关键指标【仅供参考】

1、沪深300股债利差择时模型：7.16%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置雄霸赛道偏股/节节高混合等偏股组合）。

2、万得全A市净率：1.29倍，处于底部1.165%分位数（历史1.28-2.14，再跌0.78%达到近10年最低，涨65.89%创近5年新高），红利低波在宽基中涨幅靠前。

3、可转债均价：107.718元，处于22.57%的适中偏低区域（历史94.741-152.232）。

夜间，美联储宣布降息0.5%至4.75%-5%，

以阻止劳动力市场放缓，

这是2020年以来的首次降息，

上一次降息0.5%是2008年全球危机时期，

整体超预期。

市场心态是矛盾的，

一方面对市场是利好，美股短暂冲高；

另一方面担忧衰退加剧，美股冲高后回落。

比较确定的是，

美元债面临较为确定的投资机会。

目前保本类美元类理财尚有4%+/年的投资机会，

浮动收益类有7%+/年的投资机会。

A股昨日一度跌破2700点，

后13：12分在神秘力量下直线拉升，

最终红利板块领涨，

上证指数收涨0.49%站上2700点，

但主力净流出98亿元，

显示市场分歧仍大，依旧不稳。

国内十年期国债收益率快速走低至2.042%，

各类债券基金大涨，

“基少现金+”组合继续收蛋，

但成份基金分红，

当日收益显示为负数，

系统今日会修复。

夜间，美元降息0.5%，但市场较为纠结，

黄金下跌0.29%，白银下跌1.84%，ICE布油下跌1.27%，

美国十年期国债收益率震荡攀升至3.717%，

道琼斯指数下跌0.25%，纳斯达克100指数下跌0.43%，

中概互联下跌0.58%，A50下跌0.04%。

美股中的重型电气设备、食品零售、

安全和报务等涨幅靠前，大中型科技股普遍收跌，

苹果逆市上涨1.8%。

一、个股打新分析

长联科技

创业板，注册地为广东省东莞市，我申购。发行价21.12元，发行市盈率为17倍，比行业均值低9%，比业务类似的企业估值低17%。

公司主营业务是印花材料的研发、生产、销售，主要产品包括水性印花胶浆、水性树脂、丝印硅胶等，同时从事印花设备的研发、设计和销售业务。

公司净利润增速逐步下滑，2022年-2024年中报，净利润同比增速分别为32%、4%、1%，整体性价比适中。

近期5只创业板打新均未破发，单只盈利幅度是67%-358%，市场情绪适中。

二、REITs认购分析

招商基金蛇口租赁住房REIT（180502），我认购。

封闭期52年，底层资产为深圳太子湾人才公寓一期和招商桃花园五期项目，估值12.46亿元。

该基金发售总额5亿元，网下发行0.41亿份，最低认购1000元，确认认购价格为2.727元/份，预计现金分派率4.42%。

参照较为类似的红土创新深圳人才安居溢价19.15%，年化分派率为3.61%；中金厦门安居溢价28.28%，年化派息率为3.54%。

三、特色老债

1、双低转债【偏安全】

金埔转债、利群转债、冠中转债、百川转2、新星转债。

2、小规模双低债【偏活跃】

冠中转债、新星转债、思创转债、祥源转债、晨丰转债。

3、低溢价转债【偏进攻】

蓝天转债、利群转债、南银转债、洪城转债、福能转债。

4.易瑞转债下修不到底，合理价值为96元，略高于当前价格。

5.新化转债下修到底，合理价值为105元，低于当前价格。

18日可转债等权下跌0.5%，溢价率中位数为51.96%,继续走低。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

四、估值分析