珠海
科瑞思科技股份有限公司投资者关系活动记录表
编号:2023-001
投资者关系活动 特定对象调研 □分析师会议
类别 □媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
现场参观
其他 (电话会议)
参与单位名称及 银华基金 张珂
人员姓名 德邦证券 张惟宁
德邦证券 卢大炜
国海证券 姚健
中欧基金 薛承沛
时间 2023 年 4 月 25 日 10:00-11:00
2023 年 4 月 25 日 14:00-16:00
地点 公司会议室、生产车间
上市公司接待人 副总经理兼董事会秘书 黄海亮
员姓名 证券部其他工作人员
董事会秘书黄海亮就公司的业务及经营发展情况进行了
简单的介绍:
投资者关系活动 珠海科瑞思科技股份有限公司(以下简称“公司”或“科主要内容介绍 瑞思”)是一家拥有自主研发优势、以全自动绕线设备制造和
小型磁环绕线产品生产服务为核心的高新技术企业。科瑞思自
2005 年创建以来,一直致力于全自动绕线机、电子元器件配
套生产设备的研发和制造。2015 年科瑞思成功研制出 T1/T2
全自动绕线机,实现小型磁环绕线大规模全自动生产,颠覆了
效率低下的人工绕线传统模式,先后在东莞、四川、湖南、江
西各地建立多个绕线生产基地,初步形成贴近客户的生产和服
务网络,成为国内网络变压器磁环绕线、电感绕线生产行业的
翘楚。
除绕线业务外,公司根据客户定制化需求研发和销售汽车
贴片电感、汽车变压器、汽车马达装配生产线等全自动电子元
器件生产设备。公司同时积极拥抱行业发展趋势,大力拓展汽
车电子和新能源产品生产装备等领域业务。
随后,董事会秘书黄海亮与投资者进行了交流,主要内容
总结如下:
1、公司的技术主要领先在哪?
答:以公司自主研发的 T1/T2
双环绕线机为例,核心技术
先进性主要体现在生产效率、设备稼动率、产品合格率、设备
复杂程度、设备精密度和复杂产品的加工能力处于行业领先水
平。公司 T1/T2 双环绕线机的精密度较高,例如需要通过预断
线机构将直径仅 0.08mm 的漆包线切割 35%(切割后的漆包线
将在设定的拉力下分离),切割后进行绕线,并在极小的磁环
内孔(通常内径为 1.27mm)内利用微型钩针(钩针的外径为
0.5mm)上下垂直勾线,勾线动作的精密度极高。单台 T1/T2
双环绕线机一天的产能相当于约 20 个熟练工人,生产效率优
势显著,普通常规型产品时产能为 900PCS/H,产品合格率可
达 98.5%以上,并可实现多款更为复杂的小型磁环线圈绕线,
如 T1 分线序、超薄磁环、双绕线、加线绕 T2、一拖二、四线
穿 T2 等的全自动化生产。
2、招股书介绍市场空间 100 亿网络变压器是所有速率级
别的产品吗,各速率市场空间分别如何?市场成长性如何?
答:100 亿的市场空间是指当前所有速率级别的产品,目
前千兆以下速率产品占比较大,但随着对信号传输的效率要求
提升,千兆及以上速率产品成长性会更高。
3、21 年为什么全自动绕线设备产量增加如此多(897 台),
22 年又明显下降,驱动原因是什么?
答:公司全自动绕线设备主要用于小型磁环线圈的自主生
产,原则上不对外销售。2021 年设备产量大幅增加主要是因
为,2020 年下半年以来受通信网络基础设施建设提速、WIFI6
大幅推广等因素影响,下游行业网络变压器需求上升,同时境
外人工绕线服务订单回流,公司绕线业务需求大幅增加,出现
较大产能缺口。经过 2021 年的设备扩产,已可基本满足当时
的市场需求,所以 2022 年公司放缓了设备扩张的速度。
4、电源电感公司是准备做成品交付客户吗?有意向客
户?除了快充电源以外,其他电源是否需要?
