证券代码：301116 证券简称：益客食品

江苏益客食品集团股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2022-005

特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

投资者关系活

□新闻发布会 □路演活动

动类别

□现场参观 □电话会议

√其他： 线上会议交流

参与单位名 人保资产：毛一凡

汇添富基金：田立

及人员姓名

中欧基金：胡万程

时间 2022 年 9 月 2 日

地点 线上会议

公司接待人员

副总经理兼董事会秘书 ：刘家贵；财务经理：刘会玉

姓名

一、与参会者的问答交流

1、公司业务涉及种禽、饲料、屠宰等多个业务环节，各环节的匹配情
况怎么样？

投资者关系活 益客是自屠宰、饲料两个业务板块开始创业，后来陆续发展种禽、熟食、
调理品业务，逐步形成今天的业务布局状况，总体仍以屠宰业务为主，种禽、
动 饲料产能与屠宰板块对禽苗、饲料的原料需求量之间差异较大，仍存在较大
主要内容介绍 发展空间。

2、从苗到屠宰，咱们中间养殖环节业务模式是怎样的？

屠宰环节的毛鸡毛鸭原料主要模式是合同制采购，通过签订合同与养殖
户合作，公司种禽、饲料板块将禽苗、饲料销售给养殖户，养殖户养殖毛鸡
毛鸭按照合同约定销售给公司屠宰板块。


3、公司与养殖户毛鸡毛鸭交易定价是给养殖户固定的养殖费用，还是按照市场行情定价？

给予养殖户固定养殖费用的模式行业内通常称为“委托饲养”，目前公司不涉及这类业务，公司与养殖户的毛鸡毛鸭交易以市场价格为主导。

4、公司种禽、饲料、屠宰、调熟等业务环节利润是怎么核算的？

公司各业务板块都是独立的分子公司，实行独立财务核算。从产业链条上来看，因为公司没有毛鸡毛鸭自主养殖和委托养殖业务，公司种禽、饲料、屠宰各环节与养殖户均是独立的交易，各业务环节可以实现清晰的财务利润核算。

5、现在的鸭苗价格情况下，鸭苗的利润什么情况？

公司孵化鸭苗的种蛋有两个来源，一部分是自产，一部分是合同采购，合同采购部分种蛋成本会根据苗价波动出现小幅波动，总体来看蛋成本波动小于苗价波动，从公共渠道大家也可以了解到，最近鸭苗价格上升幅度较大，鸭苗的盈利情况比较好。

6、您说到部分种蛋是外部采购，采购模式是怎样的？

公司识别和培养部分种鸭养殖大户，与其签订种蛋采购合同，指导养殖，并采购其生产的种蛋。

7、屠宰板块的利润水平是不是跟整个产业链的景气程度有关系？

屠宰板块利润水平受两端影响。一端是上游的禽苗、饲料成本影响养殖户的养殖成本，从而影响屠宰板块的原料采购成本；另一端是市场价格，其产品价格除受市场供求状况影响外，还受猪肉等部分替代品的价格波动影响。

8、我看咱们屠宰板块产品销售模式分直销和经销，这两种模式下的毛利率区别大吗？

个别客户受产品结构、产品要求标准等因素影响，毛利率存在些许差异，总体来说两种渠道毛利率差异不大。

9、我们直销客户的定价模式是怎样的？

大部分客户销售价格是随行就市，少部分客户实行锁价锁量，锁价期一般为一周或一月。

10、调理品、熟食毛利大概什么情况？

今年上半年调熟板块毛利水平略低，主要受江浙沪区域的疫情影响；总体来看，调熟板块自有品牌、渠道产品毛利率会高一些，OEM代加工产品毛利率略低一些。

11、公司上半年亏损一个多亿，主要是哪些业务板块形成的？

公司上半年亏损的主要来源为种禽板块，主要是上半年鸡苗鸭苗销售价

格比较低造成的。

12、公司募投主要投向屠宰、调熟，对种禽的产能布局公司未来有什么
打算？

种苗的质量对改善产业链产品质量影响较大，从公司现有产业布局来
看，完善产业链配套，种禽仍有发展空间，可以通过合作、租赁等轻资产运
作模式来扩大产能。

13、下半年及明年鸭苗、鸡苗价格走势您怎么看？

高苗价会吸引增加投资，扩大鸭苗供应量，鸭苗价格会有所降低；鸡苗
祖代苗进口仍然不顺畅，祖代存栏不足影响种鸡父母代苗供应量，最终会传
导影响商品代苗供应量。

14、益客自己明年的鸭苗供应什么情况？

我们强调产业链的配套协同，注重公司整体盈利能力及产业链的稳定，
一般不会因为行情大规模增减种禽的规模，加之鸭苗行情向好，我们做了一
些产能的准备。

15、鸭苗、毛鸭、鸭产品价格之间联动关系是怎样的？

大的逻辑上，鸭苗成本升高，传导到养殖户，养殖户养殖成本升高，最
终会导致产品价格升高，但是由于养殖存在周期性，加之市场供求影响，所
以这种价格传导存在滞后性，而且一般正相关，但不完全成比例。

16、鸭产业的行业集中度什么情况？

鸭产业行业集中度在屠宰板块和种禽板块存在显著差异。屠宰环节量比
较大的主要有新希望、益客量，而鸭苗环节桂柳、强英、和康源、新希望、
益客量比较大。

17、明年益客屠宰板块布局计划情况？

屠宰板块近期主要目标是包含募投项目在内的新建产能满产、达产，暂
时没有投建新产能的计划。

18、如果看后面三年的话，公司屠宰量和鸡苗鸭苗数量大概是怎么规划
的？

原则上屠宰板块产能不再做大布局，重点工作在于市场端新渠道、新市
场的开发，提高产品冻转鲜、鲜转调熟的比例；苗、饲料环节重点工作在产
业链各环节的匹配，会适当增加产能提高产业链匹配度。

附件清单 无

日期 2022 年 9 月 2 日