艾布鲁（301259）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入1.78亿元，同比下降62.61%；归母净利润亏损2755.18万元，上年同期盈利7395.94万元；扣非净利润亏损3162.95万元，上年同期盈利7261.88万元；经营活动产生的现金流量净额为1.29亿元，上年同期为-1.12亿元；报告期内，艾布鲁基本每股收益为-0.1954元，加权平均净资产收益率为-3.12%。

　　以4月22日收盘价计算，艾布鲁目前市盈率（TTM）约为-125.81倍，市净率（LF）约为4.0倍，市销率（TTM）约为19.48倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，艾布鲁近三年营业总收入复合增长率为-28.75%，在综合环境治理行业已披露2023年数据的5家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为-177.63%，排名5/5。

　　年报称，公司致力于解决农业农村中的污水、固废、土壤污染及生态问题，开展农村生活污水处理、生活垃圾处理、农村水生态及工矿区生态治理、农业面源污染治理、污染耕地管控修复等业务，在农村生活环境、生态环境和生产环境治理三大领域提供投融资、咨询设计、工程承包、装备制造及销售、药剂和修复类植物生产及销售、运营等全产业链系统服务。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，环境治理工程收入1.49亿元，同比下降64.06%，占营业收入的83.79%；运营收入0.22亿元，同比增长24.57%，占营业收入的12.56%；设计与咨询收入0.03亿元，同比下降59.98%，占营业收入的1.51%。

　　截至2023年末，公司员工总数为261人，人均创收68.16万元，人均创利-10.56万元，人均薪酬16.68万元，较上年同期分别下降58.89%、140.96%、11.87%。

　　2023年，公司毛利率为24.30%，同比下降12.48个百分点；净利率为-15.51%，较上年同期下降31.10个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为12.98%，同比下降34.84个百分点，环比上升0.67个百分点；净利率为-84.26%，较上年同期下降105.55个百分点，较上一季度下降52.97个百分点。

　　分产品看，环境治理工程、运营、设计与咨询2023年毛利率分别为17.78%、70.66%、69.60%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.99亿元，占总销售金额比例为55.87%，公司前五名供应商合计采购金额0.30亿元，占年度采购总额比例为18.28%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-3.12%，较上年同期下降13.32个百分点；公司2023年投入资本回报率为-3.72%，较上年同期下降13.65个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为1.29亿元，同比增加2.41亿元；筹资活动现金流净额2174.80万元，同比减少4.37亿元；投资活动现金流净额-2.31亿元，上年同期为-3.33亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.40亿元，上年同期为-0.47亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为262.50%，净现比为-468.09%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.12次，上年同期为0.39次（2022年行业平均值为0.27次，公司位居同行业5/15）；固定资产周转率为3.54次，上年同期为21.63次（2022年行业平均值为5.96次，公司位居同行业2/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.62次、12.45次。

　　2023年，公司期间费用为5254.63万元，较上年同期减少633.80万元；但期间费用率为29.54%，较上年同期上升17.16个百分点。其中，销售费用同比下降9.51%，管理费用同比下降2.1%，研发费用同比下降1.32%，财务费用由去年同期的-47.46万元变为-459.56万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司合同资产较上年末减少47.09%，占公司总资产比重下降7.64个百分点；其他非流动资产较上年末增加18.01%，占公司总资产比重上升7.23个百分点；交易性金融资产较上年末增加196.68%，占公司总资产比重上升6.08个百分点；货币资金较上年末减少54.15%，占公司总资产比重下降4.74个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少19.88%，占公司总资产比重下降3.35个百分点；长期借款较上年末增加83.01%，占公司总资产比重上升3.81个百分点；应付票据较上年末减少43.57%，占公司总资产比重下降1.23个百分点；短期借款较上年末减少100.00%，占公司总资产比重下降1.29个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1697.59万元，占净资产的1.96%。其中，存货跌价准备为33.83万元，计提比例为1.95%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为1723.90万元，同比下降1.32%；研发投入占营业收入比例为9.69%，相比上年同期上升6.02个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为39.27%，相比上年末下降2.27个百分点；有息资产负债率为8.73%，相比上年末上升2.83个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.53，速动比率为1.49。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为峻熙正诚2号私募证券投资基金、富船鼎元2号私募证券投资基金、姜有为、雀石博约3号私募证券投资基金、钟志刚、中信证券股份有限公司、李青松、禹垣谷，取代了三季度末的麻军、游建军、邓朝晖、幸三生、胡明水、张海晖、葛万来、张泽跃。在具体持股比例上，熊燕、上海广鹏投资管理咨询有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，根据年报数据，艾布鲁10.25%股份处于质押状态。其中，第一大股东钟儒波质押1599.00万股公司股份，占其全部持股的33.20%。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为8056户，较三季度末下降了1134户，降幅12.34%；户均持股市值由三季度末的25.46万元上升至32.01万元，增幅为25.73%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。