答:电源电感产品,公司已有部分以成品方式交付给客户。
公司的电源电感产品除应用于消费电子领域的快充电源以外,
后续会以工业电源领域为主,例如服务器、储能等方面的需求。
5、公司当前业务进展如何,对未来 2-3 年营收利润的预
期?
答:虽然受行业库存周期及整体经济形势等因素影响,目
前公司绕线业务整体有所波动,但下游网络变压器及电源电感
需求长期看依然呈上升态势,公司绕线业务依然可期。此外,
公司的汽车电子和新能源产品生产装备业务需求稳定增长。
整体上,凭借在磁性元器件自动化生产设备领域的多年积
累,公司横向将拓展更多品类的自动化绕线业务,并计划将业
务向绕线下游扩张,进行磁性元器件成品代工或建立自有品牌
元器件产品。同时,公司将继续积极拥抱新能源市场,大力拓
展新能源产品全自动生产装备业务。相信未来公司的营收和利
润会更为乐观。
6、下游网络变压器厂商的集中度情况?未来公司的市场
突破更多来自于存量客户的放量还是新增大客户的突破?
答:公司下游网络变压器厂商集中度一般,知名厂商主要
包括经纬达集团、帛汉股份、湧德电子、
美信科技、攸特电子、
铭普光磁等,未来网络变压器绕线业务市场突破更多会来自于
存量客户的放量,同时公司也会努力争取更多的新增大客户。
7、过去几年绕线服务的价格变化趋势,今年以来的价格
情况,未来的价格策略如何?
答:过去几年绕线服务价格整体比较稳定,由于整体生产
效率提升,及受供求关系影响,近期价格有小幅下滑。公司小
型磁环线圈绕线服务定价模式为:“成本费用+合理利润”,
公司根据不同型号小型磁环线圈的时产能、合格率、生产设备
配件损耗以及设备维护周期等,测算产品的成本和费用,在此
基础上加上合理的利润后,产生基准报价,销售团队最终结合
销售区域、市场竞争、订单量规模等因素,通过商务谈判确定
产品销售价格。
8、未来替代人工绕线的市场空间还有多少?需要多长时
间完成 100%人工替代?
答:据测算,2021 年度网络变压器人工绕线的市场占有
率约为 51.07%-62.80%,市场规模约为 7.66 亿元-12.56 亿元,
人工绕线市场主要分布在我国中西部偏远地区或境外劳动力
成本较低的地区,为公司自动化绕线服务重点替代的市场。此
外,终端及下游产品的市场需求持续增加也是市场空间扩大的
重要因素。鉴于部分产品特殊的技术或者成本因素,不会追求
100%替代人工。
9、电源电感绕线服务的市场空间有多大?对应的绕线设
备供给厂商情况?毛利率相对较低的原因?公司布局以及这
一块的期待?
答:电源电感广泛应用于电源电路中,市场空间极为广阔,
但全自动绕线设备技术门槛较低,相关供给厂商较多,竞争激
烈,毛利率也较低。公司在电源电感领域重点发展十字共模电
源电感(其绕线服务的名称为蝴蝶式绕法电源电感绕线服务),
其线制圈数多(通常为单边 50—70 圈),绕线方式复杂(一
段铜线从中段分别向磁环上下两边绕制,绕线的线圈呈蝴蝶
形),因此自动化绕线设备的时产能相对较低,仅为约 70PCS/H
(即约 1 分钟绕制一个),因此该产品的绕线服务的定价较
高。由于电源电感产品存在体积和重量较大的特点,为节约物
流成本,公司以向客户直接提供电源电感成品方式进行服务,
目前已有部分出货,希望可以做到比较大的量级。
10、公司未来的战略规划
答:整体上,公司将继续努力拓展在网络变压器全自动绕
线领域的市场份额。并凭借在磁性元器件自动化生产设备领域
的多年积累,横向拓展更多品类的自动化绕线业务,并计划将
业务向绕线下游扩张,进行磁性元器件成品代工或建立自有品
牌元器件产品。同时,公司将继续积极拥抱新能源市场,大力
拓展新能源产品全自动生产装备业务。
本次活动没有涉及应披露重大信息的情况。
附件清单(如有) 无
日期 2023 年 4 月 26 日