南下资金净买入47亿元，港股震荡下跌，地产和金融跌幅偏大。

21日夜间，黄金上涨0.77%，白银下跌0.44%，ICE布油上涨2.1%，美国十年期国债收益率走高至4.424%，道琼斯指数上涨1.06%，纳斯达克100指数上涨0.36%，中概互联下跌1.6%，A50上涨0.04%。

大中型美股多数下跌，谷歌因反垄断提议下跌4.74%，跌幅偏大，开市客上涨2.97%；大中型中概股多数下跌，因三季报不达预期，快手下跌11.7%，拼多多下跌10.64%，百度下跌5.9%，中概雷增多。

拼多多第三季度营收993.5亿元人民币，同比增长44%；归母净利润250亿元，同比增61%，但环比下降22%，增速放缓且低于市场预期。现金、现金等价物和短期投资为3085亿元人民币（440亿美元），较年初提高近1000亿元。

公司介绍，平台推出了减免优质商户交易手续费、服务费返还、保证金下调、投放百亿资源包等一系列扶持措施，减缓了业绩增速，未来还将贯彻高质量发展战略，完善平台及产业生态，势必放缓业务收入和利润增速。

一、个股打新分析

英思特

创业板，注册地为内蒙古包头市，我申购。发行价22.36元，发行市盈率为21.63倍，比行业均值低47%，比业务类似企业估值低19%。

公司主营业务是稀土永磁材料应用器件研发、生产和销售。

公司净利润增速波动较大，2022年-2024年前三季度，净利润同比增速分别为56%、-31%、30%，整体性价比适中。

近期5只创业板打新均未破发，单只盈利幅度是293%-568%，市场情绪偏热。

二、REITs认购分析

工银蒙能清洁能源REIT（180402），风电，我认购。

封闭期15年，底层资产为内蒙恒润一期风电和华晨风电项目，估值10.16亿元。

该基金发售总额2亿元，网下发行0.28亿份，最低认购1000份，确认认购价格为5.337元/份，预计现金分派率16.08%。

参照较为类似的中信建投国家电投新能源溢价率9.06%，年化分派率为6.87%；中信建投明阳智能新能源溢价率18.82%，年化分派率为11.04%。

三、特色老债

1、双低转债【偏安全】

美锦转债、和邦转债、万凯转债、双良转债、希望转2。

2、小规模双低债【偏活跃】

冠中转债、海环转债、金埔转债、京源转债、博汇转债。

3、低溢价转债【偏进攻】

蒙24转债、欧通转债、盛航转债、楚江转债、拓斯转债。

4.华体转债董事会提议下修，如果下修到底，参考价值为122元，仍低于当前价格。

21日可转债等权上涨0.03%，溢价率中位数为22.05%,小幅震荡。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

四、估值分析